Тема 5 и 6. Оценка влияния инфляции

На принятие долгосрочных инвестиционных решений.

Анализ и оценка риска в долгосрочном инвестировании

Задание 1

Организация планирует приобрести технологическое оборудо­вание, необходимое для производства новой продукции. На основа­нии материалов, представленных производственными, технически­ми и экономическими службами компании, в таблице приведены данные, характеризующие уровень производства и реализации про­дукции по двум альтернативным вариантам инвестирования.

С использованием данных таблицы требуется:

1. Найти точку безубыточности для каждого альтернативного варианта инвестирования и объем продаж, при котором рассматри­ваемые варианты инвестирования будут одинаково прибыльными (убыточными).

2. Построить график безубыточности одновременно для двух ва­риантов приобретения оборудования.

3. Определить рентабельность инвестиции как отношение при­были к инвестиционным затратам, исходя из следующих возможных параметров изменения спроса на выпускаемую продукцию: по оп­тимистическим оценкам объем продаж составит 130% от точки без­ убыточности (вероятность - 0,35); ожидаемый объем продаж плани­руется на 20% больше точки безубыточности (вероятность - 0,5); по пессимистическим оценкам объем продаж будет на 5% ниже точки безубыточности (вероятность - 0,15).

4. Рассчитать стандартное отклонение и коэффициент вариации показателя рентабельности инвестиций по каждому варианту инве­стирования.

5. В аналитическом заключении обосновать выбор наиболее безопасного варианта долгосрочных инвестиций.

 

Исходные данные для анализа точки безубыточности

Показатели Значения показателя
Вариант 1 Вариант 2
Годовые постоянные затраты, р.
Переменные затраты на единицу продук­ции, руб.
Цена единицы продукции, р.
Капитальные затраты (инвестиции), р.

 

Задание 2

Исполнительная дирекция российско-швейцарского инвестици­онного фонда поддержки предприятий перерабатывающей про­мышленности приняло к рассмотрению инвестиционный проект ОАО «Петровский» по организации производства пшеничной муки и хлебобулочных изделий. Инвестиционный фонд собирается пре­доставить реципиенту долгосрочный кредит, который полностью покроет связанные с проектом инвестиционные затраты. Срок реализации проекта определен в пределах пяти лет. Предварительные результаты, полученные на стадии технико-экономического обосно­вания проекта и выраженные в реальном исчислении, обобщены в специальной аналитической таблице.

По данным таблицы требуется:

1.С использованием показателя NPV оценить уровень эффек­тивности представленного варианта капитальных вложений (без учета инфляции).

2.Рассчитать показатель NPV в номинальном исчислении.

3.Построить график зависимости чистой текущей стоимости от уровня среднеотраслевой инфляции.

4.Составить аналитическое заключение.

 

Исходные данные для расчета показателя NPV с постоянным годовым

денежным потоком и среднеотраслевой ставкой инфляции

Показатели Условные обозначения Значения показателей
1. Годовой объем реализации продукции (работ, услуг), т Q 857,8
2. Переменные затраты на единицу продукции (работ, услуг), тыс. руб. CV 1,6
3. Цена единицы продукции (работ, услуг), тыс. руб. Pr
4. Годовые постоянные затраты (с учетом амортизации) на производство продукции (работ, услуг), тыс. руб. CF 342,4
5. Срок реализации инвестиционного проекта, лет n
6. Годовые амортизационные затраты, тыс. руб. D 71,6
7. Инвестиционные затраты (стоимость приобретае­мых основных фондов, строительства и реконструк­ции зданий, увеличения в оборотных средствах и др.), тыс. руб. I0 1912,6
8. Дисконтная ставка инвестиционного проекта, коэф. r 0,1
9. Ставка налога на прибыль, коэф. tax 0,24
10. Среднеотраслевая годовая ставка инфляции, коэф. i 0,2
11. Реальный годовой денежный поток ([стр. 1 х (стр.3 - стр.2) - стр.4] х (1 - стр.9) + + стр.6), тыс. р. CF  
12. Фактор текущей стоимости аннуитета в реальном исчислении, коэф. PVIFAr,n  
13. Чистая текущая стоимость в реальном исчисле­нии (стр. 1 1 х стр. 1 2 - стр.7), тыс. р. NPV  

 

 

САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ РАБОТА