Финансовый анализ предприятия
Основной целью финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия.
Задача анализа — раскрыть и понять основные причины и факторы, оказавшие определяющее влияние на финансово-хозяйственное состояние предприятия в данный момент. [31, с. 78]
К основным способам относятся горизонтальный анализ, вертикальный анализ, коэффициентный анализ и др. Так как предприятие существует на рынке всего 2,5 года, поэтому будем рассматривать финансовый анализ предприятия за последние два года, то есть за 2010 год и 2011 год.
Горизонтальный и вертикальный анализ
Горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой балансовой статьи с предыдущим периодом.
Горизонтальный анализ представлен в табл. 8.
Таблица 8
Горизонтальный и вертикальный анализ
| Статья баланса | Тыс. руб. | Удельный вес, % | Изменения | |||
| тыс. руб. | относ. изм-е | |||||
| Основные средства | 0,315 | 0,223 | 0,000 | |||
| Запасы | 0,371 | 0,460 | 0,753 | |||
| в том числе: сырье и материалы | 0,000 | 0,000 | - | |||
| затраты в незавершенном производстве | 0,000 | 0,000 | - | |||
| готовая продукция | 0,355 | 0,397 | 0,582 | |||
| товары отгруженные | 0,000 | 0,000 | ||||
| прочие запасы и затраты | 0,016 | 0,059 | 4,202 | |||
| НДС по приобретенным ценностям | 0,117 | 0,013 | -1971 | -0,842 |
продолжение табл. 8
| ДЗ (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев) | 0,000 | 0,000 | - | |||||||||||
| ДЗ (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) | 0,070 | 0,152 | 2,076 | |||||||||||
| Краткосрочные финансовые вложения | 0,000 | 0,000 | - | |||||||||||
| Денежные средства | 0,127 | 0,146 | 0,623 | |||||||||||
| Прочие оборотные активы | 0,000 | 0,000 | - | |||||||||||
| Уставный капитал | 0,025 | 0,018 | 0,000 | |||||||||||
| Добавочный капитал | 0,000 | 0,000 | - | |||||||||||
| Резервный капитал | 0,000 | 0,000 | - | |||||||||||
| Нераспределенная прибыль отчетного периода | 0,435 | 0,144 | -4646 | -0,532 | ||||||||||
| Займы и кредиты (долгосрочные) | 0,299 | 0,000 | -6000 | - | ||||||||||
| Прочие долгосрочные обязательства | 0,000 | 0,000 | - | |||||||||||
| Займы и кредиты (краткосрочные) | 0,065 | 0,314 | 5,846 | |||||||||||
| Кредиторская задолженность | 0,176 | 0,215 | 0,732 | |||||||||||
| в том числе: поставщики и подрядчики | 0,120 | 0,206 | 1,429 | |||||||||||
| перед персоналом | 0,003 | 0,002 | -10 | -0,152 | ||||||||||
| перед государственными внебюджетными фондами | 0,002 | 0,001 | -3 | -0,083 | ||||||||||
| задолженность по налогам и сборам | 0,001 | 0,006 | 9,118 | |||||||||||
| прочие кредиторы | 0,050 | 0,000 | -996 | -0,996 | ||||||||||
| Прочие краткосрочные обязательства | 0,000 | 0,000 | - | |||||||||||
1. Наблюдается значительный рост статьи «Запасы» почти в 2 раза. Увеличение произошло, в основном из-за роста готовой продукции. К концу года был взят банковский кредит под увеличение готовой продукции предназначенной для перепродажи.
2. Выросла дебиторская задолженность с 1403 тыс. руб. до 4315 тыс. руб. Здесь необходимо обратить внимание из-за чего произошел рост и наличие сомнительной задолженности.
3. Долгосрочные обязательства к концу года полностью погашены.
4. Краткосрочные займы выросли на 7600 тыс. руб. Кредит был взят под увеличение оборотных средств.
5. Выросла задолженность перед поставщиками.
Анализ доходов и расходов организации
Анализ доходов и расходов проведем по данным формы №2. В ней содержится информация обо всех доходах и расходах за 2010 и 2011 гг. Используя форму №2, проанализируем в динамике состав и структуру доходов и расходов, их изменение.
В табл. 9 проведен анализ доходов организации.
Таблица 9
Анализ состава, структуры и динамики доходов организации (по данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»)
| Показатель | Изменение | |||||
| Сумма, т.р. | % к итогу | Сумма, т.р. | % к итогу | тыс. руб. | пункты | |
| Выручка от продаж | 99,96 | 96,24 | 3,73 | |||
| Проценты к получению | ||||||
| Доходы от участия в др. организациях | ||||||
| Прочие операционные доходы | 3,76 | -741 | -3,76 | |||
| Внереализационные доходы | 0,04 | 0,04 | ||||
| Всего доходов |
Доходы организации в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом увеличились на 9118 тыс. руб., или на 46 %. Наибольший удельный вес в доходах занимает выручка от продаж (96,24% в 2010 г. и 99,96% в 2011 г.).
Анализ расходов организации представлен в табл. 10.
Таблица 10
Анализ состава, структуры и динамики расходов организации (по данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»)
| Показатель | 2010 год | 2011 год | Изменение | |||
| Сумма, т.р. | % к итогу | Сумма, т.р. | % к итогу | тыс. руб. | пункты | |
| Себестоимость продукции | 83,05 | 85,96 | -2,91 | |||
| Коммерческие расходы | 3,48 | 4,18 | -0,70 | |||
| Проценты к уплате | 10,3 | 1,25 | 9,06 | |||
| Прочие операционные расходы | 1,84 | 2,89 | -1,05 | |||
| Внереализационные расходы | 0,07 | 0,08 | -0,02 | |||
| Налог на прибыль | 1,25 | 5,64 | -594 | -4,38 | ||
| Всего расходов |
Одновременно с ростом выручки наблюдается увеличение показателя себестоимости по сравнению с предыдущим годом по сумме на 60% (табл. 10). Причем себестоимость растет более быстрыми темпами, чем выручка от продаж.
Прибыль до налогообложения сократилась. Организация недополучила прибыли в результате отрицательного влияния следующих факторов:
· значительного увеличения в отчетном году процентов к уплате;
· сокращения прочих операционных доходов;
· увеличения прочих операционных и внереализационных расходов.
Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
Экономические термины «ликвидность» и «платежеспособность» в современной экономической литературе часто смешиваются, подчас подменяя друг друга.
Ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, контроль за соблюдением которой уже берет на себя не только само юридическое лицо, но и определенный внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного лица. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия [24, с. 213].
Ликвидность активов определяется как способность их превращаться в денежные средства, а платежеспособность – как способность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Термин «платежеспособность» несколько шире, так как он включает не только и не столько возможность превращения активов в быстрореализуемые, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. В тоже время платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия. От степени ликвидности баланса, т.е. от степени покрытия долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств, зависит платежеспособность [11, с. 123]. Анализ ликвидности целесообразно проводить путем группировки активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов – в порядке возрастания сроков их погашения (табл. 11).
Таблица 11 Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по
степени возрастания срочности их оплаты
| Условное обозначение | Ранжирование активов и пассивов баланса (алгоритм расчета) | Абсолютная величина, тыс. руб. | Изменение (+,-), тыс. руб. | |
| 2010 года | 2011 года | |||
| АКТИВЫ | ||||
| А1 | Наиболее ликвидные активы · Денежные средства(260) и КФВ (250) | |||
| А2 | Быстрореализуемые активы · ДЗ до 12 месяцев (240) · Прочие оборотные активы (270) | |||
| А3 | Медленнореализуемые активы · Запасы с учетом НДС (210+220) | |||
| А4 | Труднореализуемые активы · Внеоборотные активы (190) |
продолжение табл. 11
| ПАССИВЫ | ||||
| П1 | Наиболее срочные обязательства · КЗ (620) | |||
| П2 | Другие краткосрочные обязательства · Краткосрочные кредиты и займы, задолженность участников по выплате доходов, прочие обязательства (610+630+660) | |||
| П3 | Долгосрочные обязательства (590) | -6000 | ||
| П4 | Собственный капитал (490+640+650) |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 >П1, А2 >П2, А3 >П3, А4 <П4 (8)
Сопоставив данные из таблицы, получаем, что на конец отчетного года ликвидность баланса имеет такую структуру:
А1 <П1, А2 <П2, А3 >П3, А4 <П4 (9)
Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышение активов над обязательствами. В результате сопоставления активов и обязательств по балансу на начало года (таблица 11) выявляется несоответствие первого абсолютного финансового показателя ликвидности рекомендуемым значениям: А1 - П1= -968 тыс. руб.
Это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов (в данном случае денежных средств) для оплаты срочной кредиторской задолженности.
Последующие показатели находятся в норме.
Самое главное – это наличие у предприятия собственного капитала и других постоянных пассивов в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах:
А4 -П4=-2908 тыс. руб.,
что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости организации.
В течение отчетного года значения абсолютных показателей ликвидности изменились. Изменилась так же и структура групп активов и пассивов в балансе организации (табл. 12).
Таблица 12
Анализ ликвидности баланса
| Актив | Сумма, т.р. | % к итогу | Пассив | Сумма, т.р. | % к итогу | Излишки или недостатки | |||||
| А1 | 12,7 | 14,6 | П1 | 17,6 | 21,5 | -968 | -1954 | ||||
| А2 | 7,0 | 15,2 | П2 | 6,5 | 31,4 | -4585 | |||||
| А3 | 48,8 | 47,3 | П3 | 29,9 | 0,0 | ||||||
| А4 | 31,5 | 22,7 | П4 | 46,0 | -2908 | -6859 | |||||
| Баланс | Баланс | * | * |
Так, доля быстрореализуемых активов (А2) увеличилась на 8,2%, но при этом увеличилась и доля краткосрочных обязательств на 25%, что привело к ухудшению соотношений А2 и П2 и несоответствию норме А2>П2.
Сократилась доля долгосрочных обязательств (П3) на 29,9% при этом доля медленнореализуемых активов (в данном случае производственных запасов, и прежде всего готовой продукции) не изменилась, что привело к следующему соотношению:
А3 -П3=13398 тыс. руб.
Это свидетельствует о хорошей перспективной ликвидности организации, т.е. о ее платежеспособности в будущем периоде.
Уменьшилась доля внеоборотных активов (А4) на 8,8%, при этом доля собственного капитала (П4) увеличилась на 1%. Однако соотношение А4 и П4 остается в норме (А4<П4).
Приведенные в табл. 12 данные убедительно показывают, что среди оборотных активов преобладает группа А3 – медленнореализуемые активы (запасы, готовая продукция), которые в активах организации к концу года увеличились с 9773 тыс. руб. до 13398 тыс. руб. и стали составлять в общей стоимости активов на конец года – 47,3%.
Основное финансирование направлено на пополнение оборотных средств. Наиболее крупные увеличения удельного веса наблюдается по статье «готовая продукция».
Предприятие в 2011 году привлекло краткосрочные заемные средства для покупки готовой продукции с целью перепродажи.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитываются следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.
В табл. 13 представлены финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности организации.
Таблица 13
Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности организации
| Показатель | Экономическое содержание | Формула расчета | Рекомендованное значение |
| Коэффициент текущей ликвидности | Характеризует, в какой степени все к/с обязательства обеспечены ОбА | Кт.л.=ОА/КО | От 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что ОбС должно быть достаточно, что покрыть свои к/с обязательства. Превышение ОбА над к/с обязательствами более чем в 2 раза считается |
продолжение табл. 13
| нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении организацией своих средств и неэффективном их использовании | |||
| Коэффициент критической ликвидности | Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами | Кк.л.=(ДЗ +ДС + КФВ +ПОА)/КО | От 0,5 до 1. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения части ОбС в денежную форму для расчетов с поставщиками |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Характеризует, какая часть к/с обязательств может быть погашена имеющимися ДС и КФВ | Ка.л.=(ДС+КФВ)/ /КО | От 0,2 до 0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия. |
Результаты расчетов представлены в табл. 14
Таблица 14
Расчет показателей ликвидности организации ООО «Тигр»
| Наименование показателя | 2010 год | 2011 год | Изменение | Рекомендуемое значение |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,84 | 1,46 | -1,39 | 1-2 |
| Коэффициент критической ликвидности | 0,82 | 0,56 | -0,257 | 0,5-1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,53 | 0,28 | -0,25 | 0,2-0,5 |
1. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении организация может быть всегда платежеспособна, если сумеет сбалансировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.
За отчетный период значение коэффициента абсолютной ликвидности сократилось на 0,25 и составляет 0,28. Это значение соответствует рекомендуемому.
Этот коэффициент наиболее важен для поставщиков.
2. Коэффициент критической ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности компания может покрыть без учета запасов, т.е. при условии полного погашения дебиторской задолженности. Следует обратить внимание на величину и «качество» дебиторской задолженности, так как она требует большого времени для обращения в платежные средства и с ней связан риск дополнительных потерь для организации в связи с инфляционными процессами. На предприятии ООО «Тигр» расчетные значения коэффициента срочной ликвидности на конец года близок к нижнему пределу. Руководству организации следует активизировать работу с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками, о чем также свидетельствует увеличение дебиторской задолженности в составе оборотных активов в отчетном периоде (с 1403 тыс. руб. до 4315 тыс. руб.).
Этот коэффициент представляет интерес для банков.
3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Превышение текущих активов над текущими обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести организация при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Данный коэффициент дает общую оценку ликвидности активов организации и отражает прогноз платежеспособности на отдаленную перспективу и наиболее интересен для потенциальных и действительных инвесторов организации. В нашем случае коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормы и составляет 1,46. Это говорит о том, что оборотных средств у организации достаточно, чтобы покрыть все кратко срочные обязательства.
Анализ расчетных значений коэффициентов текущей ликвидности показывает несоответствие расчетного значения на начало периода рекомендованным значениям и превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами почти в 3 раза. Однако в течение отчетного периода ситуация изменилась и коэффициент к концу года вернулся в нормативные пределы. Это произошло за счет взятого накануне краткосрочного кредита с целью закупа большой партии продукции. Предполагается, что продукция будет продаваться активнее за счет интенсификации мероприятий продвижения товара, в том числе и за счет выхода на новые рынки.
Анализ финансовой устойчивости организации
Понятие финансовой устойчивости, как правило, связывают с управлением капитала фирмы. Финансовая устойчивость показывает степень использования заемного финансирования, степень защиты кредиторов. Однако для финансовой устойчивости важно не только, количество привлеченных средств, но и направление вложений, т.е. структура активов компании.
Уровень финансовой устойчивости организации зависит от степени обеспеченности запасов источниками формирования и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей [11, с. 112].
В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости [13, с. 56].
Для детального отражения различных видов источников в формировании запасов используют систему показателей.
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) на конец расчетного периода рассчитывается как разница собственного капитала и внеоборотных активов
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) устанавливается как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и краткосрочных кредитов и займов.
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками финансирования.
1. Излишек, недостаток собственных оборотных средств:
∆СОС=СОС-З (10)
2. Излишек, недостаток собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов
∆СДИ=СДИ-З 11)
3. Излишек, недостаток общей величины основных источников покрытия запасов
∆ОИЗ=ОИЗ-З (12)
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования можно трансформировать в трехфакторную модель
М=(∆СОС, ∆СДИ, ∆ОИЗ) (13)
Данная модель характеризует три этапа финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости.
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:
М1=(1,1,1), т.е. ∆СОС≥ 0; ∆СДИ≥ 0; ∆ОИЗ≥ 0. (14)
Абсолютная финансовая устойчивость встречается довольно редко.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:
М2=(0,1,1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ≥ 0; ∆ОИЗ≥ 0. (15)
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) можно представить в следующем виде:
М3=(0,0,1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ≥ 0. (16)
Четвертый тип (кризисное финансовое) состояние устанавливают по формуле:
М4=(0,0,0), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ<0. (17)
При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства.
Проведем расчет абсолютного показателя финансовой устойчивости нашего предприятия:
∆СОС= -6168 тыс. руб.
∆СДИ= -6168 тыс. руб.
∆ОИЗ= 8829 тыс. руб.
Получим трехфакторную модель нашего предприятия:
М=(0,0,1), т.е. неустойчивое финансовое состояние.
Данное состояние свидетельствует о том, что у предприятия есть нарушения нормальной платежеспособности и возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.
Для улучшения платежеспособности предприятия необходимы следующие пути:
· увеличение собственного капитала;
· снижение внеоборотных активов (за счет продажи или сдачи в аренду);
· сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников.
Относительные показатели финансовой устойчивости представлены в табл.15.
Таблица 15
Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия
| Показатель | Экономическое содержание | Формула расчета | Рекомендуемое значение |
| Коэффициент автономии | Характеризует, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала | К1=СК/А | Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны |
| Коэффициент финансовой зависимости | Показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств | К2=ЗК/А | <0.5 |
| Показатель | Экономическое содержание | Формула расчета | Рекомендуемое значение |
| Коэффициент отношения ЗС и СС (леверидж) | Характеризует, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб | К3=ЗК/СК | Значение должно быть меньше 0,7. Превышение означает зависимость от внешних источников средств |
| Коэффициент финансирования | Показывает, сколько заемных средств покрывается собственным капиталом | К4=СК/ЗК | >1 |
| Коэффициент маневренности СК | Показывает часть собственного капитала, вложенного в ОбС | К5=(СК- -ВА)/СК | 0,2-0,5 Чем ближе значение показателей к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра в организации |
| Продолжение табл. 15 | |||
| Коэффициент постоянного актива (финансовой устойчивости) | Показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время | К6=(СК- -ДО)/А | 0,7 Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость |
| Коэффициент обеспеченности ОбА собственными средствами | Показывает долю ОбА, финансируемых за счет собственных средств организации | К7=(СК- -ВА)/ОА | 0,1 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами | Характеризует степень обеспеченности запасов собственным капиталом | К8=(СК- -ВА)/З | 0,6-0,8 |
| Показатель | Экономическое содержание | Формула расчета | Рекомендуемое значение |
| Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств | Показывает, сколько внеоборотных средств приходится на 1 руб. ОбА | К9=ОА/ВА | Чем выше значение показателя, тем больше средств организация вкладывает в ОбА |
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) – важен для инвесторов и кредиторов, так как они отдают предпочтение организациям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой автономностью. Снижение коэффициента автономии, как в нашем случае с 0,46 до 0,45 (табл. 16), отражает тенденцию к повышению зависимости организации от заемных источников финансирования, т.е. покрытия собственными средствами обязательств, что оценивается отрицательно. Однако считается, что предприятие будет сохранять умеренную финансовую устойчивость в связи с высокой оборачиваемостью активов, налаженными каналами снабжения и сбыта, довольно стабильным спросом на продукцию.
Расчеты показателей представлены в табл. 16.
2. Коэффициент финансовой зависимости. Увеличение данного коэффициента (с 0,54 до 0,55) связано с уменьшением финансовой независимости предприятия (коэффициент автономии уменьшился с 0,46 до 0,45).
Таблица 16
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости
| Показатель | Значение показателя | Изменение | Рекомендуемое значение | |
| 2010 год | 2011 год | |||
| Коэффициент автономии | 0,46 | 0,45 | 0,1 | не менее 0,5 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,54 | 0,55 | -0,1 | <0,5 |
| Коэффициент отношения ЗС и СС (леверидж) | 0,52 | 1,12 | 0,6 | <0,7 |
| Коэффициент финансирования | 0,85 | 0,89 | 0,04 | не менее 1 |
| Коэффициент маневренности СК | 0,32 | 0,52 | 0,2 | 0,2-0,5 |
| Показатель | Значение показателя | Изменение | Рекомендуемое значение | |
| 2010 год | 2011 год | |||
| Коэффициент постоянного актива (финансовой устойчивости) | 0,76 | 0,47 | -0,29 | 0,7 |
| Коэффициент обеспеченности ОбА собственными средствами | 0,21 | 0,31 | 0,1 | 0,1 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами | 0,39 | 0,53 | 0,14 | 0,6-0,8 |
3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж, плечо финансового рычага) показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы организации.
Значение коэффициента соотношения заемного и собственного капитала для ООО «Тигр» выросла с 0,52 до 1,12, что значительно превышает норму. Это означает, что предприятие значительно зависит от внешних источников финансирования. Такое резкое повышение коэффициента случилось из-за банковского кредита, который был взят в 2011 году под оборотные средства. Предполагается, что продукция будет пользоваться спросом и интенсивно продаваться, тогда в течение следующего года коэффициент соотношения заемного и собственного капитала будет соответствовать норме.
4. Коэффициент финансирования. Данный показатель на 2011 год снизился (с 0,85 до 0,89).
5. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает часть собственного капитала, вложенного в оборотные средства, т.е. капитала, находящегося в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств на начало и конец года соответствует рекомендованному значению (табл. 16), и его динамика свидетельствует о наличии в организации возможностей финансового маневра, причем в 2011 году тенденции изменения этого показателя улучшились.
6. Коэффициент постоянного актива (финансовой устойчивости) показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость, тем ниже доля краткосрочных обязательств. Рассчитанный нами коэффициент постоянного актива за отчетный период сократился на 0,29 и составил 0,47. Это связано, прежде всего, с увеличением краткосрочных займов и погашением к концу долгосрочных обязательств.
7. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных средств организации. Значение этого коэффициента на 2010 и 2011 года соответствует рекомендованному значению (0,21>0,1 и 0,31>0,1). Это означает, что 20% оборотных активов на 2010 и 30% на 2011 года, образовано за счет собственных средств.
8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами характеризует степень обеспеченности запасов собственным капиталом. Для предприятия ООО «Тигр» значение данного коэффициента не соответствует рекомендованному значению (0,6-0,8), но намечается положительная тенденция.
Анализ рентабельности
В экономическом анализе существует система показателей рентабельности, которые условно разделяют на две группы: показатели рентабельности деятельности организации и показатели рентабельности использования различных активов (табл. 17).
Проведем анализ показателей рентабельности в динамике по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках (табл. 17).
Таблица 17
Анализ динамики показателей рентабельности организации
| Показатель | Расчетная формула | 2010 год | 2011 год | Изменение |
| 1. Показатели рентабельности деятельности | ||||
| Рентабельность основной деятельности, % | стр.050/(стр.020+030+040) (форма №2) | 0,26 | 0,2 | -0,06 |
| Рентабельность продаж, % | стр.050/стр.010 (форма№2) | 0,21 | 0,17 | -0,04 |
| 2. Показатели рентабельности активов | ||||
| Рентабельность внеоборотного капитала, % | стр.190 (форма№2)/0,5* *(стр.190 н.г.+срт.190 к.г.) (форма №1) | 0,93 | 0,17 | -0,76 |
| Рентабельность оборотного капитала, % | стр.190 (форма№2)/0,5* *(стр.290 н.г.+срт.290 к.г.) (форма №1) | 0,25 | 0,06 | -0,19 |
| Рентабельность совокупных активов, % | стр.190 (форма№2)/0,5* *(стр.300 н.г.+срт.300 к.г.) (форма №1) | 0,2 | 0,04 | -0,16 |
| Рентабельность собственного капитала, % | стр.190 (форма№2)/0,5* *(стр.490+640+650 н.г.+ + стр.490+640+650 к.г.) (форма №1) | 0,4 | 0,1 | -0,3 |
| Рентабельность заемного капитала, % | стр.190 (форма№2)/0,5* *(стр.590+610 н.г.+ +стр.590+610 к.г.) (форма №1) | 0,68 | 0,14 | -0,54 |
| Рентабельность инвестированного капитала, % | стр.190 (форма№2)/0,5* *(стр.490+640+650+590+ +610н.г.+ +стр.490+640+650+590+ +610 к.г.) (форма №1) | 0,25 | 0,05 | -0,2 |
1. Рентабельность основной деятельности характеризует сумму прибыли от продаж, приходящейся на каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции.
Рентабельность основной деятельности нашего предприятия за 2010 год показывает, что на 1 руб. затрат приходится 26 коп. операционной прибыли. В отчетном году значение показателя снизилось на 6 коп. и составило 20 коп. Для увеличения этого показателя организации следует обратить внимание на сбыт продукции или минимизацию затрат.
2. Рентабельность продаж отражает соотношение прибыли от продаж и выручки, полученной организацией. Она характеризует ценовую политику фирмы и политику в области контроля себестоимости. Высокая прибыль на единицу продаж обычно свидетельствует об успехах фирмы в основной деятельности.
В отчетном году рентабельность продаж составила 0,17. И говорит о том, что на 1 руб. выручки предприятие получает 17 коп. прибыли. Этот показатель снизился по сравнению с предыдущим годом на 4 коп.
3. Рентабельность внеоборотного актива отражает эффективность использования внеоборотного капитала. В 2011 году эффективность использования внеоборотного капитала снизилась на 80% и составляет 17 коп. прибыли на 1 руб., вложенный во внеоборотные активы. Снижение рентабельности связано, прежде всего, с увеличением основных средств.
4. Показатель рентабельности оборотного капитала, связанный с ускорением оборачиваемости активов, характеризует более эффективное использование организацией своих оборотных средств, показывая, какой объем чистой прибыли обеспечивается каждым рублем активов. В этой связи в 2011 году 6 коп. прибыли обеспечивали оборотные средства организации, что на 19 коп. меньше, чем в 2010 года.
5. Рентабельность совокупных активов характеризует эффективность и прибыльность использования всех активов организации. Показатель рентабельности составил 4 коп. прибыли на 1 руб., вложенный во внеоборотные и оборотные активы.
6. Рентабельность собственного капитала в 2011 году составила 10%, что меньше аналогичного показателя за предыдущий год на 30%. Однако данную тенденцию нельзя принимать за чрезмерно отрицательное явление, объясняя это тем, что довольно высокое значение показателя говорит о нехватке капитала. Кроме того, рентабельность собственного капитала по-прежнему находится на довольно высоком уровне.
Помимо собственников уровень коэффициента также важен и для кредиторов, т.к. отражает в некоторой степени возможности фирмы по погашению ссуд.
7. Рентабельность заемного капитала характеризует эффективность использования организацией ее заемного капитала. В 2011 году рентабельность составила 0,14, снизившись на 0,54 вследствие привлечения значительных краткосрочных заемных средств.
8. Рентабельность инвестированного капитала характеризует эффективность использования организацией капитала, находящегося в ее распоряжении. Он показывает, что на каждый рубль авансированного капитала приходится 5 коп. чистой прибыли.
Анализ оборачиваемости активов
Целью анализа оборачиваемости активов является оценка способности средств предприятия приносить прибыль путем совершения ими оборота по классической схеме «Деньги - Товар - Деньги» [13, с. 212].
Коэффициенты оборачиваемости представлены в табл. 18.
Таблица 18
Коэффициенты деловой активности
| Расчетная формула | Условные обозначения | 2010 год | 2011 год |
| Показатели оборачиваемости активов | |||
| КОа=ВР/Аср | КОа–коэффициент оборачиваемости активов; ВР– выручка от реализации | 1,25 | 1,19 |
| КОвоа=ВР/ВОА | КОвоа - коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов | 5,95 | 4,51 |
| КОоа=ВР/ОА | КОоа - коэффициент оборачиваемости оборотных активов | 1,58 | 1,62 |
Продолжение таб 18
| Расчетная формула | Условные обозначения | 2010 год | 2011 год |
| КОз=СРТ/З | КОз - коэффициент оборачиваемости запасов; СРТ – себестоимость реализации товаров | 1,73 | 2,25 |
| КОдз=ВР/ДЗ | КОдз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 19,57 | 10,07 |
| КОск=ВР/СК | КОск – коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 2,54 | 2,56 |
| Показатели оборачиваемости краткосрочной задолженности | |||
| КОккз=ВР/ККЗ | КОккз - коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов | 13,53 | 5,64 |
| КОкз=ВР/КЗ | КОкз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 5,71 | 5,99 |
Анализируя табл.18, мы видим, что все коэффициенты оборачиваемости активов несколько сократились, однако по-прежнему высоки. Высокие показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества) предприятия. Из-за высокой скорости оборота средств сравнительно высока и выручка от реализации продукции.
Коэффициенты оборачиваемости дают возможность оценить финансовое положение предприятия в аспекте его платежеспособности, т.е. быстрота трансформации авансированных в активы средств в денежную наличность, дает возможность сказать, что наше предприятие платежеспособно [11, с.34].
Подведем итоги:
1. Доходы организации в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом увеличились на 9118 тыс. руб., или на 46 %. Одновременно с ростом выручки наблюдается увеличение показателя себестоимости по сравнению с предыдущим годом по сумме на 60%. Причем себестоимость растет более быстрыми темпами, чем выручка от продаж на 14%. Отрицательным моментом можно считать увеличение коммерческих расходов, однако доля в общих расходах сократилась на 1%.
2. На конец отчетного года ликвидность баланса имеет такую структуру:
А1 <П1, А2 <П2, А3 >П3, А4 <П4
Это говорит о том, что баланс не является абсолютно ликвидным.
3. Анализируя относительные показатели ликвидности, можно сделать вывод, что предприятие является платежеспособным. На это указывают следующие коэффициенты:
· за отчетный период значение коэффициента абсолютной ликвидности сократилось на 0,25 и составляет 0,28. Это значение соответствует рекомендуемому;
· на предприятии ООО «Тигр» расчетные значения коэффициента срочной ликвидности на конец года так же соответствует рекомендуемому;
· коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормы и составляет 1,46.
4. Тип финансовой устойчивости предприятия – состояние неустойчивое:
М3=(0,0,1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ≥0.
Выходом для улучшения платежеспособности предприятия является сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня.
5. Относительные показатели финансовой устойчивости так же говорят о нестабильности предприятия (практически все коэффициенты ниже рекомендуемых значений).
6. Все коэффициенты оборачиваемости активов несколько сократились, однако по-прежнему высоки. Высокие показатели деловой активности характеризуют эффективное использование ресурсов (имущества) предприятия.
7. По результатам SWOT-анализа мы выявили наиболее проблемные стороны предприятия и самой актуальной проблемой для фирмы является решение выхода на новые рынки и снижение затрат для возможности снизить цены на существующую продукцию.