Методика оценки финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, оно имеет преимущество перед другими предприятиями в привлечении инвестиций, получении кредитов, выборе поставщиков.
Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, которая отражает состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
По словам Бланка И.А. финансовая устойчивость – это характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых ресурсах. Оценка уровня финансовой устойчивости предприятия осуществляется им с использованием обширной системы показателей.
Финансовое состояние предприятия и его финансовая устойчивость, по мнению Савицкой Г.В., можно определить одним показателем, характеризующим обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования, к которым относят не только собственный оборотный капитал , но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, нормативная задолженность поставщикам, сроки погашения которой не наступили, полученные авансы от покупателей.
При проведении оценки финансовой устойчивости организации существует многообразие различных методик, обусловленное наличие следующих факторов:
Ø какие источники средств, и в какой градации выбраны для оценки;
Ø при оценке используются как абсолютные, так и относительные показатели;
Ø отсутствуют нормативные критерии для оценки финансовой устойчивости организации (для каждой организации они индивидуальны и зависят от отраслевой принадлежности субъекта, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации организации).
Оценка выполняется в два этапа, в качестве исходных данных принимаются данные бухгалтерского баланса организации. На первом этапе производится расчет коэффициентов финансовой устойчивости. Для оценки финансовой устойчивости используются коэффициенты, основанные на соотношении собственного, заемного капиталов и активов (табл. 1).
Следующей задачей, после проведения анализа источников капитала, является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата различных видов источников:
Ø наличие собственных оборотных средств;
Ø наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;
Ø общая величина основных источников формирования запасов и затрат.
Таблица 1 – Основные коэффициенты финансовой устойчивости
| Наименование | Формула расчета | Краткая характеристика | Нормативное значение |
| Коэффициент финансовой зависимости (Кфин.зав.) | Кфин.зав.=ЗК/А | характеризует, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. собственного капитала | >0,7 |
| Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Кавт.) | Кавт. = СК/А | характеризует, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственных средств. Рост коэффициента в динамике свидетельствует об увеличении финансовой прочности предприятия, его стабильности и независимости от внешних кредиторов | ≥ 0,5 |
| Коэффициент финансирования (Кфин.) | Кфин.= СК/ЗК | характеризует на сколько собственный капитал превышает заёмный | ≥1 |
| Коэффициент собственного капитала (КСК) | КСК=А/СК | отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие, и его собственного капитала (активов). Рост показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в общем объеме источников финансирования | 1–2 |
| Коэффициент финансового левериджа (К ф. л.) | К ф.л.= ЗК/СК | характеризует активность предприятия по привлечению заемных средств | 0,5 - 0,8. |
| Коэффициент маневренности (Км) | Км=(СК-ВОА)/СК | характеризует долю собственного капитала, инвестированного в оборотные активы, в общей сумме собственного капитала предприятия, или насколько мобильны собственные источники средств предприятия с финансовой точки зрения | 0,2–0,5 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Коб.СОС) | Коб.СОС=(СК-ВОА)/ОА | отражает долю собственных средств, функционирующих в обороте | >0,1 |
| Коэффициент постоянства активов (Кпост. акт.) | Кп.а.=(ВОА-ДО)/СК | показывает какая часть капитала сформирована в постоянных активах | 0,8 |
| Коэффициент инвестирования (К инв.) | К инв.=СК/ВОА | показывает, насколько собственные источники покрывают произведенные инвестиции | >1 |
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
Ø излишек или недостаток собственных оборотных средств;
Ø излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов;
Ø излишек и недостаток общей величины основных источников формирования запасов.
На втором этапе осуществляется определение типа финансовой устойчивости. Шеремет A. Д., Негашев Е.В., Сайфулин Р.С. и Ковалев В.В. проводят классификацию финансовой устойчивости по четырем типам в зависимости от соотношения общей величины запасов и затрат и источников их формирования. При этом Шеремет А.Д. и Сайфулин Р.С. выделяют следующие четыре типа финансовой устойчивости (табл. 2).
Таблица 2 - Типы финансовой устойчивости предприятия
| Наименование | Источники финансирования запасов | Краткая характеристика |
| Абсолютная финансовая устойчивость | Собственные оборотные средства | Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. средств для основной деятельности |
| Нормальная устойчивость | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы | Нормальная платежеспособность. Рациональное распоряжается денежными средствами. Не приводя к уменьшению активов. Высокая доходность текущей деятельности. |
| Неустойчивое финансовое состояние | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы | Характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. |
| Кризисное финансовое состояние | Собственный капитал и заемный капитал | Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства |
По типу и изменению финансовой устойчивости можно судить о надежности предприятия с точки зрения платежеспособности. Высокая финансовая зависимость способна привести к потере платежеспособности предприятия, поэтому оценка финансовой устойчивости — важная составляющая финансового анализа.
Анализ финансовой устойчивости предполагает:
· определение общей финансовой устойчивости;
· расчет суммы собственных оборотных средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику;
· оценку финансовой устойчивости в отношении формирования запасов и затрат и всех оборотных активов;
· определение типа финансовой устойчивости.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение так, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами, сохранив тем самым платежеспособность и создав условия для нормального функционирования.
На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов (Приложение 1). Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не способно воздействовать на них и должно приспосабливаться к ним. Внутренние факторы считаются зависимыми, поэтому предприятие посредством влияния на них в состоянии корректировать свою финансовую устойчивость. Группу внешних факторов, влияющих на платежеспособность предприятия, составляют ориентированность спроса на импорт, слабость правового режима, инфляция издержек, противоречивая государственная финансовая политика, чрезмерная налоговая нагрузка, бюджетное недофинансирование, государственное или муниципальное участие в капитале предприятия.
К внутренним факторам, оказывающим дестабилизирующее воздействие на финансы предприятия, относят дисбаланс функционально-управленческой конфигурации, неконкурентоспособность продукции, неинтенсивный маркетинг, нерентабельность бизнеса, износ основных средств, неоптимальные долги и запасы, раздробленность уставного капитала.
Хорошей характеристикой устойчивости предприятия является его способность развиваться в изменчивых условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников.
Таким образом, влияние перечисленных факторов может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и снижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних факторов дополняется взаимодействием с внешними и наоборот.
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «ТД «АРТ»