Анализ показателей рент-ти капитала (активов) предприятия . Анализ рент-ти собс.капитала
Показатели, характеризующие доходность капитала (активов):
1.Общая рен-ть капитала = прибыль до н/о / средняя величина капитала организации * 100.
2. рен-ть капитала по чистой прибыли = чистая прибыль / средняя величина капитала организации * 100.
3. рен-ть внеоборотных активов = прибыль до уплаты налогов / среднегод величина внеоб-х активов
4. Рен-ть текущих (оборотных) активов = прибыль от продажи продукции (или прибыль до н/о, или чистая прибыль) / средняя величина текущих активов * 100.
5. рен-ть заемного капитала = чистая прибыль /ср. величина заемного капитала
6. рен-ть собственного капитала = чистая прибыль / средняя величина собственного капитала * 100.
7.рен-ть осн. ср-в = прибыль от продажи продукции (или прибыль до н/о, т.е. бух. прибыль) / среднегодовая стоимость осн.ср-в * 100.
Фактический уровень показателей рентабельности сравнивают с планом, с уровнем прошлых лет, выявляют причины и факторы, вызвавшие изменения.
Факторный анализ рентабельности активов:
Показатель рен-ти активов обычно раскладывают с использованием системы дюпо. При её использовании происходит разложение исходного показателя на 2 основные составляющие:
- рентабельность продаж по чистой прибыли (чистая прибыль / выручка);
- оборачиваемость активов (выручка / активы )
где: – бухгалтерская прибыль;
– средняя величина собственного капитала;
– налоги;
– средняя величина заёмного капитала, N- выручка
Рентабельность оборотных (текущих) активов отражает прибыльность оборотных средств, которая обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство и реализацию продукции (уровень рентабельности), кроме того, через рентабельность активов можно оценить деловую активность предприятия (показатель оборачиваемости).
Для факторного анализа рентабельности собственного капитала используют факторные модели:
REC = ЧП ÷ Ес = ЧП/N * Ва / Ес * N / Ва = x * y * z
где х – рентабельность продаж; у – ресурсоемкость собственного капитала; z – оборачиваемость активов
REC = ЧП ÷ Ес = (ЧП/N * N / Ва* ЗК /Ес) ÷ ЗК / Ва = х*у*к ÷ m
где х – рентабельность продаж; у – оборачиваемость активов; к – коэффициент финансового левериджа;
m – коэффициент финансовой зависимости
Анализ деловой активности
Анализ деловой активности предполагает проведение следующих основных этапов:1.Анализ темпов роста выручки и активов 2.Анализ показателей ресурсоотдачи и оборачиваемости активов 3.Анализ устойчивости экономического роста
Анализ темпов роста выручки и активов
Хозяйственная д-ть пред-я м.б. охарак-на различ-ми пок-ми, осн. из к-х явл-ся объём продажи продукции, прибыль и величина активов.В ходе анализа необходимо изучить динамику этих показателей и сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи: , где:
– темп роста прибыли;
– темп роста выручки;
– темп роста активов.Данное соотношение означает:
Ø прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объём продажи продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;
Ø объём продаж возрастает более высокими темпами, чем активы предприятия, следовательно, ресурсы используются более эффективно;
Ø экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.
Анализ показателей ресурсоотдачи и оборачиваемости активов
Относ-е показатели деловой активности хар-т эф-ть исп-ия ресурсов и имущества пред-я. Для оценки м.б. использованы след. показатели:
1) к-т оборачиваемости капитала (ресурсоотдача):
;
2)к-т оборачиваемости внеоборотных активов; 3)к-т оборачиваемости оборотных активов; 4)к-т оборачиваемости собственного капитала; 5)к-т оборачиваемости запасов (полная себестоимость продукции / средняя величина запасов); 6)к-т оборачиваемости денежных средств; 7)к-т оборачиваемости дебиторской задолженности; 8)продолжительность погашения дебиторской задолженности (количество дней / к-т оборачиваемости); 9)к-т оборачиваемости кредиторской задолженности; 10)период погашения кредиторской задолженности; 11)операционный цикл; 12)финансовый цикл (операционный цикл – период погашения кредиторской задолженности);13)система показателей рентабельности (прибыль / …..).
Существует следующие методы комплексной оценки:
1.Описательные метод.: Исп-ся для кач-ой хар-ки резервов фин-хоз-ой д-ти, трудно измеряемых количественно. К основным недостаткам данного метода относят: неоднозначность выводов; расплывчатость формулировок показателей..используется для стратегического план-я.
2.Расчётные методы. Основаны на измеряемых показателях деят-ти предпр-я. распространены следующие:
А)метод сумм. Значение показателя комплексной оценки для каждого пред-я рассчитывается как взвешенная сумма рез-в его д-ти по сравниваемым пок-м. Чем выше рез-ты работы пред-я, тем выше значение пок-ля комплексной оценки.
Б)метод бальной оценки. Данный метод позволяет в значительной степени преодолеть трудности оценки, связ-е с неоднородностью кач-х пок-й. Баллы м.б. получены либо на основе предварительных соглашений или на основе ранжирования значений пок-й фин.д-ти.
В)метод расстояний. Каждое пред-е рассм-ся как точка в многомерном пространстве. Координатами этой точки являются величины исходных отн-х пок-й, по к-м осущ-ся сравнение.
Кроме указанных методов известны методики рейтинговых оценок. Одним из вариантов анализа, позволяющего получить комплексную оценку д-ти пред-я, является рейтинговый анализ. Рейтинг – это метод сравнительной оценки д-ти нескольких пред-й, в основе которого лежит обобщённая хар-ка по опред-му признаку или признакам, позволяющая выстраивать предприятия в порядке возрастания или убывания признака.
В основе расчёта итогового рейтингового показателя лежит сравнение предприятий с условным эталонным, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям.
Последовательность проведения рейтинговой оценки:
1. Обосновывается система показателей и исходные данные оформляются в виде таблицы.
2. По каждому показателю выбирается максимальное значение и заносится как показатель эталонного предприятия.
3. Исходные показатели стандартизируются в отношении соответствующего показателя условного эталонного предприятия по следующей формуле:
, где:
– показатель;
– номер предприятия.
Стандартизированные показатели также оформляются в виде таблицы.
4. По каждому предприятию рассчитывается рейтинговая оценка:
46. Маржинальный анализ Маржинальный (предельный) анализ - это метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений в бизнесе на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между тремя группами экономических показателей: издержками, объемом производства (продаж) и прибылью, прогнозирование величины каждого из этих показателей при заданном значении других.
Анализ безубыточности основывается на вз/св с/с, Vпродаж, Пб, и деления затрат на постоянные и переменные: переменные (сырье, эл.эн. на производственные нужды, трансп. расходы); постоянные (з/п, общехоз. расх, аренда, амортизация).
ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ. Основан на построении линии выручки и общей суммы затрат. Точка, в которой они пересекаются – является точкой критического объема продаж, в которой Пб=0.
Выручка, затраты тыс.руб |
прибыль |
Зпер |
Зпос |
Объем продаж,ед |
Тк ед |
Факт. объем продаж |
Тк |
Тк руб |
выручка |
АНАЛИТИЧЕСКИЙ СПОСОБ. Рассчитывают:
1. маржинальный доход (валовая прибыль): MD=(N–Пер.затр), MD=(Прибыль+ПостЗатр),
2. ставка маржинального дохода: Смд = ;
3. рассчитывается критическая точка:
в стоимостном выражении – Ткр.(руб) = Зпост/Смд;
в натуральном выражении – Ткр.(ед) = .
Далее определяют запас финансовой прочности пред-я, к-й пок-т удаленность пред-я от Ткр. Рассч-ся в абсолютном (стоим-м и натур-м) и относ-м выражении(%):
ЗФП (руб.) = N – Ткр.(руб);
ЗФП (ед.) = Q –Ткр.(ед);
ЗФП (%) = N- ВЫРУЧКА, Q - ОБЪЁМ!!!
При фиксированных постоянных затратах любое изменение объема продаж порождает еще более сильное изменение прибыли. Это явление называется эффектом операционного (производственного) рычага и происходит за счет распределения постоянных затрат на изменившийся объем производства и продажи продукции (изменения доли постоянных затрат в выручке от продаж).
Сила воздействия операционного (производственного) рычага (ЭОР) рассчитывается: ЭОР = MD ÷ П
Показывает прирост прибыли в %, приходящийся на 1% прироста объем продаж.