Функции кредитного страхования
| Функции кредитного страхования | Значение функции |
| Рисковая функция | По полису кредитного страхования возмещаются убытки участников как внутренних, так и экспортно-импортных торговых операций |
| Функция финансового рычага | Полис кредитного страхования может служить дополнительным обеспечением для банка, что может снизить стоимость кредитных ресурсов для компании |
| Предупредительная функция | Проводя оценку кредитоспособности, страховщик определяет неблагонадежных контрагентов, предотвращая возможные финансовые потери |
| Контрольная функция | Страховщик проводит постоянный мониторинг изменений в финансовом положении контрагентов с целью выявления существенного возрастания риска |
| Информационная функция | Страховщик накапливает в своих базах данных информацию о кредитоспособности компаний по всему миру |
| Перераспределительная функция | Из сформированного страхового фонда возмещаются убытки компаний в отраслях, находящихся в фазе спада, за счет страховой премии собранной в отраслях на стадии подъема Страховая премия, полученная от компаний, осуществляющих экспорт в развитые страны, позволяет поддерживать экспорт в развивающиеся страны |
Экономический эффект применения кредитного страхования для компании
| показатель | значение | Возможный эффект | |
| У незастрах | У застрах | ||
| Безнадежн. долги | 0,74 | 0,38 | 0,36% от торг. оборота |
| Операционные расходы, связанные с предоставлением торгового кредита | 1,94 | 0,56 | 1,38% от торг. оборота |
| Средние расходы на З/п кред. менеджеров | 0,65 | 0,49 | 0,16% от торг. оборота |
| Расходы на получение информации | 0,49 | 0,25 | 0,24% от торг. оборота |
| Убытки из-за мошенничества | 0,2 | 0,18 | 0,02 % от торг. оборота |
| Ставка по кредиту | 3,95 | 3,5 | 0,45 от объема кредита |
Таким образом, даже исключая важнейшую составляющую страховой премии - рисковую (выплата страхового возмещения по безнадежным долгам) - кредитное страхование позволяет увеличить экономию по управлению кредитными рисками торговых компаний до 2,3 % от торгового оборота. При активном развитии торговых операций, которое в большой степени стимулируется использованием отсрочки платежа, и достижении значительных объемов торгового оборота подобная экономия значительно повышает рентабельность продаж. Принимая во внимание, что страховая премия по глобальным полисам редко достигает 2 % от торгового оборота, можно определить кредитное страхование как эффективный инструмент управления кредитными рисками торговых операций.
Таким образом, кредитное страхование представляет собой систему защиты торговых операций и позволяет компаниям активно развивать продажи и выходить на новые рынки, как на территории своей страны, так и на рынки других стран. На макроэкономическом уровне эффективное применение кредитного страхования стимулирует экономический рост и обеспечивает финансовую стабильность хозяйствующих субъектов.
Существенным преимуществом кредитного страхования является дистанционная оценка кредитоспособности контрагента. Страховщик при проведении кредитной оценки не требует от страхователя получения финансовой отчетности его контрагентов. Этот фактор является весьма существенным, в особенности в российских условиях, так как российские компании не всегда охотно раскрывают информацию о своем финансовом положении.
Методология оценки риска
Информационной базой для кредитного страховщика является информация, полученная от кредит-бюро. Кредит-бюро - это специализированные компании, которые аккумулируют информацию по компаниям и кредитные истории физических лиц. Международные кредит-бюро обладают базами данных актуальной информации по компаниям в разных странах мира, что позволяет кредитному страховщику оперативно получать бизнес-справки для оценки контрагентов страхователя.
Следует отметить, что мировые лидеры кредитного страхования, обладая крупными базами данным по компаниям, образуют собственные кредит-бюро. Это является закономерным развитием рынка кредитного страхования. Страховщики, проводя мониторинг изменений платежеспособности контрагентов, которые включены в страховое покрытие, и соблюдение ими платежной дисциплины, накапливают наиболее актуальную информацию о кредитоспособности и исполнении обязательств компаниями.
Для определения уровня финансовой устойчивости и способности контрагента выполнять свои финансовые обязательства страховщик использует широкий спектр методов классического кредитного анализа, в т.ч.:
■ Общий анализ положения контрагента на рынке, в том числе его доля на рынке и конкурентная среда. На данном этапе проводится исследование информации о компании в СМИ;
■ Анализ официальной финансовой отчетности контрагента. На данном этапе страховщик проводит анализ информации полученной по данному контрагенту, предоставленной кредит-бюро. Важным аспектом является оценка основных финансовых показателей деятельности контрагента в их динамике и взаимосвязи с целью выявления тенденций развития предприятия и формирования мнения в отношении его ближайших перспектив.
■ Анализ истории платежей по каждому контрагенту (своевременность оплаты, наличие просрочек платежей, сроки погашения просрочек).
■ Анализ типовых условий договоров, применяемых страхователем.
■ Оценка деятельности высшего руководящего состава. Исследование разработанных стратегий, анализ поведения компании на рынке и эффективности реализации поставленных задач.
■ Анализ истории эмиссий ценных бумаг.
Кредитный риск в значительной степени определяется влиянием отраслевых факторов. Один из лидеров мирового рынка кредитного страхования компания «Кофас» использует для оценки отраслевого риска систему рейтингов, получившую название Sector@Rating. Отраслевые рейтинги компании «Кофас» используются для целей андеррайтинга самой компанией, а также как отдельный информационный продукт предлагаются внешним пользователям.
Для определения рейтинга компания «Кофас» проводит оценку:
- прогноз развития отрасли на основе темпов роста рынка, уровня цен, затрат на производство, уровня конкуренции, товарных запасов, действующих заказов, компетенции менеджеров;
- финансовое положение компаний в отрасли, отражающее способность компаний продолжать свою деятельность в условиях экономического спада, а также прогнозируемый экономический подъем;
- ретроспективный анализ платежей в отрасли по краткосрочным сделкам на основе внутренней базы данных по компаниям по всему миру.
Кофас присваивает соответствующие рейтинги 14 отраслям по десятибалльной шкале: от А+ (для отраслей с наименьшим кредитным риском) до D (для отраслей с наибольшим кредитным риском).
Можно выделить следующие преимущества данного подхода:
- широкий ранжир отраслей в зависимости от уровня кредитного риска (десятибалльная шкала);
- важным элементом рейтинга является анализ платежей в отрасли по большому числу компаний, что обеспечивает репрезентативность оценок;
- оценка производится по краткосрочным операциям (на годовой базе), что обеспечивает точность прогноза;
- анализ эволюции рейтингов по годам позволяет выявлять отрасли находящиеся на стадии экономического спада или подъема.
- рейтинг присваивается отраслям как в рамках мировой экономики, так и в разрезе различных регионов и отдельных стран
- возможность использования данных рейтингов внешними пользователями (например, банками для оценки кредитных рисков).
Существенным ограничением в применении данного подхода является значительное отклонение отраслевого рейтинга от возможной оценки кредитоспособности крупных холдинговых компаний, которые могут осуществлять деятельность в различных отраслях экономики. Поэтому при андеррайтинге кредитных рисков, связанных с крупными транснациональными компаниями, должна производиться, прежде всего, оценка самой компании, которая будет иметь приоритетное значение для андеррайтера.
Для мониторинга изменений риска неплатежа в отрасли компанией «Кофас» используется индекс просрочек платежей. Данный индекс представляет собой соотношение объема просроченных платежей в отрасли к общему застрахованному торговому обороту по отрасли за определенный период (обычно за период декларирования страхователями своих торговых операций, равный одному месяцу). Динамика индекса отражает относительное изменение объема просрочек в отрасли за определенный период времени.
Другим инструментом мониторинга изменения риска неплатежа является индекс дефолтов. Данный индекс рассчитывается по той же методологии и представляет собой соотношение объема выплаченного страхового возмещения по страховым случаям в определенной отрасли к общему застрахованному торговому обороту. Динамика индекса отражает относительное изменение объема страховых выплат за определенный период.
Соотношение данных индексов отражает долю фактически наступивших страховых случаев в общем объеме заявленных страхователями потенциальных убытков, то есть долю реализовавшихся убытков, которые были возмещены страхователям по истечении периода ожидания или ввиду банкротства контрагента.
Динамика показателей данных индексов позволяет андеррайтеру определить уровень соблюдения платежной дисциплины участниками отрасли, а также провести структурный анализ и выявить долю технических просрочек платежа. Например, увеличение соотношения данных индексов свидетельствует об ухудшении положения в отрасли, так как просрочки платежа в данном случае связаны не с техническими задержками, а с ухудшением платежеспособности компаний в отрасли. Такая ситуация может привести к пересмотру отраслевого рейтинга в сторону его снижения.
Особенности политических рисков, их высокая изменчивость, катастрофический характер и отсутствие достоверной статистической информации, обосновывают необходимость специальных методов их оценки.
В основе оценки политических рисков лежат качественные методы. Для формализации результатов обычно используется предварительно разработанная шкала баллов или весов и система анализируемых факторов (обычно в форме вопросов). Каждый из привлеченных экспертов дает свою оценку тому или иному фактору в соответствии с предложенной шкалой. Данный подход лежит в основе расчета индексов, оценивающих политические риски, таких как: WPRF (World Political Risk Forecasts), BERI (Business Environment Index), CRI (Credit Risk International). Результатом опроса является некоторая матрица экспертных мнений в отношении текущей политической ситуации в стране и прогнозов ее развития. Далее полученное распределение может обрабатываться при помощи статистических (например, путем расчета дисперсионного коэффициента конкордации) или аналитических методов (например, посредством построения так называемого графика решений). Конечным результатом данного подхода является расчет общего индекса. Также общий индекс может разбиваться на частные индексы, характеризующие различные факторы политического риска, с определенными весами. Например, частными индексами для индекса WPRF являются следующие: финансы, промышленность, экспорт, индекс политической стабильности.
Среди методов, основанных на прогнозировании направления вектора развития политических рисков, следует выделить следующие методы, получившие развитие в последнее время в свете развития эконометрических моделей: метод сценариев, метод симуляции, метод динамической сегментации.