Равновесие на товарно − денежном рынке. Модель IS − LM
Взаимосвязь товарного и денежного рынков очевидна. Изменения в объемах производства отражаются в спросе на деньги Md, а колебания ставки процента вызывают изменения совокупных расходов AE.
Модель двойного равновесия была разработана английским экономистом Дж. Хиксом.
| МОДЕЛЬ IS − LM | |
| модель совокупного спроса AD, позволяющая определить сочетания ставки процента и национального дохода, одновременно обеспечивающие равновесие на товарно−денежном рынке | |
| Допущения | − анализ короткого периода − постоянный уровень цен, P − const − неизменная бюджетно−налоговая и кредитно−денежная политика (G, T, MS − внешние переменные) − Y, C, I, Xn, R − внутренние переменные |
| Основные уравнения | 1. Y = C + I + G + Xn основное тождество 2. С = a + bY(1 − t) функция потребления 3. I = e − dR функция инвестиций 4. Xn = g − nR − MPM×Y функция чистого экспорта 5. (M/P)d = kY −hR функция реального спроса на деньги |
| Кривая IS− кривая равновесия на товарном рынке | • отражает обратную зависимость между ставкой процента и уровнем дохода; • все сочетания R и Y одновременно удовлетворяют (1 −4) уравнениям; • во всех точках кривой IS выполняется I(r) = S(Y) |
Простейший графический вывод кривой IS связан с использованием функций сбережений и инвестиций.
|
| График сбережений (А): с ростом дохода от Y1 до Y2 сбережения увеличиваются с S1 до S2 График инвестиций (В): рост сбережений снижает ставку процента с R1 до R2 и увеличивает инвестиции с I1 до I2. При этом I1 = S1 и I2 = S2 График кривой IS (С): чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода |
Кривая IS может быть получена с использованием модели "кейнсианского креста"
|
| График плановых инвестиций (A): снижение ставки процента с R1 до R2 увеличивает объем инвестиций с I1 до I2 Крест Кейнса (B): рост инвестиций с I1 до I2 смещает график совокупных расходов с AE1 до AE2 вверх, повышая равновесный уровень дохода с Y1 до Y2 Кривая IS (C): чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода |
В точках выше и справа от кривой IS существует избыточное предложение
(AS > AD или Y > AE); в точках ниже и слева от кривой IS − избыточный спрос
(AD > AS или Y < AE)
|
| Алгебраический вид кривой IS может быть получен путем подстановки уравнений (2 − 4) в основное тождество и его решение относительно Y и R |
| Уравнение кривой IS относительно Y: a + e 1 − b − d Y = -------- + ---------- G + ---------- T + --------- R 1 − b 1 − b 1 − b 1 − b a + e + g 1 − b Y = ---------------------- + ----------------------- G + ------------------------- Ta + 1 − b(1 −t) + MPM 1 − b(1 −t) + MPM 1 − b(1 −t) + MPM − (d + n) + -------------------------- R T = Ta + tY 1 − b(1 −t) + MPM |
| Уравнение кривой IS относительно R: a + e 1 − b 1 − b R = ----------- + ------ G + ----- T − ---------- Y d d d d a + e + g 1 − b 1 −b(1 −t) + MPM R = ----------------- + --------- G + --------- Ta − ----------------------- Y d + n d + n d + n d + n |
| 1 −b(1 −t) + MPM Коэффициент ------------------------- определяет угол наклона кривой IS d + n (показатели d,n,b,MPM)/ | |
| Изменение G и T вызывает сдвиги кривой IS. | |
| Кривая IS будет относительно пологой, если: | • высокая чувствительность инвестиций и чистого экспорта к ставке процента (коэффициенты d и n); • высокая предельная склонность к потреблению (коэффициент b); • низкая ставка налога и предельная склонность к импортированию (коэффициенты t и MPM) |
| Кривая LM − кривая равновесия на денежном рынке | • отражает прямую зависимость между ставкой процента и уровнем дохода; • все сочетания ставки процента т уровня дохода удовлетворяют функции реального спроса на деньги (уравнение 5); • во всех точках кривой LM выполняется Md = MS |
Основой графического построения кривой LM является теория предпочтения ликвидности.
|
| График A: рост НД (кривая IS) сдвигает кривую спроса на деньги вверх: Md (Y1) → Md (Y2), в результате ставка процента повышается с R1 до R2 Кривая LM (B): более высокая ставка процента соответствует более высокому уровню дохода |
Во всех точках ниже и справа от кривой LM (точка A) существует избыточный спрос на деньги (Md > MS); во всех точках выше и слева от кривой LM (точка B) − избыточное предложение денег (MS > Md).
|
| Алгебраический вывод кривой LM может быть получен путем решения уравнения 5 относительно Y и R | ||
| 1 M h k 1 M Y = ---- × ------ + ------ × R R = ---- × Y − ---- × ----- k P k h h P | ||
| Коэффициент k/ h характеризует угол наклона кривой LM относительно оси Y и определяет относительную эффективность фискальной и монетарной политики (аналогично углу наклона кривой IS). | ||
| Изменение предложения денег MS или уровня цен P вызывает сдвиги кривой LM. | ||
| Кривая LM является относительно пологой,если: | • высокая чувствительность спроса на деньги к ставке процента (коэффициент h); • низкая чувствительность спроса на деньги к динамике дохода (коэффициент k) | |
| h = 0 | кривая LM вертикальна: спрос на деньги абсолютно неэластичен по ставке процента | |
| h = ∞ | кривая LM горизонтальна: спрос на деньги абсолютно эластичен по ставке процента | |
| Равновесие в модели IS − LM |
| точка пересечения кривых IS и LM определяет единственное сочетание ставки процента R и уровня дохода Y, при котором достигается совместное равновесие на товарно − денежном рынке |
|
| Величина совокупного спроса на рынке благ, соответствующая условиям совместного равновесия на товарно − денежном рынке, называется эффективным спросом. |
Кейнсианская и монетаристская интерпретации модели IS – LM
| Кейнсианская трактовка | • кривая IS является относительно неэластичной. По Кейнсу, спрос на инвестиции слабо зависит от стаки процента, т.к. подвержены воздействию таких мощных факторов, как ожидания, уровень технологии, наличие избыточных мощностей, государственная политика. • кривая LM является относительно эластичной. Главная причина – эластичность кривой денежного спроса, который состоит из трансакционного и спекулятивного, причем спекулятивный спрос очень сильно реагирует на изменение ставки процента по облигациям. Крайний случай – горизонтальная кривая LM – ситуация "ликвидной ловушки" |
  R
 LM
IS
 Y
|
R LM
Y