Понятие и экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности.
В любой экономической системе стран с рыночной экономикой центральную роль в определении долгосрочной динамики ее роста играют инвестиции. Инвестиции способствуют качественному обновлению основного капитала и технического базиса экономики.
Инвестиционный процесс как регулятор воспроизводства основного капитала формирует материальную базу инновационного и структурного процессов, дает им исходный импульс.
С помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.
Под термином «инвестиции» следует понимать долгосрочное вложение капитала в отрасли экономики внутри страны и за рубежом, направленное на простое и расширенное воспроизводство. В мировой практике инвестиции подразделяются на три группы: реальные (капитальные вложения), портфельные (финансовые) и интеллектуальные (вложения в нематериальные активы).
Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и практическое действие в целях получения прибыли (или иного полезного эффекта)
Объекты – направления инвестиционной деятельности классифицируются на пять основных групп:
1. вновь создаваемые или модернизируемые предприятия различных отраслей народного хозяйства.
2. объекты инвестирования различных видов ценных бумаг: акций, облигаций, прочих.
3. целевые денежные вклады.
4. научно-техническая продукция и другие виды собственности.
5. имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Классификация инвестиций:
1) В соответствии с объектом:
А) реальные – капиталообразующие – это долговременное вложение средств в производство связанное с приобретением реальных активов (основные и оборотные средства)
- инвестиции на развитие производства, реконструкции и.тд
- инвестиции на развитие не производственной сферы (жиличное строительство, сооружение спортивных и оздоровительных объектов)
Б) портфельные - это вложение ср-в в некоторый набор ценных бумаг других предприятий. Выдача собственных средств в кредит.
2) по характеру участия в инвестиционном процессе
- прямые – предполагают непосредственное участие инвесторов в выборе объекта инвестирования
- косвенные – осуществляются через посредников
3) В зависимости от периода инвестирования
- краткосрочные – до 1 года - портфельные
- долгосрочные (более 1 года) – реальные
4) По региональному признаку
- внутренние
- иностранные
- зарубежные
5) В зависимости от предмета инвестиций
- материальные (жвижемое и не движемое имущество, имущественные права)
- финансовые
- не материальные (потенты, лицензии, опыт и знания специалистов).
Основные направления инвестиционной политики состоят в следующем:
1. Определение приоритетов в финансировании инвестиционной деятельности.
2. Приоритеты отдаются инвестициям на расширение и техническое перевооружение действующих предприятий. Иными словами, центр тяжести переносится с нового строительства на техническое перевооружение и реконструкцию предприятий.
3. Предоставление субсидий из бюджета жизненно важным отраслям народного хозяйства на осуществление инвестиционной деятельности.
4. Расширение прав предприятий-инвесторов в инвестировании средств, отчисляемых из прибыли предприятий и амортизационных отчислений.
2. Экономическая оценка эффективности инвестиций.
Методы оценки инвестиций деляться на:
1) Простейшие методы – методы не предполагающие использование концепции дисконтирования. Их можно применять для
- быстрой оценки проекта – до написания бизнес плана
- в случае быстрой окупаемости проекта до 1года
К простым показателям относят:
- период окупаемости – период времени за который поступления от операционной деятельности покроют инвестиции
- бухгалтерская рентабельность – это отношение средней величины дохода фирмы по бухгалтерской отчетности к средней величине инвестиций.
2) Методы основанные на концепции дисконтирования
Показатели:
- Чистый дисконтированный доход – расчет этого показателя сводится к расчету чистой текущей стоимости, которая определяется как разница между текущей стоимостью денежных потоков и оттоков. Если ЧДД >0 проект эффективен. Денежный поток = чистая прибыль + амортизация.
- Дисконтированный срок окупаемости – это продолжительность периода в течении которого сумма чистых доходов дисконтированных на момент завершения инвестиций = сумме инвестиций. Недостаток показателя в том, что он не учитывает весь период функционирования инвестиций и на него не влияет та отдача, которая находится за пределами. Поэтому срок окупаемости не должен служить критерием выбора, а может использоваться в виде ограничения принятия решения.
- внутренняя форма доходности. – Ставка дисконта при которой ЧДД=0. Смысл этого показателя заключается в том, что инвестор должен сравнить полученные для проекта Внутреннюю форму доходности (ВНД) с ценой привлеченного капитала (ставка по кредиту). Если ВНД> цены, то проект можно принимать
Общая экономическая эффективность должна оцениваться на уровне страны в целом и в некоторых случаях на уровне регионов.
Эффективность использования капитала оценивается с учетом всех трех его составляющих:
P = Пб * 100 / ВР * 1 / (1/Ко + 1/Фо + 1/Фн)
где, Р – уровень рентабельности капитала, %;
Пб – балансовая прибыль, руб.;
ВР – выручка от реализации, руб.;
Ко – коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;
Фо .– фондоотдача, руб.;
Фн – фондоотдача нематериальных активов, руб.
При экономическом обосновании инвестиций определяется их срок окупаемости. Целесообразно определять и реальный срок их окупаемости, а затем сравнить с проектным.
Реальный срок окупаемости инвестиций можно определить по формуле:
Ток = К / ΔПч + А
где, К – капитальные вложения, которые были необходимы для реализации проекта;
ΔПч – прирост годовой чистой прибыли, полученной в результате реализации проекта;
А – годовая сумма амортизационных отчислений от вновь введенных основных фондов в результате реализации проекта.
АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ
1. Диверсификация менеджмента: типология и выбор альтернатив.
Диверсификация - совмещение разнообразия форм, подходов, целей, объектов управления, функций, возникновение разл.видов построения и осущ-я управления и совмещение их в общей системе управления.
Типология управления: 1) Типы управления по критериям в средствах управления: командно-административное, эконом, соц - эконом (вцентре человек),технократическое(в основе технологии);
2) Типы упр. по критерию «роль рынка в осущ-ии управления: планово-директивное,маркетинговое,целевое,проблемно-ориентированное;
3) Типы управления по критерию «степень организац. жесткости управления, формализации и статичности: регламентное, нормативное, соц-регулируемое, распорядительное;
4) Типы управления по критерию «распределение полномочий»: высокоцентрализованное, децентрализ, гибкое управление, построенное на процессах делегирования полномочий, ситуационное, в кот. полномочия на принятие решений распределены в зав-ти от возможных ситуаций;
5) Типы управления по критерию «личностный фактор в управлении и роль менеджера»: автократическое, коллегиальное, корпоративное (упр. крупными корпорациями), либеральное;
6) Типы управления по приоритетам в организации управления: функционально-производственное, упр. по результатам (применяется в условиях конкуренции), стратегическое, программно-целевое;
7) Типы упр, в основе кот. «мотивация»: административный, мотивационный с огранич. областью мотиваций, мотивац. менеджмент системной мотивации, антимотивационный менеджмент;
8) Типы упр. по критерию «степень кризисности»: управление, кот. повышает вероятность кризиса, упр.в зоне опасности кризиса, антикриз. упр, упр.стабилизаций, упр.выходом из кризиса;
9) типы управления по критерию «степень научности»:политическое, научно-концептуальное, эмпирическое, прагматическое.