Экономическая сущность операций банков с ценными бумагами
Как уже отмечалось, рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является одной из частей финансового рынка, на котором его участники осуществляют деятельность, связанную с обращением ценных бумаг. Операция с ценными бумагами – законченное действие или ряд действий с ценными бумагами и/или денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей. В качестве последних выступают следующие:
- обеспечение финансовыми ресурсами деятельности субъекта, операции – формирования и увеличения собственного капитала, привлечения заемного капитала или ресурсов в оборот. По своему экономическому назначению – это пассивные операции, которые осуществляются через эмиссию ценных бумаг, поэтому носят название эмиссионных операций;
- вложение собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы субъектом операций от своего имени. По своему экономическому назначению – это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых ценностей на фондовой бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке, поэтому носят название инвестиционных операций;
- обеспечение обязательств субъекта операций перед клиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента, обеспеченных ценными бумагами – клиентские операции.
Классификация операций в зависимости от цели их проведения приведена на рисунке 7.1.
Рисунок 7.1 – Операции с ценными бумагами
В различных государствах в зависимости от национального законодательства, исторических традиций и модели организации фондового рынка коммерческие банки имеют различную степень допуска на этот рынок. Согласно банковскому законодательству Республики Беларусь коммерческие банки могут совмещать обычные банковские операции с операциями на рынке ценных бумаг, осуществляя при этом как непрофессиональную, так и профессиональную деятельность. Как участники рынка ценных бумаг коммерческие банки Республики Беларусь могут выступать в качестве:
- эмитентов ценных бумага;
- инвесторов;
- посредников.
Являясь рядовым участником рынка ценных бумаг коммерческий банк может выступать как в роли эмитента, так и инвестора.
Эмитентом коммерческий банк является при выпуске собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов. Выступая в роли инвестора банк формирует свой портфель ценных бумаг.
Посреднические операции коммерческий банк имеет право проводить в рамках профессиональной деятельности по ценным бумагам. При этом банк должен являться профессиональным участником рынка ценных бумаг и иметь лицензию государственного органа, регулирующего деятельность рынка ценных бумаг и штатных сотрудников, прошедших в этом органе соответствующую аттестацию.
Коммерческие банки могут осуществлять все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Исключением для них является лишь деятельность инвестиционного фонда.
Коммерческие банки могут осуществлять посредническую (брокерскую) деятельностькоторая представляет собой куплю-продажу ценных бумаг за счет и по поручению клиентов.
Коммерческая (дилерская) деятельностьбанка по ценным бумагам связана с покупкой банком за свой счет и от своего имени ценных бумаг и их последующей продажей с целью получения дохода в виде разницы между ценой покупки и ценой продажи.
Депозитарная деятельность банка заключается в операциях по учету, расчетам и хранению ценных бумаг.
Одним из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг является деятельность независимого регистратора, которая связана с ведением для акционерных обществ реестров их акционеров. Независимые регистраторы осуществляют перерегистрацию при смене владельцев акций, ведут учет доходов акционеров, подготавливают и выдают выписки по счетам. В Республике Беларусь коммерческие банки организованные в форме акционерных обществ, обычно все операции, связанные с ведением реестров и лицевых счетов своих акционеров, осуществляют самостоятельно.
Кроме этих видов деятельности, коммерческие банки, являясь профессиональными участниками рынка ценных бумаг, могут осуществлять трастовые операции, связанные с управлением портфелями ценных бумаг, клиентов, а также оказывать консультационные услуги по вопросам ценных бумаг.
Коммерческие банки могут проводить операции с ценными бумагами как на первичном, так и на вторичном рынке ценных бумаг. Операции на первичном рынке заключаются в подготовке (конструировании) новых выпусков ценных бумаг и их первичном размещении. Операции на вторичном рынке ценных бумаг связаны с их обращением (куплей-продажей).
Проводимые коммерческими банками операции с ценными бумагами весьма разнообразны, имеют различные цели и технику проведения.
Наиболее общей (укрупненной) классификацией операций банков с ценными бумагами является выделение в их составе следующих групп:
пассивные операции – направлены на формирование ресурсной базы коммерческих банков и заключаются в выпуске банками собственных ценных бумаг;
активные операции – связаны с размещением ресурсов в ценные бумаги и получением банками доходов, как правило в виде дивидендов или процентов;
посреднические операции – проводятся за счет и по поручению клиентов, а доходы банка от этих операций, как правило, выражаются в комиссионном вознаграждении или процентах от полученного клиентами дохода.
В составе пассивных операций с ценными бумагами можно выделить следующие две группы:
операции банка, связанные с выпуском эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций);
операции по выпуску ценных бумаг неэмиссионного характера (разовый выпуск банком собственных векселей, оформление срочных вкладов депозитными или сберегательными сертификатами).
В составе активных операций коммерческих банков с ценными бумагами также можно выделить две группы:
инвестиционные.К активным операциям инвестиционного характера относятся операции по покупке банками долевых и долговых ценных бумаг за свой счет с целью формирования собственного портфеля ценных бумаг и получения доходов в виде дивидендов и процентов;
неинвеетиционные. Активные операции неинвестиционного характера связаны с покупкой банками за свой счет долевых и долговых ценных бумаг для их последующей продажи с извлечением доходов в виде разницы между ценой продажи и ценой покупки.
При классификации операций банков ценными бумагами необходимо учесть наличие залоговых и учетных операций. Можно отметить, что залоговые операции косвенно связаны с активными операциями банка, поскольку ценные бумаги выступают в качестве залога по предоставленным клиентами кредитам и другим сделкам. B случае невозврата кредита заемщиком и переходе права собственности на залог к банку залоговые операции могут трансформироваться непосредственно в активные. Это произойдет, если банк не реализует заложенные ему ценные бумаги, а пополнит ими свой портфель.
Учетные операции коммерческих банков, выражающиеся в покупке ими векселей, эмитированных другими юридическими лицами (банками или субъектами хозяйствования), следует также рассматривать как одну из разновидностей активных операций банка с ценными бумагами.
В целом операции коммерческих банков с ценными бумагами могут быть классифицированы по разным признакам и критериям (таблица 7.1).
Таблица 7.1 – Классификация операций коммерческих банков с ценными бумагами
| Критерий классификации операций | Вид операции | Примечание |
| В зависимости от вида ценных бумаг, участвующих в сделке | Фондовые Коммерческие | |
| Исходя из функционального назначения | Эмиссионные Торговые Доверительные Залоговые Гарантийные Учетные Депозитарные | Торговые операции могут представлять покупку и продажу |
| В зависимости от режима осуществлении | Добровольные Принудительные (обязательные) | Проводимые в рамках активной стратегии (направлены на быстрое извлечение прибыли от изменения курса бумаг, носят спекулятивный характер). Проводимые в рамках пассивной стратегии ориентированы на длительные сроки хранения ценных бумаг в целях получения доходов от процентов по ним). Операции с государственными ценными бумагами, от покупки которых банк не всегда может уклониться |
| В зависимости от источника средств и инициатора проведения | Банковские (собственные) Клиентские | Проводятся за счет средств банка. Осуществляются за счет средств и по поручению клиента |