Диагностика банкротства предприятия.
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
к курсовой работе по дисциплине
«ФИНАНСОВАЯ ДИАГНОСТИКА»
для магистров специальности 8.03050801 «Финансы и кредит»
дневной и заочной формы обучения
Состав курсовой работы:
- введение;
- основная часть;
- выводы;
- список использованной литературы.
Курсовая работа должна содержать титульный лист с указанием номера варианта. Вариант работы – по списку группы.
Во введении необходимо отметить значение и важность финансовой диагностики, раскрыть ее сущность и содержание, основные цели и задачи.
Основная частьсодержит следующие разделы.
Финансовая диагностика имущества предприятия.
На основании данных исходного баланса предприятия (приложение А и Б) необходимо составить аналитический баланс, в котором указать:
- данные статей баланса на начало и конец отчетного периода;
- относительную величину структуры на начало и конец периода, которая указывает удельный вес каждой статьи в совокупных активах или капитале предприятия;
- показатель абсолютных изменений статей баланса в денежном выражении;
- показатель абсолютных изменений структурных показателей в процентах;
- темпы роста (прироста) статей баланса на конец отчетного периода в сравнении с началом периода.
На основании аналитического баланса проанализировать динамику валюты баланса, структуру активов и пассивов, динамику изменений статей баланса. Отметить положительные и отрицательные тенденции изменений баланса, а также соответствие баланса признакам «позитивного» баланса.
Необходимо определить проблемные статьи баланса и предложить пути их улучшения.
Диагностика банкротства предприятия.
Необходимо рассчитать вероятность банкротства предприятия в соответствии с каждой приведенной моделью на конец отчетного периода.
2.1. Пятифакторная модель Альтмана
ZА = 0,717 К1 + 0,847 К2 + 3,107 К3 + 0,42 К4 + 0,995К5 ,
где К1 – отношение собственного оборотного капитала к сумме совокупных активов;
К2 – отношение нераспределенной прибыли за отчетный период к величине совокупных активов;
К3 – уровень доходности активов, т.е. отношение общей прибыли к совокупным активам;
К4 – отношение собственного капитала к заемному капиталу;
К5 – коэффициент оборачиваемости активов.
В зависимости от значения Z прогнозируется вероятность банкротства. Граничное значение Z = 1,23. Если Z < 1,23, существует вероятность банкротства; если Z > 1,23, то финансовое состояние предприятия стабильное.
2.2. Модель Сайфуллина и Кадыкова:
ZСК = 2 К1 + 0,1 К2 + 0,08 К3 + 0,45 К4 + К5 ,
где К1 – коэффициент обеспечения собственными средствами, равный отношению собственных оборотных средств к собственному капиталу;
К2 – коэффициент текущей ликвидности, равный отношению разницы между оборотными активами и запасами к текущим обязательствам;
К3 – коэффициент оборачиваемости активов;
К4 – рентабельность реализованной продукции;
К5 – рентабельность собственного капитала.
Если ZСК > 1, то у предприятия удовлетворительное финансовое состояние; если ZСК < 1, существует вероятность банкротства.
2.3. Универсальная дискриминантная функция Терещенко:
ZТЕР = 1,5 К1 + 0,08 К2 + 10 К3 + 5 К4 + 0,3 К5 + 0,1 К6 ,
где К1 – отношение показателя cash-flow к обязательствам предприятия;
К2 – отношение валюты баланса к обязательствам;
К3 – отношение общей прибыли к валюте баланса;
К4 – отношение валовой прибыли к выручке;
К5 – отношение производственных запасов к выручке;
К6 – отношение выручки к валюте баланса.
Если ZТЕР > 2, предприятию банкротство не угрожает; если 1 < ZТЕР < 2, финансовая устойчивость предприятия нарушена, однако при своевременном проведении антикризисных мероприятий, банкротство не грозит; если 0 < ZТЕР < 1, существует угроза банкротства при отсутствии мероприятий по финансовой санации; если ZТЕР < 0, предприятие на грани банкротства.
На основании полученных результатов по каждой модели определить "болевые точки" предприятия, предложить мероприятия по их нейтрализации и улучшению финансового состояния предприятия.
Рассчитать прогнозные показатели вследствие внедрения предложенных мероприятий. Пересчитать вероятность банкротства по каждой модели на основании прогнозных показателей. Сделать выводы.
Диагностика влияния различных вариантов управленческих решений на финансовое состояние предприятия
Улучшить финансовое состояние предприятия позволяет устойчивость его экономического роста. Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не изменяя соотношения между различными показателями или же при изменении соотношений, сложившихся между разными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой.
Модель устойчивого роста является регулятором оптимальных темпов развития предприятия (прирост объемов продаж продукции) и позволяет закрепить финансовое равновесие в долгосрочном периоде.
Один из подходов по наращиванию экономического потенциала предприятия состоит в ориентации на установившиеся пропорции в структуре и динамике производства, при этом темп роста объемов производства задается текущим значением коэффициента устойчивости экономического роста.
При этом модель устойчивого роста предприятия имеет вид:
В = РЧ 
ККЧП А/СК КОБ А 100 %,
где В – возможный темп приросту объемов продаж, который не нарушает финансового равновесия предприятия, %;
РЧ – чистая рентабельность;
ККЧП – коэффициент капитализации чистой прибыли, определяемый отношением капитализируемой прибыли к чистой прибыли;
А – стоимость активов предприятия;
СК – собственный капитал;
КОБ А – коэффициент оборачиваемости активов предприятия.
Необходимо рассмотреть изменение финансового состояния предприятия на основании коэффициента устойчивости экономического роста при применении различных вариантов управленческих решений путем изменения параметров финансовой стратегии предприятия.
На основании проведенных расчетов, сведенных в таблицу 1, сделать выводы.
Выводы.В этом разделе необходимо на основании выполненной диагностики и по результатам расчетов дать обобщающую оценку финансового состояния предприятия и оценить эффективность предложенных мероприятий по его улучшению.
Таблица 1 – Варианты управленческих решений на основании модели устойчивого роста
| Показатели | Обозначения (алгоритм) | Базовый вариант | Варианты финансовой стратегии | ||||||||||||
| Изменение дивидендной политики | Изменение структуры капитала | Изменение структуры активов | |||||||||||||
| дивиденды увеличены на 30 %*) | дивиденды уменьшены на 30 %*) | собственный капитал увеличен на 30% | собственный капитал уменьшен на 30% | необоротные активы увеличены на 30 % | необоротные активы уменьшены на 30 % | ||||||||||
| ЗК=const | Б= const | ЗК=const | Б=const | ОА=const | Б=const | ОА=const | Б=const | ||||||||
| Чистая прибыль | ЧП | ||||||||||||||
| в том числе: - дивидендные выплаты | Д | ||||||||||||||
| - капитализированная прибыль | КП | ||||||||||||||
| Выручка от реализации продукции | В | ||||||||||||||
| Активы, всего | А | ||||||||||||||
| Необоротные активы | НОА | ||||||||||||||
| Собственный капитал | ВК | ||||||||||||||
| Заемный капитал | ЗК | ||||||||||||||
| Коэффициенты модели устойчивого роста | |||||||||||||||
| Чистая рентабельность | ЧП / В | ||||||||||||||
| Коэффициент капитализации чистой прибыли | КП / ЧП | ||||||||||||||
| Доля активов в собственном капитале | А / СК | ||||||||||||||
| Коэффициент оборачиваемости активов | В / А | ||||||||||||||
| Темп прироста выручки от продаж продукции, % | |||||||||||||||
*) – увеличение относительное, а не абсолютное (т.е. при базовых 10%, увеличенный процент на выплату дивидендов составит 13%, уменьшенный – 7%)
Приложение А
Баланс
на ____________ 20__ р.
| Актив | Код строки | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
| I. Необоротные активы Нематериальные активы | |||
| первоначальная стоимость | |||
| накопленная амортизация | |||
| Незавершенные капитальные инвестиции | |||
| Основные средства | |||
| первоначальная стоимость | |||
| износ | |||
| Инвестиционная недвижимость | |||
| Долгосрочные биологические активы | |||
| Долгосрочные финансовые инвестиции: рассчитываемые методом участия в капитале других предприятий | |||
| прочие финансовые инвестиции | |||
| Долгосрочная дебиторская задолженность | |||
| Отсроченные налоговые активы | |||
| Прочие необоротные активы | |||
| Всего по разделу I | |||
| II. Оборотные активы Производственные запасы | |||
| Незавершенное производство | |||
| Готовая продукция | |||
| Товары | |||
| Векселя полученные | |||
| Дебиторская задолженность за продукцию, товары, работы, услуги | |||
| Дебиторская задолженность по расчетам: по выданным авансам | |||
| с бюджетом | |||
| в том числе по налогу на прибыль | |||
| с начисленных доходов | |||
| по внутренним расчетам | |||
| Прочая текущая дебиторская задолженность | |||
| Текущие финансовые инвестиции | |||
| Деньги и их эквиваленты | |||
| Расходы будущих периодов | |||
| Прочие оборотные активы | |||
| Всего по разделу II | |||
| III. Необоротные активы, предназначенные для продажи, и группы выбытия | |||
| Баланс |
Продолжение приложения А
| Пассив | Код строки | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
| I. Собственный капитал Зарегистрированный капитал | |||
| Капитал в дооценке | |||
| Дополнительный капитал | |||
| Резервный капитал | |||
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | |||
| Неоплаченный капитал | ( ) | ( ) | |
| Изъятый капитал | ( ) | ( ) | |
| Всего по разделу I | |||
| II. Долгосрочные обязательства и обеспечения Отсроченные налоговые обязательства | |||
| Долгосрочные кредиты банков | |||
| Прочие долгосрочные обязательства | |||
| Долгосрочные обеспечения | |||
| Долгосрочные обеспечения расходов персонала | |||
| Целевое финансирование | |||
| Всего по разделу II | |||
| IІІ. Текущие обязательства и обеспечения Краткосрочные кредиты банков | |||
| Векселя выданные | |||
| Текущая кредиторская задолженность: по долгосрочным обязательствам | |||
| за товары, работы, услуги | |||
| по расчетам с бюджетом | |||
| в том числе по налогу на прибыль | |||
| по расчетам по страхованию | |||
| по расчетам по оплате труда | |||
| по полученным авансам | |||
| по расчетам с участниками | |||
| по внутренним расчетам | |||
| Текущие обеспечения | |||
| Доходы будущих периодов | |||
| Прочие текущие обязательства | |||
| Всего по разделу IІІ | |||
| ІV. Обязательства, связанные с необоротными активами, предназначенные для продажи, и группами выбытия | |||
| Баланс |
Приложение Б
| Код стро-ки | Вариант | |||||||||||
| Колонка баланса | ||||||||||||
| 74,3 | 700,2 | |||||||||||
| 185,2 | 90,2 | |||||||||||
| 516,1 | 161,4 | 90,6 | 125,2 | 123,4 | 160,2 | 61,3 | 80,4 | |||||
| 122,3 | 44,1 | 56,5 | 180,1 | 348,2 | ||||||||
| 6360,2 | ||||||||||||
| 771,5 | ||||||||||||
| 68,5 | 25,3 | 75,3 | 116,1 | 37,1 | 78,5 | |||||||
| 92,4 | 48,6 | 22,3 | 36,8 | 130,5 | 61,6 | |||||||
| 61,7 | ||||||||||||
| 21,3 | 60,4 | 38,5 | ||||||||||
| 17,5 | 108,2 | |||||||||||
Продолжение приложения Б
| Код стр. | Вариант | |||||||||||
| Колонка баланса | ||||||||||||
| (7662) | (6511) | (13693) | (10113) | (1211) | (1117) | (5454) | (4808) | (1718) | (1495) | (2500) | (2404) | |
| 850,4 | 270,1 | |||||||||||
| 110,6 | 146,5 | |||||||||||
| 1444,8 | ||||||||||||
| 117,2 | 14,3 | 228,1 | 114,4 | |||||||||
| 38,1 | 55,7 | 85,1 | 285,2 | |||||||||
| 111,3 | ||||||||||||
| 90,6 | 697,2 | 104,1 | 227,3 | |||||||||
| 26,1 | 26,1 | |||||||||||
| 230,7 | 114,2 | |||||||||||
| 30,9 | ||||||||||||
Продолжение приложения Б
| Код стр. | Вариант | |||||||||||
| Колонка баланса | ||||||||||||
| 387,4 | 283,1 | |||||||||||
| 129,5 | 41,5 | 657,1 | 140,1 | |||||||||
| 14,4 | 60,2 | 586,1 | 40,4 | 731,5 | ||||||||
| 93,3 | 156,3 | 623,1 | ||||||||||
| 51,8 | 26,7 | |||||||||||
| 14,1 | ||||||||||||
| 243,5 | 53,2 | 26,4 | ||||||||||
| 402,1 | ||||||||||||
| 37,2 | ||||||||||||
| 52,3 | ||||||||||||
| 42,3 | 91,5 | 127,2 | 87,3 | 47,4 | ||||||||
Продолжение приложения Б
| Код стр. | Вариант | |||||||||||
| Колонка баланса | ||||||||||||
| (1359) | (898) | (7562) | (6118) | (9463) | (7399) | (6214) | (5143) | (2211) | (1620) | (4463) | (3699) | |
| 5257,1 | ||||||||||||
| 92,5 | ||||||||||||
| 7871,4 | ||||||||||||
| 29,4 | 688,3 | 444,5 | 220,6 | |||||||||
| 841,2 | ||||||||||||
| 377,2 | 168,3 | 252,4 | ||||||||||
| 20,6 | 144,5 | |||||||||||
Продолжение приложения Б
| Код стр. | Вариант | |||||||||||
| Колонка баланса | ||||||||||||
| 28,9 | ||||||||||||
| 12,7 | ||||||||||||
| 3,4 | ||||||||||||
| 170,2 | 213,3 | 132,4 | 161,6 | 1913,8 | 327,3 | |||||||
| 51,7 | 38,1 | 525,1 | 907,6 | 107,5 | 242,4 | 315,3 | ||||||
| 25,1 | 212,1 | 234,5 | 53,5 | 830,2 | ||||||||
| 78,7 | 41,6 | 216,4 | ||||||||||
| 72,2 | 46,3 | 385,2 | ||||||||||
| 82,7 | 212,5 | 164,1 | ||||||||||
| 72,5 | 16,5 | |||||||||||
| 46,5 | 18,6 | 100,7 | 61,4 | 58,2 | 295,3 | 25,2 | ||||||
| 12,7 | ||||||||||||
Продолжение приложения Б