Последовательность экономических явлений, приводящих к кризисному состоянию предприятия
Причиной банкротства российских предприятий являются неблагоприятные макроэкономические условия: нарушение традиционных хозяйственных связей, спад спроса, резкие труднопрогнозируемые изменения экономической политики, политическая нестабильность, инфляция. Банкротство зарождается в период финансового здоровья, если последнее не подкреплено постоянной аналитического работой, направленной на выявление и устранение скрытых негативных тенденций.
1.Скрытая стадия(возможно прогнозировать за 1,5 – 2 года до появления очевидных признаков). Анализ проводится при помощи формулы «цена предприятия». На скрытой стадии начинается незаметное снижение цены предприятия по причине неприятных тенденций как внутри предприятия, так и во вне. Цена предприятия определяется капитализацией прибыли:V=p/k, где p- прибыль ожидаемая; k – средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний %, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо выплатить за заемный и акционерный капитал), V – ожидаемая цена предприятия. Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств. Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин – внутренних и внешних. Значительная часть внутренних может быть определена как снижение качества управленческих решений. Внешних – как ухудшении условий предпринимательства.
2.Финансовая неустойчивость. На этой стадии возникают трудности с наличностью и 1-е признаки банкротства 1.резкие изменения в структуре баланса и отчете о финансовых результатах 2.резкое уменьшение денежных средств на счетах 3.увеличение дебиторской задолженности 4.снижение объемов продаж. При анализе работы извне тревогу должны вызывать также задержки с предоставлением отчетности, конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства. Резкое увеличение числа принимаемых решений. Повышенного внимания требуют предприятия, испытывающие бурный рост активности. Они могут стать банкротами из-за ошибочных расчетов эффективности.
3.Явное банкротство. Предприятие не может своевременно оплачивать долги и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несогласованность притока и оттока денежных средств. Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, так в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема отрасли возрастает конкуренция. В условиях торможения и спада падают темпы роста.
Фазы кризиса.
1.снижение рентабельности и объемов прибыли, как следствие ухудшение финансового положения предприятии сокращение источников и резервов развития. Решение проблемы может лежать как в области стратегического управления (пересмотр стратегии, реструктуризация предприятия), так и тактического (снижение издержек, повышение производительности).
2.убыточность производства, т.е. уменьшение резервных фондов предприятия. Решение проблемы находится в области стратегического управления и реализуется как правило, через реструктуризацию предприятия.
3.истощение или отсутствие резервных фондов. На погашение убытков предприятия направляется часть оборотных средств и тем самым сокращают воспроизводство. Реструктуризация не может использоваться, т.к. нет средств на ее проведение. Нужны оперативные меры по стабилизации финансового состояния предприятия и изысканию средств на проведение реструктуризации. В случае не принятия таких мер или неудачи кризис переходит в четвертую фазу.
4.неплатежеспособность – критический порог, когда нет средств даже для финансирования сокращенного воспроизводства и оплаты по обязательствам. Возникает угроза остановки производства. Нужны экстренные меры по восстановлению платежеспособности и поддержанию производственного процесса.
Для 3и 4 фаз характерны нестандартные экстремальные условия функционирования предприятия, требующие срочных вынужденных мер.