ГЛАВА 11. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ

Специфика управления финансами.Управление финансами – это целенаправленное воздействие на совокупность денежных фондов и связывающих эти фонды денежных потоков и финансовых инструментов.

Управление финансами представляет собой “верхний этаж” сложного процесса регулирования общественного воспроизводства. Поскольку финансы нацелены на создание фундаментальных общественных институтов – власти и собственности, то речь идет об управлении тем, что само управляет. В предыдущей главе мы пришли к выводу о том, что сфера финансов есть передовой рубеж новой информативной экономики, а финансисты в каком-то смысле являются вершителями судеб современного мира.

В формальном отношении управление финансами ничем не отличается от всякого иного процесса управления.

реализация управленческого решения

Рис. 9. Схема процесса управления финансовой системой

Первое звено в этом процессе совпадает с последним; завершив реализацию принятого управленческого решения, мы как бы возвращаемся к исходному пункту, и вновь начинаем собирать информацию о состоянии системы для подготовки нового управленческого решения.

В содержательном отношении управление финансами отличается от управления другими экономическими системами по следующим позициям:

· финансы – сфера денежных отношений; деньги выпускаются в обращение или изымаются из него, пересекают национальные границы совсем не так, как обычные товары. В сфере финансов приходится учитывать особые регулирующие функции Центрального банка, Министерства финансов, Федеральной комиссии по ценным бумагам, Министерства по налогам и сборам, органов валютного контроля;

· финансы – ядро процесса воспроизводства капитала. Любая ошибка в управлении финансами тут же умножается, мультиплицируется и в таком виде отражается на воспроизводстве общественного капитала. Поэтому резкие движения и тем более революции губительны для сферы финансов; она нуждается в тонком управлении;

· финансы первыми улавливают импульсы начинающегося экономического кризиса и более всего страдают от него. Любой общественный переворот глубоко и надолго дестабилизирует всю систему финансов (достаточно вспомнить “финансовую разруху” после Октябрьской революции 1917 г.. финансовую дестабилизацию в Западной Европе в конце 40-х гг., а также 90-е гг. ХХ века в России);

· полная финансовая стабилизация достигается лишь по завершении экономического кризиса, финансы обрушиваются первыми, и восстанавливаются последними (здесь характерен пример нескольких неудачных попыток осуществить полную финансовую стабилизацию во время экономического кризиса в России в 1992-2000 гг.);

· финансы рефлексивны. В них воплощено единство материального и идеального. Причем, это единство как бы многослойно: в финансовой системе есть реальные денежные активы, отражения последних в виде5 ценных бумаг (акции, облигации и т.д.), отражения отражений в виде финансовых деривативов и т.д., до бесконечности. Вспоминаются слова из стихотворения: “Я оглянулся посмотреть, не оглянулась ли она, чтоб посмотреть, не оглянулся ли я”. Чем выше уровень отражения, тем больше наслоений под ним и тем эффективнее форма капитала. Самые верхние слои финансовой системы (производные отношения, финансовые деривативы) легче всего поддаются общественным настроениям, воздействию СМИ, политических технологов. Эти слои наиболее психологизированы;

· финансы нацелены на воспроизводство власти. И в то же время сами нуждаются в стабильной и сбалансированной по ветвям (законодательной – исполнительной – судебной) власти. Эффективной власти соответствует эффективное финансовое управление и наоборот (нестабильность системы власти в России в 1990-1999 гг. отразилась в многочисленных просчетах и непродуманных мерах в управлении финансами);

· в управлении бюджетными, пассивными финансами акцент делается на точном исполнении законов, на сведении к минимуму затрат времени и ресурсов на обслуживание процесса. В то же время, в этой сфере надо своевременно уловить сигнал о сбоях в процессе управления финансами и передать эти сигналы законодателям и органам исполнительной власти. Для бюджетной сферы характерно чиновничье управление;

· при управлении коммерческими, активными финансами акцент делается на обеспечении стабильности и высокой доходности оборота капитала. Соответственно, управляют коммерческими финансами не чиновники, а финансовые менеджеры;

· правовое поле управления финансами задано целой системой кодексов: Гражданским, Налоговым, Бюджетным, федеральными и региональными законами, муниципальными нормативными актами. Нормативными актами Министерства финансов, Министерства по налогам и сборам, Центрального банка. Финансистам приходится взаимодействовать с различными уровнями государственной власти и муниципального самоуправления, учитывать в своей деятельности массу инструкций. Поэтому финансисты и бюджетной, и коммерческой сфер – по необходимости юристы “вторичного образования”.

Мониторинг и финансовый анализ.Мониторинг представляет собой систематическое наблюдение за процессом. При этом снимаются важнейшие показатели процесса – индикаторы, позволяющие проанализировать и оценить состояние системы (в нашем случае – финансовой).

Приведем примеры индикаторов для различных уровней организации финансовой системы;

· федеральная, региональная, муниципальная финансовые системы – для них характерны такие индикаторы, как ВВП, объем продукции промышленности, объем розничного товарооборота, денежный агрегат М2 (наличные денежные средства в обращении плюс остатки денег на текущих счетах плюс вклады в банках, в том числе срочные вклады в Сберегательном Банке). Индексы цен, объем инвестиций в основной капитал, реальные доходы населения, объем экспорта, объем импорта и сальдо торгового баланса страны, задолженность хозяйствующих субъектов перед государственным бюджетом и самого бюджета перед ними;

· отдельные хозяйствующие субъекты (предприятия, организации, предприниматели без образования юридического лица) – для них характерны такие индикаторы, как себестоимость продукции, объем выручки от реализации, балансовая прибыль (или предпринимательский доход), чистая прибыль, размеры дебиторской и кредиторской задолженности, стоимость основных средств, стоимость нематериальных активов, размеры фонда заработной платы наемного персонала, рентабельность продукции и капитала;

· семьи, отдельные физические лица – для них характерны такие индикаторы, как доходы от работы по найму, предпринимательские доходы, доходы от капитала, основные статьи текущих расходов, объем сбережений, объем инвестиций, кредиторская и дебиторская задолженность, стоимость имущества.

Сняв текущие характеристики индикаторов финансовой системы, проводят финансовый анализ, в процессе которого рассчитываются специальные коэффициенты и делаются оценочные выводы. В процессе анализа применяются следующие элементарные методы:

· сопоставление текущих показателей с данными предшествовавшего периода;

· вычисление структурных показателей (долей);

· сопоставление текущих и предшествовавших структурных показателей, выявление тенденции изменения структуры;

· расчет специальных финансовых коэффициентов (ликвидности, достаточности собственных оборотных средств, покрытия и т.д.).

Итоговая картина анализа отражается в сводном финансовом балансе, где определяются все финансовые ресурсы (доходная база) и все расходы данной финансовой системы. Сводный финансовый баланс хорош тем, что универсален. Такой баланс можно построить для любого уровня финансовой системы – федерального, регионального, муниципального, а также для любого хозяйствующего субъекта. Схема расчета федерального финансового сводного баланса приведена на рис. 10.

Рис. 10. Схема сводного финансового баланса РФ

Нормативное регулирование финансов.Конституция РФ, бюджетный и налоговый кодексы, а также совокупность федеральных законов определяют общее правовое поле и макроэкономические параметры финансовой системы:

· федеративное устройство (наличие трех уровней регулирования – федерального, регионального, муниципального);

· единство финансовой политики, которое обеспечивается федеральным правительством;

· единое экономическое пространство (внутри которого свободно перемещаются все денежные потоки; этот принцип чаще всего нарушается властями регионов России: дескать, “московские” деньги не могут свободно инвестироваться на кубанской земле, а “кубанские” деньги могут. На самом деле финансовая система не знает ни “московских” денег, ни “кубанских” денег, Она знакома лишь с эффективно или неэффективно работающими деньгами);

· обязанность каждого хозяйствующего субъекта и каждого гражданина платить законно установленные налоги и сборы (принятие в 1998 году первой части Налогового кодекса РФ ликвидировало произвол в деле установления региональных и местных налогов, утвердилась четкая иерархия налогов и сборов);

· отнесение к ведению федерации финансового, валютного, кредитного, таможенного регулирования, а также осуществления денежной эмиссии, установления основ ценовой политики;

· поддержка национальной валюты и формирование основ единой денежной политики (эта функция осуществляется Центральным банком);

· единые гражданско-правовые основы управления финансами, установленные Гражданским кодексом РФ (порядок образования, функционирования и реорганизации юридического лица; виды и порядок осуществления сделок с финансовыми активами; правила расчетов; порядок страхования и т.д.);

· финансовая самостоятельность регионов, которая не взламывает единое экономическое пространство. Каждый регион имеет свой обеспеченный доходами бюджет, проводит самостоятельную финансовую политику;

· соответствие муниципальных финансовых систем целям и задачам местного самоуправления, потребностям развития местного хозяйства.

Макроэкономическое регулирование финансовой системы дополняется ее микроэкономическим регулированием. Последнее предполагает:

· формирование конкурентной среды и осуществление антимонопольной политики;

· регулирование финансовых отношений “естественных” монополий (на самом деле нет никаких “естественных” монополий – есть технологические монополии на основе общественных систем непрерывного действия; российская экономика основывается на трех таких технологических монополиях: РАО ЕЭС, РАО “Газпром”, МПС). Для общества одинаково опасны их неограниченная свобода действий и их необдуманное разрушение;

· защита договорных отношений хозяйствующих субъектов, обеспечение режима нормальных платежей по сделкам;

· использование государственного предпринимательства для поддержания рыночной конъюнктуры (государственные инвестиции должны идти, прежде всего, либо для поддержания общественно необходимых, но находящихся в кризисном состоянии видов деятельности, либо для обеспечения масштабных экономических новаций, неподъемных для частного капитала);

· регулирование внешнеэкономической деятельности по отношению ко всем ее участникам (в том числе регулирование вывоза и ввоза капитала, операций с ценными бумагами, осуществляемых нерезидентами и т.д.);

· предоставление государственных гарантий тем хозяйствующим субъектам, которые не располагают достаточным собственным обеспечением для кредитного покрытия общественно важных проектов;

· регулирование страхового дела. Фондовых операций, аудиторской деятельности (прежде всего, через механизм выдачи и отзыва лицензии, а также через установление и изменение обязательных нормативов подобной деятельности – например, установление минимального размера уставного капитала для страховщиков, ограничение деятельности как исключительной для аудиторов и т.д.).

Наконец, существует прямое административное регулирование финансовых отношений. Оно осуществляется следующими способами:

· регистрация и лицензирование финансовых и инвестиционных структур (во избежание повторения печального опыта АО “МММ”);

· прямое государственное регулирование финансовых отношений государственных унитарных предприятий и прямое муниципальное регулирование местных унитарных предприятий (собственник вправе напрямую участвовать в распределении прибыли);

· введение государственной монополии на отдельные виды товаров (например, на оборот наркотиков, спирта и т.д.);

· применение финансовых санкций к нарушителям закона;

· изъятие и приостановление лицензии, ликвидация предприятий по решению суда;

· осуществление процедуры банкротства.

Оперативное управление финансами.Если известныусловия осуществления финансовых операций, если задано правовое поле, то остается принимать управленческие решения в целях эффективного использования собственных финансовых ресурсов или привлечения заемных ресурсов.

Способы такого оперативного управления финансами давно и хорошо известны:

· купля-продажа финансовых инструментов – надо только точно определить стратегию (получение дивидендов от своих вложений, расчет на капитализацию приобретенных ценных бумаг, формирование контрольного пакета, извлечение прибыли чисто спекулятивного характера и т.д.);

· привлечение кредитных ресурсов со стороны или продажа собственных свободных денежных ресурсов (здесь тоже возможны различные стратегии: диверсификация собственного капитала, осуществление антикризисной финансовой программы, использование заемных средств в высокодоходном бизнесе и т.д.);

· предоставление финансовых гарантий, выдача залога банку вместо дебитора (в этом случае отношения основываются на очень тесном переплетении интересов и длительном сотрудничестве сторон);

· трастовые операции – фактическая продажа своего капитала в управление сторонним организациям или физическим лицам – профессионалам. При этом собственник капитала оговаривает для себя либо участие в прибыли (определенный процент от чистой прибыли), либо гарантированные регулярные платежи (что-то вроде единог7о налога на вмененный доход);

· прямые инвестиции денежного капитала – либо высоконадежное размещение денег в капиталы дочерних или доверенных фирм, либо быстрое наращивание капитала собственной фирмы, либо участие в спекулятивных сделках (например, в биржевых спекуляциях валютой или ценными бумагами);

· портфельные инвестиции – долгосрочные (более чем на один год) вложения в ценные бумаги (либо государственные и муниципальные ценные бумаги, отличающиеся высокой надежностью, но малой доходностью, либо корпоративные бумаги. Отличающиеся высокой доходностью и таким же высоким риском.

Существует несколько способов организации оперативного управления финансами:

· закрепление функций финансового управления за отдельным работником или особой службой (в крупных фирмах создается разветвленная служба, соответствующая масштабным и разнообразным по срокам и характеру финансовым ресурсам; на малых и средних предприятиях работает финансовый менеджер; в инвестиционных, страховых, финансовых компаниях вся система управления нацелена на управление финансами);

· заключение договора с управляющей компанией – такой подход к управлению финансами конструктивен там. Где многочисленные вкладчики или участники не хотят или не способны сами управлять движением своего капитала (инвестиционные фонды, паевые фонды);

· административное управление финансами – свойственно бюджетным структурам.

Какой бы способ управления не был избран, он оценивается по следующим основным критериям:

· надежность, способность органов финансового управления сохранить капитал и застраховать его движение от самых значимых рисков;

· стабильность бизнеса. Сохранение рыночных позиций фирмы (по отношению к бюджетной структуре этот критерий будет иным - стабильность денежных потоков и процессов формирования денежных фондов);

· скорость оборота капитала (настоящий финансист делает ставку не на высокий доход от одного цикла движения капитала, а на скорость оборота капитала);

· эффективность работы денег (капитал не должен омертвляться, принимать застойные формы);

· прозрачность финансового управления, его полная подотчетность собственникам и исполнительному органу предприятия (управление денежными фондами всегда порождает соблазн изменить в свою пользу направление денежных потоков);

· эффективность обратной связи – от рынка, реализации и производства товаров к денежным фондам (финансовая сфера не должна работать только на себя; если она отрывается от реальных потребностей хозяйственной жизни и становится самодовлеющей, то в ней складываются бюрократические отношения).

Финансовый контроль.Его суть – в обеспечении выполнения всеми хозяйствующими субъектами и их финансовыми посредниками правовых норм, решений собственников капитала, менеджеры предприятия. Выделим следующие основные виды финансового контроля (классификация построена по функциональному признаку);

· со стороны Министерства по налогам и сборам – за учетом, начислением и уплатой налогов;

· со стороны налоговой полиции – выявление фактов уклонения от уплаты налогов, нарушения финансового и налогового законодательства, применение санкций к нарушителям (специфика этого вида контроля в том, что он осуществляется силовой структурой);

· со стороны контрольно-ревизионного управления Министерства финансов – за законностью и целевым характером использования бюджетных средств;

· со стороны Центрального банка – за деятельностью коммерческих банков. Этот вид контроля проясняется на следующем примере. После финансового кризиса 1998 г. участились случаи ложных расчетов по уплате налогов и погашению задолженности перед бюджетом через так называемые “просевшие” банки. Платежный документ поступал в банк, оформлялся, а реальной уплаты денег в пользу бюджета не происходило: банк попросту не располагал для этого деньгами. Естественно, за ложной уплатой налогов скрывался сговор между плательщиком и администрацией банка. Поскольку ложная уплата налогов через “просевшие” банки приняла массовые масштабы, то появилось предложение внести изменение в Налоговый кодекс: учитывать уплату налогов не по факту сдачи – приема платежного документа в банк, а по факту перечисления средств со счета плательщика в банке. Однако не надо вносить изменения в Налоговый кодекс, достаточно вовремя отозвать банковскую лицензию, то есть сполна использовать контрольную функцию Центрального банка;

· со стороны кредитных организаций – за соответствием денежных расчетов требованиям закона (формирование так называемой картотеки денежных требований, соблюдение очередности расчетов организаций, признанных банкротами);

· со стороны собственников капитала – ревизия, аудиторские проверки финансово-хозяйственной деятельности предприятий, в которые помещен капитал;

· со стороны исполнительного органа предприятия – за исполнением приказов, решений исполнительного органа, за сохранностью средств предприятия и правильностью учета хозяйственных операций.

По признаку способа организации выделяют следующие формы финансового контроля:

· государственный финансовый контроль – осуществляется уполномоченными государственными органами (Счетной Палатой Федерального Собрания, Главным контрольным управлением Президента РФ, КРУ и казначейством Министерства финансов, Государственным таможенным комитетом, Министерством по налогам и сборам, Федеральной службой налоговой полиции, Федеральной комиссией по ценным бумагам, органами валютного контроля). Простейшая разновидность государственного финансового контроля – это анализ и оценка полученной официальной отчетности. Более сложный вариант государственного контроля – проведение проверки на месте (по отдельным направлениям или сферам деятельности, например, по вопросу целевого использования бюджетных средств для ремонта учреждений здравоохранения). Наконец, наиболее сложная разновидность государственного контроля – ревизия. Это комплексное исследование всей финансово-хозяйственной деятельности. Ревизия проводится по специальной программе, в которой четко указаны цель и объект контроля, приведены вопросы ревизии. В итоге комплексного исследования составляется и подписывается акт проверки с изложением недостатков и выявленных нарушений, с предложениями мер по упорядочению финансово-хозяйственной деятельности и санкций к нарушителям. На основании акта проверки принимается соответствующее решение государственного органа, проводившего проверку;

· внутренний финансовый контроль – проводится ревизионной комиссией и аудиторами, состоящими на службе предприятия, организации или учреждения. Внутренний финансовый контроль проводится по приказу соответствующего исполнительного органа;

· независимый аудит – проводится по решению собственников предприятия, исполнительного органа управления. Обязательному аудиту, в соответствии с критериями, утвержденными постановлением Правительства РФ, подлежат следующие предприятия: открытые акционерные общества, банки и кредитные организации, страховые компании, инвестиционные компании и фонды, внебюджетные фонды, предприятия с иностранными инвестициями, а также предприятия с объемом годовой выручки от реализации более 500 тыс. МРОТ. Аудит соединяет в себе функции формального подтверждения достоверности бухгалтерской и финансовой информации и финансового анализа.

В финансовом мире применяют две сложившиеся системы контроля:

· англосаксонская система – в ее рамках контролирующий орган проводит проверку, составляет и оформляет отчет о ней. На этом его полномочия завершаются. Вопрос о санкциях в отношении нарушителей решается судебной властью. В этой системе торжествует принцип судебного разбирательства и судебного вменения наказания;

· французская система – в ее рамках контролирующие органы не только проверяют и оформляют отчет о проверке, но и имеют право без суда определять степень виновности лиц, налагать санкции и требовать возмещения ущерба. При этом, у виновника всегда остается право обжаловать принятое в отношении него решение в суде.

Российская финансовая система тяготеет к французской системе контроля и внесудебной практике решения вопроса о санкциях.

• ⇐ Назад
• 1
• 2
• 3
• 4
• 5
• 6
• 7
• 8910
• Далее ⇒