Тема 1. Суть і зміст проектного аналізу
Місце проектного аналізу в інвестиційному менеджменті. Цілі, основна задача проектного аналізу. Предмет проектного аналізу. Місце у підготовці фахівців з економіки підприємства. Методи та інструментарій. Структура курсу “Проектний аналіз”.
Систематичний підхід до прийняття інвестиційних рішень. Методологія проектного аналізу. Еволюція проектного аналізу. Базові принципи проектного аналізу: альтернативності, обумовленості, прирісної природи, порівняння ситуацій “з проектом” та “без проекту”.
Тема 2. Концепція проекту
Поняття проекту, його відмінність від плану чи програми. Ознаки проекту. Концепція проекту в проектному аналізі. Визначення мети проекту. Зовнішнє та внутрішнє середовище проекту. Оточення проекту і його учасники.
Основні властивості проекту. Види проектів. Основні класифікаційні ознаки: масштаб, складність, терміни реалізації, якість. Місце та умови реалізації проектів. Види економічної взаємозалежності проектів: незалежні, взаємовиключаючі, умовні, заміщуючі, синергічні.
Учасники проекту. Їх склад. Активні та пасивні учасники проекту. Визначення ролі і відповідальності учасників під час підготовки та реалізації проекту.
Тема 3. Життєвий цикл проекту
Поняття життєвого циклу проекту. Фази проектного циклу, стадії та етапи. Види робіт, які виконуються на різних стадіях життєвого циклу. Зміст передінвестиційних досліджень: аналіз інвестиційних можливостей проекту, розробка, аналіз і експертиза проекту. Інвестиційна фаза проектування. Розробка попереднього інвестиційного проекту. Остаточний проект. Визначення рівня витрат на попередні та проектні дослідження. Зміст та етапи створення ТЕО проекту. Фінансовий план інвестиційного проекту. Джерела фінансування витрат. Підготовка і проведення тендерів, будівництво об’єкта. Експлуатаційна фаза: введення в експлуатацію, виробнича експлуатація. Оцінка проекту після його завершення. Післяпроектний аудит.
Тема 4. Концепція вигід і витрат у проектному аналізі
Витрати і вигоди в проектному аналізі: явні та неявні. Визначення цінності проекту. Розрахунок додаткових вигід і затрат за проектом. Можливість і необхідність оцінки неявних вигід і витрат при оцінці проектів. Специфіка визначення витрат і вигід та їх кількісна оцінка у фінансовому та економічному аналізі. Прирістна природа витрат і вигід.
Концепція альтернативної вартості. Умови розгляду альтернативних витрат. Альтернативна вартість та її використання в проектному аналізі. Альтернативна вартість таких ресурсів, як земля, капітал, праця. Підходи до складання переліку альтернативних рішень.
Тема 5. Вартість грошей у часі
Причини зміни вартості грошей у часі. Фактори, які впливають на вартість грошей. Теперішня вартість грошей. Процес дисконтування. Простий і складний відсотки. Визначення розміру ставки дисконту. Чинники, які впливають на її величину. Майбутня вартість грошей. Компаундування (процес нарощування).
Підходи до визначення процентної ставки проекту. Реальна та номінальна процентна ставка. Інфляція. Номінальна та реальна величина грошових потоків у різноманітних інфляційних сценаріях: низька чи висока інфляція, відсутність чи наявність структурної інфляції. Ставка дисконту. Суть та визначення ставки дисконту з позицій інвестора та власника проекту. Методика розрахунку ставки дисконту. Розрахунок вартості грошей за різних умов інвестування. Вплив на величину процентної ставки доходності інвестицій, величини і темпів інфляції, ризику, пов’язаного з інвестиціями.
Тема 6. Грошовий потік
Поняття грошового потоку. Причини застосування цього поняття в інвестиційному проектуванні. Поняття припливу, відтоку та додаткового грошового потоку. Проектний грошовий потік та його розрахунок. Роль амортизації та її вплив на зміну грошового потоку. Поняття фінансового потоку усього інвестованого капіталу. Прогнозування потоку грошових коштів. Нарощування та дисконтування грошового потоку.
Тема 7. Стандартні фінансові та неформальні критерії прийняття проектних рішень
Характеристика методів оцінки ефективності інвестицій. Показники засновані на облікових ставках: їх розрахунок та умови використання. Показники засновані на дисконтних ставках. Вибір критеріїв прийняття проектних рішень. Стандартні фінансові критерії: чиста приведена вартість, індекс доходності, внутрішня норма доходності, коефіцієнт вигоди-витрати, період окупності та ін.: розрахунок, економічний зміст, переваги і недоліки, їх взаємозв’язок та використання для оцінки ефективності проекту.
Порівняння проектів за допомогою різних критеріїв оцінки. Неформальні критерії оцінки і вибору інвестиційних проектів. Підходи до їх застосування. Формування системи пріоритетів компанії, яка здійснює проектну діяльність.
Тема 8. Динамічний аналіз беззбитковості проекту
Структура витрат виробництва (мікроекономічний підхід). Динаміка змінних і постійних витрат за проектом. Управління структурою витрат за проектом.
Основні завдання аналізу беззбитковості. Ефект виробничого важеля. Масштаб виробництва. Цілі аналізу беззбитковості та його основні аспекти. Розрахунок точки беззбитковості (порога рентабельності) проекту. Особливості визначення різних видів точки беззбитковості проекту. Оцінка та вибір проектних рішень за допомогою критерію беззбитковості. Аналіз динамічності проекту. Запас надійності і фінансової міцності проекту.
Тема 9. Оцінка і прийняття проектних рішень в умовах ризику та невизначеності
Поняття ризику та невизначеності. Поняття та класифікація інвестиційних ризиків. Ознаки і наслідки інвестиційних ризиків. Види ризиків на різних стадіях підготовки і реалізації проекту.
Мета аналізу ризику. Якісний та кількісний види аналізу ризику. Методи аналізу й оцінки ризику інвестиційних проектів. Аналіз чутливості, метод сценаріїв: сутність, етапи їх здійснення та умови застосування. Інші методи визначення рівня ризику за проектом. Метод статистичних випробувань. Метод дерева рішень. Методи зниження ризику: розподіл ризику між учасниками, створення запасу в плані фінансування, страхування, диверсифікація, хеджування. Управління інвестиційними ризиками: етапи системи управління ризиками.
Тема 10. Маркетинговий аналіз
Маркетинговий аналіз, його мета і завдання. Визначення меж та якісного складу аналізу ринку. Аналіз ринкового середовища продукції проекту. Дослідження ринку продукції (послуг), яка буде вироблена (надана) за проектом: попит, ціни, тенденції розвитку, конкуренти. Концепція маркетингу.
Тема 11. Технічний аналіз
Технічний аналіз, його мета і завдання. Оцінка масштабу проекту, типу технологічних процесів, матеріалів, обладнання, місця розміщення об’єкта, наявності виробничих ресурсів, потрібної інфраструктури.
Етапи проведення робіт з технічного аналізу проектів. Методи реалізації, експлуатації, обслуговування витрат на проект. Попередня оцінка інвестиційних і експлуатаційних витрат на проект. Організація підготовки та здійснення проекту.