Показатели анализа инвестиционной деятельности
В данную группу входят показатели, служащие для определения факторов, оказывающих влияние на эффективность инвестиционной деятельности. К ним можно отнести:
1 Динамика изменений абсолютной величины инвестиционных активов и средств на счетах - показатель служит для выявления динамики объемов инвестиционных ресурсов. Данный показатель рассчитывается как темпы роста объемов инвестиционных активов и средств на счетах.
2 Доля инвестиционных активов и средств на счетах в активах:
Служит, для определения динамики удельного веса инвестиционных ресурсов в общем объеме средств компании. Положительной тенденцией является наличие доли инвестиционных активов в активе баланса не менее 75%.
3 Соответствие объемов инвестиционных, активов и средств на счетах объему имеющихся страховых обязательств (страховых резервов за вычетом доли перестраховщиков):
Показатель служит для определения соответствия объемов инвестиционных активов и их основного источника - страховых резервов. Положительной тенденцией является наличие соответствия или превышение суммы инвестиционных активов и средств на счетах над величиной страховых резервов.
4 Соответствие суммы инвестиционных активов объемам страховых резервов и собственного капитала:
Показатель служит для определения соответствия инвестиционных активов и двух основных источников инвестиционных активов компании - страховых резервов и собственного капитала. Положительным фактором является наличие соответствия инвестиционных активов и средств на счетах объемам их источников.
5 Диверсификация инвестиционных активов включает показатели, отражающие удельный вес отдельных видов инвестиционных активов в обшем объеме инвестиционных активов и средств на счетах. В составе инвестиционных активов выделены следующие статьи:
Ø Недвижимое имущество
Ø Ценные бумаги (возможно выделение в их составе видов ценных бумаг)
Ø Долевое участие в уставном капитале
Ø Банковские депозиты
Ø Ссуды по страхованию
Ø Депо премий
Ø Прочие вложения
Ø Валютный счет
Ø Расчетный счет
Ø Прочие счета
Таким образом, данная группа показателей позволяет определить степень защищенности инвестиционной деятельности от инвестиционного риска и возможные причины неэффективности инвестиционной деятельности (в связи с преобладанием каких-либо видов активов – средств на счетах, недвижимости, долевого участия в уставном капитале, прочих вложений. Анализ диверсификации инвестиционных активов может быть дополнен анализом эффективности конкретных видов вложений (па основе данных аналитического учета).
Показатели анализа инвестиционной деятельности применимы в рамках квартального анализа (для определения динамики показателей на каждую отчетную дату) и годового анализа (для определения динамики итоговых показателей).
Глава 2
СХЕМА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
Рассмотрение в ходе финансового анализа отдельных групп показателей не создает целостной картины финансового состояния страховщика. Для обеспечения общего представления о результатах деятельности страхового предприятия, о его финансовой устойчивости возможно применение схемы финансового анализа с использованием таких обобщающих понятии как надежность и эффективность деятельности страховой компании.
Под надежностью понимается:
- способность выполнения текущих обязательств, которая проявляется в виде соответствия находящихся в распоряжении страховой компании средств принятым обязательствам;
- устойчивость страхового предприятия как наличие ресурсов для преодоления последствий воздействия неблагоприятных факторов, оказавших отрицательное воздействие на финансовое положение страховщика (резкое повышение убыточности, потеря инвестиционных активов и т.д.)
Под эффективностью понимается:
- соответствие полученных доходов по результатам деятельности за отчетный период произведенным за этот же период времени расходам (то есть окупаемость средств).
- прибыльность как отражение результативности деятельности страховой организации.
В соответствии с изложенным подходом возможно построить иерархическую систему показателей по направлениям: анализ эффективности и анализ надежности деятельности и определить взаимовлияние эффективности и надежности деятельности страховой компании. В каждом из направлений движение анализа происходит от рассмотрения наиболее общих показателей к рассмотрению частных показателей, отражающих факторы влияния на надежность и эффективность деятельности компании.
2.1 Схема анализа по направлению «Анализ надежности».
Наиболее обобщенными показателями надежности страхового предприятия, отражающими способность к выполнению текущих обязательств, являются показатели ликвидности. При помощи показателей ликвидности определяется достаточность по суммам и возможность по времени для покрытия имеющимися активами принятых страховых и иных обязательств.
Соответствие обязательств страховой организации и средств для их покрытия зависит от общей структуры всех имеющихся в распоряжении страховой компании ресурсов, структуры обязательств страховщика и источников собственных средств. Поэтому следующим этапом в направлении анализа текущего состояния надежности страховой компании является рассмотрение динамики и структуры средств и динамики и структуры источников этих средств. Таким образом, определяется какие виды средств компании и какие виды ее обязательств оказывают основное влияние на способность компании к своевременному выполнению обязательств.
Дальнейшее движение анализа связано с более детальным рассмотрением таких видов активов страховой организации, как:
Ø дебиторская задолженность (о том числе по уплате страховых взносов) - поскольку ее наличие связано с высоким риском потери стоимости.
Ø средств, находящихся в распоряжении перестраховщика - с целью определения зависимости надежности страховой организации от надежности перестраховщика.
В части анализа источников средств страховой организации дальнейшее движение анализа связано с оценкой соответствия отраженных в пассиве баланса страховых обязательств реальным обязательствам компании.
Анализ финансовой устойчивости страховой компании как второе направление анализа надежности начинается с определения соответствия имеющихся в распоряжении компании собственных средств объемам принятых обязательств - то есть с анализа показателей платежеспособности страховой организации по нормативным методикам и анализа обеспеченности собственными средствами для покрытия обязательств (страховых и нестраховых). Для выявления факторов, определяющих достигнутый уровень обеспеченности собственными средствами необходимо провести анализ динамики и структуры собственных средств. Так как одним из основных факторов изменения объемов собственных средств является наличие нераспределенной прибыли либо непокрытого убытка, то в этой части устанавливается прямая зависимость надежности страховой организации от эффективности ее деятельности.
2.2 Схема анализа по направлению "Анализ эффективности"
В качестве наиболее общих показателей эффективности деятельности страховой компании можно считать показатели деловой активности, которые отражают соотношение объемов, деятельности и совокупных ресурсов для проведения деятельности (совокупного капитала компании), а также собственных ресурсов для осуществления деятельности.
Прибыльность или убыточность оборота компании определяется при помощи показателей рентабельности. Кроме того, показатели рентабельности основных видов деятельности позволяют определить степень влияния на общий результат компании страховой и инвестиционной деятельности.
Следующим этапом анализа эффективности является рассмотрение полученного компанией финансового результата с точки зрения динамики и соотношения элементов, его определяющих, то есть результата от страховой инвестиционной, прочей деятельности, отвлечения средств. Таким образом, определяется влияние отдельных элементов финансового результата в абсолютном выражении на эффективность деятельности компании в целом.
Дальнейшее направление анализа эффективности связано с анализом факторов, определяющих результат в части основных видов деятельности страховой организации - страховой и инвестиционной, факторный анализ результатов страховой деятельности позволяет определить факторы, оказавшие определяющее влияние на результаты от проведения страхования: уровень выплат, уровень расходов на ведение дела. Следующим этапом анализа результатов страховой деятельности является проведение анализа динамики и структуры поступлении страховой премии и страховых выплат по видам страховой деятельности и видам страхования с целью определения их влияния на показатели уровня выплат. С целью определения видов статей расходов на ведение дела, оказавших определяющее влияние на достигнутый уровень расходов, исследуется динамика и структура расходов на ведение дела.
Анализ эффективности инвестиционной деятельности производится при помощи использования показателей доходности различных видов активов. Следующим этапом является анализ инвестиционных активов с точки зрения соответствия их объемов источникам инвестиционных ресурсов и диверсификации активов. На этом этапе анализа можно выявить зависимость эффективности деятельности страховой организации от надежности вложения средств.
Таким образом, предлагаемая схема финансового анализа позволяет последовательно определить факторы, оказывающие определяющее влияние на финансовое состояние и эффективность деятельности компании.