Оценка эффективности проекта
С целью обеспечения сравниваемости результатов расчётной оценки эффективности проекта рекомендуется:
- определить потоки реальных денег в прогнозных ценах;
- вычислять интегральные показатели эффективности;
- производить расчёты при разных вариантах набора исходных данных.
Минимальный набор исходных данных на реализацию проекта включает в себя:
- цена реализации продукта;
- издержки производства;
- инвестиционные затраты;
- проценты за кредиты и т.д.
В целом расчёт денежных потоков по проекту выполняются в следующей табличной форме:
| Показатель | t = 0 | t = 1 | … | t = T | |
| инвестиционная деятельность: - притоки; - оттоки денежный поток Ф1 | |||||
| операционная деятельность: - расходы; - доходы денежный поток Ф2 | |||||
| финансовая деятельность: - потоки; - оттоки денежный поток Ф3 | |||||
| сальдо денежного потока | Ф(t) = Ф1(t) + Ф2(t) + Ф3(t) | ||||
| коэффициент дисконтирования | 
| ||||
| дисконтированное сальдо | (6) = (4) * (5) | ||||
| накопленное дисконтированное сальдо | Фн(t) = Фн(t-1) + Фt |
Особенно при расчёте эффективности проекта является то, что накопленное дисконтированное сальдо по всем годам должно быть положительное.
Лабораторная работа по оценке эффективности проекта.
Требуется оценить эффективность проекта по покупке судна заданного типа при условии, что известна стоимость судна Kt, известны суточные доходы dt, известны суточные расходы ct, известно, что 40% стоимости судна оплачивается собственным капиталом и 60% оплачивается кредитом. Оценить эффективность проекта и срок его окупаемости.
| Наименование | t = 0 | t = 1 | t = 2 | … | t = T | |
| инвестиционная деятельность: покупка судна денежный поток Ф1 | K - K | |||||
| операционная деятельность: продолжительность эксплуатации судна в году, T = 330 суток | ||||||
| суточные доходы, d | ||||||
| выручка | Дt = 330 * d | |||||
| суточные расходы, c | R = 330 * c | |||||
| производственные расходы | ||||||
| амортизация A = K/20 (20 лет) | A1 | A2 | ||||
| налогооблагаемая прибыль | Fн = Дt - Rt - At | |||||
| налог | Rн = 0,25 * Fн | |||||
| чистая прибыль | Fчt = Fнt - Rн | |||||
| денежный поток Ф2 | Ф2 = Fчt + At | |||||
| финансовая деятельность | ||||||
| собственные средства | 0,4 K | |||||
| кредит | 0,6 K | |||||
| выплата долга в течении 12 лет | d = 0,6 * K / 12 (лет) | |||||
| остаток долга, Дt | Дt = Д(t-1) - dt Д0=0,6*K; Д1=Д0-d; Д2=Д1-d | |||||
| выплата процентов на остаток долга | It = 0,1 * Dt-1 | |||||
| денежный поток Ф3 | Ф3 = СС+Кp –dt -It CC=0,4*K | |||||
| сальдо денежного потока | Ф(t)=Ф1(t) + Ф2(t) + Ф3(t) | |||||
| коэффициент дисконтирования | ||||||
| дисконтированное сальдо | Ф(t) / (1 + i)t | |||||
| накопительное дисконтированное сальдо | Фн(t) = Фн(t-1) + Ф(t) |
; ЧДД = Фн(25)
Прибыль проекта = ЧДД – СС
Вариант 2
Стоимость судна K
Собственные Средства 0,4 * K
Кредит 0,6 * K
Остаток Долга Дt = Дt-1 - dt
Доходы fсут = 330 сут
Расходы cсут = 330 сут
Амортизация At = K / 20
Выплаты процентов It = 0,1 * Дt
Налогооблагаемая Прибыль Ftн = Дt – Rt – At – It
Налог Rtн = 0,25 * Ftн
Чистая Прибыль Ftч = Ftн – Rtн
Амортизация A
Чистые Денежные Поступления ЧДП = Ftч + At
Выплата долга 
- дисконтируем
находим сумму чистых дисконтированных доходов
сравниванием ЧДС с СС