Семінарське заняття 7. Регулювання діяльності торговців ЦП
Програмні запитання
1. Який державний орган видає ліцензію на здійснення професійної діяльності з торгівлі ЦП ?
2. В яких випадках може бути відмовлено у видачі ліцензії на здійснення професійної діяльності з торгівлі ЦП ?
3. Чи має право торговець ЦП здійснювати комерційну діяльність по ЦП на неорганізованому позабіржовому ринку ?
4. Хто може здійснювати діяльність торговця ЦП ?
5. Хто може надавати посередницькі послуги щодо купівлі ЦП на фондовому ринку ?
6. Від яких обов’язків звільняє торговця ЦП обумовлене договором з клієнтом право діяти на свій розсуд ?
7. Якою може бути максимальна величина відкритих позицій торговця ЦП ?
8. У якому документі встановлюється комісійна винагорода торговця ЦП ?
9. Які договори мають право укладати торговці ЦП при здійсненні комерційної діяльності ?
10. Які фінансові документи надаються торговцем ЦП разом з річною звітністю ?
11. Які існують обмеження на безпосереднє (побічне) володіння торговцем ЦП майном іншого торговця ЦП ?
12. Торгівлю якими ЦП не може здійснювати торговець ЦП ?
13. Які кваліфікаційні вимоги встановлені для торговця ЦП (банків, крім банків) при отриманні ліцензії ?
14. Який документ є підставою для ведення діяльності з торгівлі ЦП філією торговця ЦП?
15. Які державні органи здійснюють контроль за дотриманням торговцем ЦП ліцензійних вимог та здійснюють правозастосування у разі їх порушення ?
16. Які санкції можуть застосовуватись до торговця ЦП у разі виявлення порушення ним вимог законодавства ?
17. Які документи одержує кліринговий депозитарій від фондової біржі (своїх клієнтів) за угодами щодо ЦП ?
18. Які договори укладають з депозитарієм ЦП: а) торгово-інформаційні системи, б) фондові біржи, в) торговці ЦП, що не мають ліцензії зберігача ЦП ?
19. Хто може бути номінальним утримувачем у системі реєстру власників іменних ЦП ?
20. На підставі яких документів здійснюється перехід права власності на іменні ЦП у системі реєстру ?
21. Яким органом встановлюється максимальний розмір тарифів на послуги реєстраторів?
22. Які повноваження може надавати уповноваженій особі власник особового рахунку у системі реєстру ?
23. Що відноситься до фінансових інвестицій ?
23. З яких елементів складається власний капітал ?
24. Що таке емісійний дохід ?
25. Що є джерелом для нарахування дивідендів по простим акціям ?
26. Як відображається неоплачений капітал ?
27. Яким чином відображаються в бухгалтерському обліку інвестора дисконт або премія за фінансовими інвестиціями, що утримуються до їх погашення ?
28. Чи включаються до валового доходу емітента доходи від продажу ЦП при їх розміщенні ?
29. Які особливості ведення бухгалтерського обліку фінансових результатів від операцій з ЦП платником податку на прибуток ?
30. Яким чином враховується прибуток (збиток) від операцій з ЦП, визначений у податковому обліку за підсумками звітного періоду ?
Проблемні запитання
1. Загальний інтерес інвесторів полягає в отриманні максимального чистого прибутку від інвестицій у ЦП при відповідному ризику. Інвестиції у ЦП виникають при їх купівлі, а прибуток – при їх продажу. Зазвичай ці операції за дорученням інвестора здійснює брокер (торговець, який здійснює комісійну діяльність по ЦП). Однак, у наявності посередника є свої «плюси» і «мінуси». Проаналізуйте, які саме інтереси, пов’язані з наявністю посередника, можна виділити у загальному «інвесторському» інтересі, а також які ризики для інвестора несе присутність на фондовому ринку через посередника ?
2. Спеціальне законодавство по ЦП у більшості розвинутих країн світу сформувалось під впливом двох регулятивних концепцій, направлених на захист інвесторів. Перша концепція – так звана ліберальна (disclosure only) – передбачає, що компанія може продавати будь-які ЦП, якщо вона надасть інвесторам усю інформацію про інвестиційний проект та самі ЦП. Згідно другій концепції – більш патерналістській (blue sky laws) – тільки розкриття інформації не вважається достатнім захистом інвестора і ЦП не можна допускати у вільний продаж без офіційного схвалення, яке є результатом аналізу ЦП держаною регулюючою установою.
Яка з цих концепцій зараз домінує на розвинутих фондових ринках, у тому числі і закріплена у законодавстві України ? Якими методами реалізуються обидві ці концепції на більшості фондових ринків світу, зокрема українському ?
3. Однією з важливих вимог до брокера є дотримання ним правила «знай свого клієнта». Це правило вказує брокеру, що його найголовніша проблема – узгоджувати можливості ринка з потребами інвестора. Брокер повинен запропонувати інвестору саме ті інвестиційні продукти, які принесуть йому (інвестору) найбільший зиск. Якими методами реалізується правило «знай свого клієнта», які заходи повинен постійно здійснювати брокер для реалізації цього правила ?
2. Приклади тестових запитань:
1. Пайовими ЦП є:
а) варанти;
б) векселі;
в) акції;
г) депозитні сертифікати.
2. Акція - це ЦП, який:
а) випускає акціонерне товариство при його створенні;
б) засвідчує відносини позики між власником та особою, що його випустила;
в) свідчить про внесення певної частки у статутний фонд акціонерного товариства;
г) надає його власнику право на отримання фіксованого доходу у вигляді процентів від номінальної вартості.
3. Ринкова (курсова) ціна акції - це ціна, по якій:
а) акція придбавається першим власником при розміщенні;
б) виконується угода купівлі-продажу акції на вторинному ФР;
в) здійснюється остання під час торгової сесії операція на фондовій біржі.
4. Вкажіть відсутній термін:
Ціна пропозиції ( оферта) 
_____________________________
} ?
_________________________________
Ціна попиту (придбання)
___________________________________________________________
Покупець Продавець
а) дивіденд;
б) спред;
в) маржа.
5. Підставою для делістингу (виключення ЦП із біржового списку) може бути:
а) оголошення емітента банкрутом;
б) надання емітентом письмової заяви про виключення його ЦП з переліку тих, що котируються;
в) зміна керівництва емітента;
г) ненадання емітентом щорічного звіту у встановлені терміни;
д) невиплата емітентом дивідендів.
3. Перелік типових задач:
1. Власник опціону на продаж акцій по ціні 100 у.о. кожна грає на зниження. На момент виконання опціонної угоди курс ЦП знизився до 95 у.о., в результаті чого власник опціону (вкажіть правильну відповідь):
а) зазнав збитків у розмірі 5 у.о. на кожній акції;
б) отримав прибуток у розмірі 5 у.о. на кожній акції.
2. Власник опціону на продаж пакета акцій по ціні 100 у.о. кожна грає на підвищення. На момент виконання опціонної угоди курс ЦП знизився до 95 у.о., у результаті чого власник опціону (вказати правильну відповідь):
а) отримав прибуток у розмірі 5 у.о. на кожній акції;
б) зазнав збитків у розмірі 5 у.о. на кожній акції.
3. Продано 5 тримісячних строкових депозитів по ціні 100 у.о. кожний. Через місяць поточна котировка останнього дня торгівлі цими контрактами склала 95 у.о. Фінансовий результат продавця (вказати правильну відповідь):
а) прибутковий;
б) збитковий.
4. Яка доходність акції, якщо корпорація виплачує дивіденди у розмірі 12 коп., акції корпорації у цей момент продаються за 1 грн. 44 коп., а номінальна вартість акції - 1 грн. 20 коп.:
а) 10 %;
б) 12 %;
в) 15 %.
5. Власник державних 10-% облігацій загальною номінальною вартістю 10 000 грош. од., проценти за якими сплачуються 1.05. та 1.11. кожного року, продає свої облігації 1.09. За якою ринковою ціною будуть продані ці облігації ?
Теми рефератів
1. Сучасний стан і особливості розвитку фондового ринку України.
2. Інтеграція фондового ринку України у світові фінансові ринки
3. Ринок акцій в Україні.
4. Органи місцевого самоврядування як емітенти цінних паперів.
5. Вексельний обіг в Україні.
6. Державні цінні папери на фондовому ринку України.
7. Розвиток інфраструктури фондового ринку України.
8. Фондова біржа: еволюція технологій.
9. Брокерська та дилерська діяльність на фондовому ринку України.
10. Управління цінними паперами.
11. Комерційний банк на фондовому ринку України.
12. Емісійна діяльність на фондовому ринку України.
13. Корпоративне управління в Україні.
14. Стратегія акціонерного товариства на ринку інвестицій.
15. Державне регулювання фондового ринку в Україні.
16. Правозастосування на фондовому ринку.
17. Саморегулівні організації професійних учасників фондового ринку.
18. Фондовий ринок України в умовах інтернаціоналізації.
19. Європейське законодавство про фінансові операції.