Блок 9. Анализ капиталоотдачи (деловой активности)
Деловая активность предприятия характеризуется рядом показателей, в числе которых расширение рынков сбыта, захват новых сегментов рынка, диверсификация бизнеса (вложение капитала в различные сферы деятельности). Эти показатели изучаются в ходе маркетингового анализа и анализа производства и продаж продукции.
При анализе капиталоотдачи основное внимание уделяется ускорению оборачиваемости капитала, которое является следствием повышения деловой активности.
Рассматриваются коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (отношение выручки от продаж к средней величине совокупного капитала), динамика этого показателя за ряд лет или по сравнению с предыдущим годом. Ускорение оборачиваемости совокупного капитала ведет к повышению его рентабельности (при прочих равных условиях).
Более детально рассматривается оборачиваемость оборотных средств организации. Изучаются следующие показатели:
коэффициент оборачиваемости оборотных средств (отношение выручки (нетто) от продаж к средней величине оборотных средств) – отражает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за период,
средняя продолжительность одного оборота в днях (отношение средней величины оборотных средств к однодневной выручке (нетто) от продаж),
коэффициент закрепления оборотных средств на один рубль выручки (отношение средней величины оборотных средств к выручке (нетто) от продаж),
условное высвобождение (вовлечение) оборотных средств в результате ускорения (замедления) их оборачиваемости - разница в средней продолжительности одного оборота в днях, умноженная на однодневную фактическую выручку (нетто) от продаж отчетного года.
Блок 10. Анализ рентабельности активов предприятия
Рентабельность активов отражает эффективность использования ресурсов предприятия. Рассматриваются обобщающие показатели эффективности:
рентабельность совокупного капитала (активов) – отношение прибыли до налогообложения к средней величине совокупного капитала (активов), показывает эффективность управления всем совокупным капиталом,
рентабельность производственных активов - отношение прибыли от продаж к средней величине производственных активов (суммы основных производственных средств, нематериальных активов, используемых в производстве, и запасов), показывает эффективность управления производственными активами,
рентабельность собственного капитала - отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Рентабельность собственного капитала, строго говоря, - это не показатель эффективности, так как в нем нет прямой увязки между чистой прибылью и собственным капиталом. Чистая прибыль создается с помощью всего капитала, как собственного, так и заемного. Поэтому рентабельность собственного капитала – это финансовый коэффициент, показывающий, какой конечный финансовый результат приходится на один рубль собственного капитала и на какие дивиденды могут рассчитывать собственники.
В данном блоке изучается увязка рентабельности активов с их оборачиваемостью и рентабельностью продаж, рентабельности собственного капитала с рентабельностью активов и структурой капитала. Производится анализ показателей рентабельности активов по факторам, изучается действие финансового рычага.
В этом же блоке производится анализ инвестиций, рассчитываются показатели эффективности инвестиционных проектов, а также финансовых инвестиций в ценные бумаги. Результаты анализа инвестиций должны быть увязаны с рентабельностью совокупного капитала (активов) и другими показателями работы предприятия. Анализ инвестиций может быть выделен и в отдельный блок.