Кредитно-денежная политика

Основные понятия.Деньги. Функции денег. Ликвидность. Банковская система. Денежные агрегаты. Денежная масса. Уравнение обмена И.Фишера. Инструменты кредитно-денежной политики. норма обязательных резервов. учетная ставка (ставка рефинансирования). Кредитная мультипликация. Банковский или депозитный мультипликатор. Обязательные резервы. Избыточные резервы. Фактические резервы. денежный мультипликатор. денежная база. «монетарное» (денежное) правило.

Дополнительные понятия.Активные банковские операции. Пассивные банковские операции.

Основные умения.Различать и вычислять денежные агрегаты на условных примерах. Использовать уравнение обмена при решении задач. Применять прием кредитной мультипликации в целях анализа деятельности банковского сектора. Вычислять банковский мультипликатор. Вычислять денежный мультипликатор. Оперировать понятиями «обязательные резервы», «избыточные резервы», «фактические резервы».

Дополнительные умения.Составлять баланс коммерческого банка.

Теоретический материал

Деньги – важнейшая макроэкономическая категория, позволяющая анализировать инфляционные процессы, циклические колебания, механизм достижения равновесия в экономике и т.д.

Деньги – вид финансовых активов, который может быть использован для сделок. Наиболее характерная черта денег – их высокая ликвидность, т.е. способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов. Необходимо знать пять функций денег: мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство сбережения и мировые деньги.

Количество денег в стране контролируется государством, на практике эту функцию осуществляет Центральный Банк (Банк России).

Денежная массаили количество денег в обращении – это совокупность наличных и безналичных денежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике, которыми располагают частные лица, предприятия и государство. Наличные деньги – это бумажные деньги (банкноты) и металлические деньги (монеты). Безналичные деньги – это вклады населения в банки и ценные бумаги.

Сколько денег должно быть в обращении? Американский экономист И. Фишер предложил уравнение для расчета:

M × V = P × Q,

гдеM– количество денег в обращении;

V – скорость обращения денег;

P – средняя цена товаров и услуг;

Q – количество проданных товаров и оказанных услуг в экономике.

скорость обращения денег – это то, сколько раз денежная единица обменивалась на товары и услуги в течение года. Если 10$ купюра 10 раз поменяла хозяина, то она обладает обменной силой равной 100$.

Расчет количества денег в обращении проведен взадаче 4.1.

Цена денег – это их покупательная способность: деньги всегда стоят столько, сколько товара за них можно купить. Чем ниже цены на товары, тем больше можно купить за те же деньги. Покупательная способность денег – это количество товаров и услуг, которое можно приобрести на денежную единицу. Увеличение количества денег в экономике ведет к инфляции. Центральный банк страны должен уменьшать количество денег в обращении, чтобы цены на товары не росли.

Уравнение обмена лежит в основе «монетарного» (денежного) правила: темпы роста денежной массы в стране должны соответствовать темпам роста реального ВВП при условии стабильности цен.

Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты М₀, М₁, М₂, М₃:

М₀ = наличные деньги в обращении;

М₁ = М₀ + деньги на текущих счетах;

М₂ = М₁ + деньги на срочных счетах;

М₃ = М₂ + ценные бумаги государства и коммерческих банков.

определение денежных агрегатов М₀, М₁, М₂, М₃ показано на примере решения задачи 4.2.

Банковская система России является двухуровневой и включает Центральный Банк (Банк России) и коммерческие (депозитные) банки различных видов. Коммерческие банки выполняют активные (предоставление кредитов) и пассивные (привлечение вкладов) операции, кроме того, они оказывают различные банковские услуги.

Центральный Банк выпускает в обращение национальную валюту, хранит золотовалютные резервы страны, обязательные резервы коммерческих банков, выступает в качестве межбанковского расчетного центра. ЦБ является кредитором последней инстанции для коммерческих банков, а также финансовым агентом правительства. ЦБ формирует и осуществляет кредитно-денежную политику, контролирует и координирует деятельность коммерческих банков.

Предложение денег в экономике изменяется в результате операций Центрального Банка, коммерческих банков и решений небанковского сектора. ЦБ контролирует предложение денег путем воздействия на денежную базу и денежный мультипликатор.

Денежная база(МВ) – это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Банке России:

МВ = наличность + резервы.

Денежный мультипликатор (m_ДЕН) – это отношение предложения денег (MS) к денежной базе (МВ):

MS = наличность + депозиты,

Коэффициент депонирования( )– это отношение между наличностью и депозитами. Величина коэффициента депонирования определяется поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты.

Резервная норма( ) – это отношение суммы обязательных резервов к обязательствам кредитной организации (в процентном выражении).

Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при изменении денежной базы на единицу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег или совокупную денежную массу. Таким образом, совокупная денежная масса в экономике рассчитывается по формуле:

MS = m_ДЕН × МВ.

Операции коммерческих банков по приему вкладов и выдаче ссуд образуют фактический объем предложения денег. В системе коммерческих банков изменение предложения денег происходит через процесс «мультипликации».

Кредитная мультипликация – это процесс увеличения банком денежной массы за счет создания новых депозитов для тех клиентов, которые получили от него ссуды. В общем виде дополнительное предложение денег, возникшее в результате появления нового депозита, равно:

МS = m_банк × РИ,

m_банк = .

Банковскийилидепозитный мультипликатор(m_банк) – это мультипликатор денежной экспансии, рассчитываемый как величина, обратная резервной норме. Эффект банковского мультипликатора – это эффект многократного увеличения избыточных резервов.

Обязательные резервы (РО)– это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить на специальных счетах в ЦБ и не могут использовать для осуществления активных операций (кредитования).

Фактические резервы (РФ) – это сумма банковских депозитов.

Избыточные резервы(РИ)– это разница между фактическими и обязательными резервами. За счет избыточных резервов банки осуществляют кредитование.Избыточные резервы равны максимально возможному количеству наличных ссуд, которые банк может выдать без изменения структуры активов (продажи недвижимости), поэтому их называют ссудным потенциалом банка(или кредитными возможностями банка).

Задача 4.3демонстрирует механизм применения теоретических выводов на взаимосвязь обязательных, фактических и избыточных резервов. Задача 4.4показывает расчет изменения денежной массы в экономике гипотетической страны. Взадаче 4.5 дан расчет банковского мультипликатора и прироста денежной массы в стране при увеличении первоначального депозита. вычисление изменения объема депозитных вкладов в банковской системе, определение изменения нормы резервирования для коммерческих банков показано на примере решения задачи 4.6.

ссудный потенциал банковской системы(кредитные возможности банковской системы) равен сумме избыточных резервов всех коммерческих банков, деленной на резервную норму.

Для проведения кредитно-денежной политики ЦБ использует следующие инструменты: операции на открытом рынке; изменение нормы обязательных резервов; изменение учетной ставки (ставки рефинансирования).

Кредитно-денежная политика является одним из основных направлений стабилизационной (антициклической) политики, направленной на сокращение амплитуды циклической волны.