Д. Резервы и связанные статьи
Резервные активы
Использование кредитов и займов фонда
Чрезвычайное финансирование
Счет (баланс) текущих операций (англ. current account) - составная часть платежного баланса страны, на котором отражаются внешнеэкономические операции страны с реальными ресурсами. Баланс текущих операций - наиболее часто публикуемая и анализируемая часть платежного баланса, занимающая в нем ведущее место и определяющая его состояние в целом. Счет текущих операций включает в себя: торговый баланс, баланс экспорта и импорта услуг, баланс текущих международных трансфертов, чистые факторные доходы из-за рубежа.
Торговый баланс отражает стоимость товаров, право собственности на которые в течение данного отчетного периода перешло от резидентов к нерезидентам (экспорт) и от нерезидентов к резидентам (импорт). Экспорт и импорт товаров регистрируются по ценам ФОБ (англ. Free on Board), согласно которому в цену товара включается его стоимость и расходы по доставке и погрузке товара на борт судна в порту отправления.
Баланс экспорта и импорта услуг включает в себя платежи и поступления за услуги, предоставленные резидентами нерезидентам и оказанные нерезидентами резидентам (транспортные услуги, услуги по поездкам, услуги связи, строительные, финансовые, страховые, компьютерные, информационные услуги и др.).
Баланс доходов от инвестиций отражает доходы от владения иностранными финансовыми активами, которые резиденты получают от нерезидентов (проценты, дивиденды и другие аналогичные формы доходов) или наоборот.
Баланс текущих международных трансфертов. Трансфертами являются экономические операции, в результате которых одна институциональная единица предоставляет другой единице товар, услугу, актив или право собственности, не получая взамен товара, услуги, актива или прав собственности в качестве эквивалента. Баланс текущих трансфертов отражает разность между переводами частных и государственных денежных средств и подарков из данной страны в другие страны (без эквивалентного возмещения) и встречным потоком аналогичных денежных средств и подарков из-за рубежа.
Счет (баланс) операций с капиталом и финансовыми инструментами (англ. capital account) - составная часть платежного баланса страны, отражающая движение капитала за рубеж и из-за рубежа, состоящая из двух частей: счет операций с капиталом и финансовый счет.
Счет операций с капиталом отражает капитальные трансферты, к которым, по определению МВФ, относятся трансферты, приводящие к существенному изменению в объеме активов и обязательств донора или получателя (безвозмездная передача прав собственности на основные фонды, прощение долгов).
Финансовый счет включает в себя операции с финансовыми активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам. Этот счет по своему экономическому значению и форме построения напоминает классический "Расчетный баланс за определенный период времени". Отрицательное сальдо по финансовому счету показывает чистое увеличение иностранных активов резидентов и/или чистое снижение их иностранных обязательств в результате проводимых операций. И наоборот, положительное сальдо означает чистое снижение иностранных активов резидентов и/или рост их иностранных обязательств.
В финансовом счете активы и обязательства в первую очередь классифицируются по функциональному признаку: прямые инвестиции, портфельные инвестиции и прочие инвестиции. Прямые инвестиции являются формой иностранных инвестиций, которые осуществляются резидентом одной страны в другой в целях приобретения устойчивого влияния на деятельность предприятия, расположенного в другой стране. В соответствии с методикой МВФ вложения носят характер прямых инвестиций, если инвестор владеет 10 и более процентами обыкновенных акций предприятия. Портфельные инвестиции представляют собой вложения в ценные бумаги, которые приобретаются главным образом для приобретения дохода. В "Прочие инвестиции" относят все операции с финансовыми инструментами, которые не рассматриваются как операции с прямыми, портфельными инвестициями и резервными активами. Активы и обязательства по статье "Прочие инвестиции" классифицируются по виду финансового инструмента: депозиты, торговые кредиты, ссуды и займы, наличная валюта и др.
Чистые ошибки и пропуски - это статья, которую иногда называют балансирующей статьей или статистическим расхождением, уравновешивает положительное или отрицательное сальдо, образовавшееся после суммирования зарегистрированных в платежном балансе операций.
Резервные активы отражают изменения с ликвидными активами государства. Международные резервы состоят из ликвидных иностранных активов Центрального банка в свободно конвертируемых иностранных валютах и монетарного золота. В их состав включаются наличная иностранная валюта, остатки средств на корреспондентских, текущих счетах и в краткосрочных депозитах в банках-нерезидентах и банках-резидентах, ликвидные ценные бумаги иностранных правительств, активы в МВФ (специальные права заимствования, резервная позиция в МВФ) и др. Резервные активы используются для выравнивания платежного баланса страны (например, путем осуществления интервенций на валютном рынке).
Дефицит платежного баланса. Поскольку платежный баланс составляется на основе бухгалтерского метода, то общее сальдо его должно быть равно нулю. Поэтому сальдо платежного баланса надо рассматривать применительно к его основным разделам, особенно по разделу текущих операций. Дефицит счета по текущим операциям означает, что сумма средств, поступающая от экспорта товаров и услуг, недостаточна для оплаты импорта товаров и услуг. Осуществить финансирование этого дефицита можно, либо взяв займы за рубежом, либо продав иностранцам материальные и финансовые активы своей страны, что отразится в положительном сальдо счета движения капиталов и финансовых инструментов. И наоборот, положительное сальдо счета текущих операций сопровождается покупкой зарубежных материальных и финансовых активов, т.е. оттоком денежных средств (дефицита) по балансу движения капиталов. Несбалансированность же платежного баланса по текущим операциям и баланса по движению капитала регулируется изменением официальных золотовалютных резервов.
30.4. Платежный баланс Российской Федерации
В Российской Федерации платежный баланс страны составляется по методологии МВФ начиная с 1992 г. В настоящее время в Российской Федерации составление и публикация платежного баланса, в соответствии с законодательными и нормативными актами, возложены на Банк России. За время, прошедшее с 1992 г., удалось наладить сбор информации, подготовку и регулярную публикацию платежного баланса. Он составляется на основе методологии, предложенной МВФ по методу двойной записи. Это так называемое аналитическое представление (т.е. перегруппировка статей нейтрального баланса сделана на основе общих правил с учетом специфики экономики нашей страны).
Со времени начала составления первого платежного баланса РФ в 1992 г. совершенствовалась его методологическая и информационная база. Этот процесс проходил по линии как расширения источников получаемой информации, так и разработки новых методологических приемов обработки и оценки поступающих данных. В настоящее время в Банк России регулярно поступают сведения из многочисленных организаций как внутри страны, так и из-за рубежа. Это и сведения от коммерческих банков РФ (движение активов и пассивов), российских государственных ведомств и организаций (Росстат, Таможня, Минфин, МВД, Минобороны, Внешэкономбанк, ММВБ, предприятия - экспортеры газа, связи и др.), и данные из-за рубежа: от МВФ, МБРР, Международной организации труда, из ряда стран - торговых партнеров. А ряд цифровых показателей для платежного баланса возможно определить только на основе оценочных данных: например, показатели миграции населения, "челночной" торговли, размер оплаты труда резидентов, работающих за рубежом.
Состояние валютных отношений и платежного баланса страны за прошедшие с 1992-го годы сильно изменилось.
Платежный баланс России в течение 1992 - 1996 гг. был постоянно отрицательным, и дефицит его покрывался в основном за счет привлечения крупных иностранных кредитов. Еще сильнее ухудшилось состояние платежного баланса России в 1997 - 1998 гг., что было связано, в частности, с ухудшением конъюнктуры на мировых рынках сырьевых товаров и падением мировых цен на нефть ниже 10 долл. США за баррель. Последовавший дефолт и финансово-банковский кризис августа 1998 г. вызвал сокращение золотовалютных резервов России в этом году более чем на 5 млрд долл. США.
Последующее улучшение состояния платежного баланса и валютного положения России в 2000 - 2001 гг. было обусловлено последовавшим ростом цен на энергоносители, а также эффектом от значительного понижения курса рубля к доллару США в 1998 г., что привело к существенному сокращению импорта страны и способствовало решению проблемы балансирования платежного баланса.
Основные показатели изменения платежного баланса России после 2000 г. представлены в табл. 30.2.
Таблица 30.2. Платежный баланс Российской Федерации
в 2000 - 2007 гг. (аналитическое представление),
млрд долл. США
| 2000 г. | 2002 г. | 2006 г. | 2007 г. | |
| Баланс текущих операций | 46,8 | 29,1 | 94,3 | 76,2 |
| Торговый баланс | 60,2 | 46,3 | 139,3 | 130,9 |
| Экспорт товаров | 107,3 | 303,6 | 354,4 | |
| Из них: сырая нефть, нефтепродукты и природный газ | 52,8 | 56,3 | 190,8 | 218,6 |
| Импорт товаров | -44,9 | -60,9 | -164,3 | -223,5 |
| Баланс услуг | -6,7 | -9,9 | -13,7 | -19,7 |
| Оплата труда | 0,3 | 0,2 | -4,4 | -7,9 |
| Баланс инвестиционных доходов | -7,0 | -6,9 | -25,2 | -23,6 |
| Баланс текущих трансфертов | 0,07 | -0,8 | -1,5 | -3,5 |
| Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами | -21,5 | -11,7 | 3,4 | 85,2 |
| Счет операций с капиталом (капитальные трансферты) | 10,9 | -12,4 | 0,2 | -10,2 |
| Финансовый счет (кроме резервных активов) | -32,5 | 0,7 | 3,2 | 95,4 |
| Обязательства ("+" - рост, "-" - снижение) | -11,4 | 3,3 | 68,2 | 208,9 |
| Органы государственного управления | -14,7 | -11,9 | -27,9 | -7,6 |
| Органы денежно-кредитного регулирования | -2,8 | -7,3 | 0,8 | |
| Банки | 1,5 | 3,6 | 51,2 | 70,9 |
| Прочие сектора | 1,8 | 14,3 | 52,2 | 144,7 |
| Активы, кроме резервных ("+" - снижение, "-" - рост) | -21,1 | -2,5 | -64,9 | -113,5 |
| Органы государственного управления | -1,6 | 16,9 | -1,4 | 7,2 |
| Органы денежно-кредитного регулирования | - | 0,7 | 7,6 | -0,5 |
| Банки | -3,5 | -1,1 | -23,6 | -25,1 |
| Прочие сектора | -15,9 | -19,1 | -47,6 | -95,1 |
| Из них: своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами | -4,8 | -11,5 | -19,9 | -34,7 |
| Чистые ошибки и пропуски | -9,3 | -6,1 | 9,7 | -12,4 |
| Изменение валютных резервов ("+" - снижение, "-" - рост) | -16,0 | -11,4 | -107,5 | -148,9 |
Источник: Бюллетень банковской статистики. Банк России. N 7 (182).
Анализ данных состояния платежного баланса Российской Федерации за период с 2000 по 2007 гг. показывает, что для него были характерны следующие особенности.