Равновесие на товарно − денежном рынке. Модель IS − LM

 

Взаимосвязь товарного и денежного рынков очевидна. Изменения в объемах производства отражаются в спросе на деньги Md, а колебания ставки процента вызывают изменения совокупных расходов AE.

Модель двойного равновесия была разработана английским экономистом Дж. Хиксом.

МОДЕЛЬ IS − LM
модель совокупного спроса AD, позволяющая определить сочетания ставки процента и национального дохода, одновременно обеспечивающие равновесие на товарно−денежном рынке
Допущения − анализ короткого периода − постоянный уровень цен, P − const − неизменная бюджетно−налоговая и кредитно−денежная политика (G, T, MS − внешние переменные) − Y, C, I, Xn, R − внутренние переменные
Основные уравнения 1. Y = C + I + G + Xn основное тождество 2. С = a + bY(1 − t) функция потребления 3. I = e − dR функция инвестиций 4. Xn = g − nR − MPM×Y функция чистого экспорта 5. (M/P)d = kY −hR функция реального спроса на деньги

 

 

Кривая IS− кривая равновесия на товарном рынке • отражает обратную зависимость между ставкой процента и уровнем дохода; • все сочетания R и Y одновременно удовлетворяют (1 −4) уравнениям; • во всех точках кривой IS выполняется I(r) = S(Y)  

 

 

Простейший графический вывод кривой IS связан с использованием функций сбережений и инвестиций.    
График сбережений (А): с ростом дохода от Y1 до Y2 сбережения увеличиваются с S1 до S2   График инвестиций (В): рост сбережений снижает ставку процента с R1 до R2 и увеличивает инвестиции с I1 до I2. При этом I1 = S1 и I2 = S2   График кривой IS (С): чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода  

 

Кривая IS может быть получена с использованием модели "кейнсианского креста"  
  График плановых инвестиций (A): снижение ставки процента с R1 до R2 увеличивает объем инвестиций с I1 до I2 Крест Кейнса (B): рост инвестиций с I1 до I2 смещает график совокупных расходов с AE1 до AE2 вверх, повышая равновесный уровень дохода с Y1 до Y2 Кривая IS (C): чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода  

 

  В точках выше и справа от кривой IS существует избыточное предложение (AS > AD или Y > AE); в точках ниже и слева от кривой IS − избыточный спрос (AD > AS или Y < AE)

 

Алгебраический вид кривой IS может быть получен путем подстановки уравнений (2 − 4) в основное тождество и его решение относительно Y и R
  Уравнение кривой IS относительно Y: a + e 1 − b − d Y = -------- + ---------- G + ---------- T + --------- R 1 − b 1 − b 1 − b 1 − b   a + e + g 1 − b Y = ---------------------- + ----------------------- G + ------------------------- Ta + 1 − b(1 −t) + MPM 1 − b(1 −t) + MPM 1 − b(1 −t) + MPM   − (d + n) + -------------------------- R T = Ta + tY 1 − b(1 −t) + MPM
  Уравнение кривой IS относительно R: a + e 1 − b 1 − b R = ----------- + ------ G + ----- T − ---------- Y d d d d a + e + g 1 − b 1 −b(1 −t) + MPM R = ----------------- + --------- G + --------- Ta ----------------------- Y d + n d + n d + n d + n  

 

  1 −b(1 −t) + MPM Коэффициент ------------------------- определяет угол наклона кривой IS d + n (показатели d,n,b,MPM)/  
Изменение G и T вызывает сдвиги кривой IS.
Кривая IS будет относительно пологой, если:   • высокая чувствительность инвестиций и чистого экспорта к ставке процента (коэффициенты d и n); • высокая предельная склонность к потреблению (коэффициент b); • низкая ставка налога и предельная склонность к импортированию (коэффициенты t и MPM)  

 

Кривая LM − кривая равновесия на денежном рынке • отражает прямую зависимость между ставкой процента и уровнем дохода; • все сочетания ставки процента т уровня дохода удовлетворяют функции реального спроса на деньги (уравнение 5); • во всех точках кривой LM выполняется Md = MS  

 

Основой графического построения кривой LM является теория предпочтения ликвидности.  
График A: рост НД (кривая IS) сдвигает кривую спроса на деньги вверх: Md (Y1) → Md (Y2), в результате ставка процента повышается с R1 до R2 Кривая LM (B): более высокая ставка процента соответствует более высокому уровню дохода  
Во всех точках ниже и справа от кривой LM (точка A) существует избыточный спрос на деньги (Md > MS); во всех точках выше и слева от кривой LM (точка B) − избыточное предложение денег (MS > Md).

 

Алгебраический вывод кривой LM может быть получен путем решения уравнения 5 относительно Y и R
1 M h k 1 M Y = ---- × ------ + ------ × R R = ---- × Y − ---- × ----- k P k h h P
  Коэффициент k/ h характеризует угол наклона кривой LM относительно оси Y и определяет относительную эффективность фискальной и монетарной политики (аналогично углу наклона кривой IS).  
Изменение предложения денег MS или уровня цен P вызывает сдвиги кривой LM.
Кривая LM является относительно пологой,если:   • высокая чувствительность спроса на деньги к ставке процента (коэффициент h); • низкая чувствительность спроса на деньги к динамике дохода (коэффициент k)  
h = 0 кривая LM вертикальна: спрос на деньги абсолютно неэластичен по ставке процента
h = ∞ кривая LM горизонтальна: спрос на деньги абсолютно эластичен по ставке процента
     

 

Равновесие в модели IS − LM
точка пересечения кривых IS и LM определяет единственное сочетание ставки процента R и уровня дохода Y, при котором достигается совместное равновесие на товарно − денежном рынке  
Величина совокупного спроса на рынке благ, соответствующая условиям совместного равновесия на товарно − денежном рынке, называется эффективным спросом.

 

Кейнсианская и монетаристская интерпретации модели IS – LM

Кейнсианская трактовка • кривая IS является относительно неэластичной. По Кейнсу, спрос на инвестиции слабо зависит от стаки процента, т.к. подвержены воздействию таких мощных факторов, как ожидания, уровень технологии, наличие избыточных мощностей, государственная политика. • кривая LM является относительно эластичной. Главная причина – эластичность кривой денежного спроса, который состоит из трансакционного и спекулятивного, причем спекулятивный спрос очень сильно реагирует на изменение ставки процента по облигациям. Крайний случай – горизонтальная кривая LM – ситуация "ликвидной ловушки"
  R     LM   IS Y  

 

Монетаристская трактовка • кривая IS является относительно эластичной. Ставка процента – основной фактор, воздействующий на инвестиции и уравнивающий I = S. • кривая LM является относительно неэластичной. Это вытекает из КТД, согласно которой спрос на деньги в значительной степени является трансакционным и слабо реагирует на изменение ставки процента. Поэтому кривая спроса на деньги неэластична, а значит, неэластична и кривая LM. Крайний случай – вертикальная LM
  R LM  
 
 

 


IS

 

Y