На опционе указывается срок. Срок опциона - дата или период времени, по истечении которого (которой) опцион не следует применять
Существуют два стиля опциона: европейский и американский. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату; американский стиль - в любой момент в пределах срока опциона.
Опцион имеет свой курс. Особенность опциона заключается в том, что в сделке купли-продажи покупатель приобретает не титул собственности (т.е. акции), а право на его приобретение. Сделка купли-продажи опциона называется контрактом. Единичный контракт заключается на полный лот. Лот - партия одинаковых ценных бумаг (или других активов), предлагаемая к продаже. Партии лотов образуют более крупную партию - стринг. Владелец (или покупатель) контракта выплачивает продавцу (или лицу, выписавшему контракт) комиссионные, которые называются премией. Премия - опционная цена контракта. Риск покупателя опциона ограничен этой премией, а риск продавца снижается на величину полученной премии. Обладание опционным контрактом дает возможность гибкого реагирования в случае неопределенности будущих обязательств. Опционный контракт не является обязательным для покупателя. Если подопционная сделка не реализуется, владелец опциона может его либо перепродать, либо оставить неиспользованным.
Пример. На валютной бирже предлагается следующий опцион на покупку долларов:
Сумма 10 тыс. долл. США
Срок 3 месяца
Курс опциона 1200 руб. за 1 долл. США
Премия 100 руб. за 1 долл. США
Стиль европейский
Покупка опциона позволяет купить 10 тыс. долл. США по курсу 1200 руб. за 1 долл. через три месяца, т.е. затраты на покупку составят 12 млн.руб. (10 тыс. долл. х 1200 руб.). При заключении опционного контракта покупатель уплачивает премию в размере 1 млн.руб. (10 тыс. долл. х 100 руб.). Общие затраты на покупку валюты составляют 13 млн. руб. (12 + 1).
Покупая опцион, покупатель получает следующие выгоды.
Опцион обеспечивает полную защиту от повышения валютного курса. В нашем примере покупатель имеет гарантированный курс покупки 1200 руб. за 1 долл. США. Если на день применения опциона текущий курс (курс СПОТ) будет выше курса опциона, то покупатель все равно купит валюту по курсу 1200 руб. за 1 долл. США.
Покупатель выигрывает от снижения валютного курса. Если на день использования опциона текущий курс (курс СПОТ) будет ниже курса опциона, то покупатель может не принимать во внимание опцион и купить доллары на наличном рынке, выигрывая от снижения валютного курса.
При сделках с опционами на бирже может фигурировать несколько финансовых активов (акции, приватизационные чеки, деньги и т.п.). Это позволяет осуществить кроссовые арбитражные комбинации, т.е. играть на разницах между прямыми и опосредованными (кроссовыми) курсами: акции-рубли; приватизационные чеки-рубли; акции-приватизационные чеки-рубли. Кросс-курс представляет собой курс одной ценной бумаги или иностранной валюты к другой ценной бумаге или валюте (иностранной, национальной). Его легко можно получить расчетным путем.
Пример. Курс приватизационного чека - 8400 руб.; курс акции - 2100 руб. Тогда кросс-курс чека к акции составит 4 (8400/2100), т.е. четыре акции за один приватизационный чек.
[ Коносамент ]
Коносамент (фр. connaissement, англ. bill of lading, B/L) является ценной бумагой, которая выражает право собственности на конкретный указанный в ней товар. Коносамент - это транспортный документ, содержащий условия договора морской перевозки. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Понятие коносамента, его необходимые реквизиты, условия составления определены в Кодексе торгового мореплавания. Коносамент выдается перевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условий коносаментов от 25 августа 1924 г., если не применяется какое-либо иное государственное право.