Оцінка ефективності інвестиційного проекту
Вступ
Розділ 1. ТЕОРИТИЧНІ ЗАСАДИ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ
Інвестиційний процес і управління інвестиційною діяльністю.
1.1.1 СУТНІСТЬ УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЯМИ
1.1.2. ПРИНЦИПИ ЕФЕКТИВНОГО УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЮ ДІЯЛЬНІСТЮ ПІДПРИЄМСТВА
1.1.3 Цілі І ЗАДАЧІ УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЮ ДІЯЛЬНІСТЮ підприємства
1.1.4 ФУНКЦІЇ І МЕХАНІЗМ управління ІНВЕСТИЦІЯМИ
1.1.5. КЛАСИФІКАЦІЇ ПІДПРИЄМСТВ ЯК ОБ’ЄКТІВ ІНВЕСТИЦІЙНОГО управління
1.1.6. інвестиційні проекти
1.1.7. СИСТЕМА ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЦЕСІВ
1.2 Сутність інвестицій . Квалісифікація інвестицій.
1.2. 1 сутність інвестицій, їх склад
1.2.2 класифікація інвестицій
Джерела фінансування інвестицій на підприємстві.
1.3.1. Особливості інвестиційних ресурсів та їх формування
1.3.2. основні джерела фінансування інвестицій
1.3.3. Джерела інвестиційних ресурсів, доступні вітчизняним підприємствам
Розділ 2 АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ
Загальна характеристика підприємства
Аналіз інвестиційної діяльності
2..2.1. Особливості реального інвестування
2..2..2 Формування політики управління реальними інвестиціями
2..2..3. методика ЕКОНОМІЧНОГО аналізу ЕФЕКТИВНОСТІ інвестиційних проектів
2..2..4. концепція вартості грошей у часі
2..2..5 Аналіз інвестиційних проектів методом чистої теперішньої вартості (NPV)
2..2..6. Аналіз інвестиційних проектів методом внутрішньої норми прибутковості (IRR)
2..2..7 Розрахунок періоду окупності інвестицій (PP)
Розділ 3. ШЛЯХИ ПІДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА.
Обгрунтування інвестиційного підприємства
3.1.1 сутність ІНВЕСТИЦІЙНОЇ СТРАТЕГІЇ ПІДПРИЄМСТВА
3.1.2. ПРИНЦИПИ І ПОСЛІДОВНІСТЬ РОЗРОБКИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ СТРАТЕГІЇ ПІДПРИЄМСТВА
3.1.3. ОБҐРУНТУВАННЯ СТРАТЕГІЧНИХ НАПРЯМКІВ І ФОРМ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ
Оцінка ефективності інвестиційного проекту
3.2.1. ОЦІНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСТІ РОЗРОБЛЕНОЇ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ СТРАТЕГІЇ
3.2.2. Імітаційна модель інвестиційної стратегії
Висновки
Література
Розділ 1. ТЕОРИТИЧНІ ЗАСАДИ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ
1.1 Інвестиційний процес і управління інвестиційною діяльністю.
1.1.1 СУТНІСТЬ УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЯМИ
Комплекс питань, зв’язаних зі здійсненням інвестиційної діяльності підприємства, вимагає знань теорії і практики прийняття управлінських рішень щодо процесу інвестування.
Питання підготовки і прийняття управлінських рішень, зв’язаних з інвестуванням капіталу на рівні підприємства (корпорації, фірми), розглядалися на первісному етапі як один з відособлених напрямків системи фінансового менеджменту, що оформився в спеціалізовану область ще на рубежі ХІХ-ХХ століть. У системі фінансового менеджменту вони розглядалися як довгострокові фінансові рішення, зв’язані з розвитком підприємства.
У самостійну галузь знань управління інвестиціями оформилося в 50-і роки XX століття в зв’язку з інтенсивним розвитком досліджень у сфері портфельного інвестування.
З формуванням портфельної теорії зв’язані виникнення і самий термін — управління інвестиціями, під яким спочатку розумілася система управління фінансовими інвестиціями підприємства. Пізніше управління інвестиціями включив у свою систему і розгляд питань реального інвестування. В даний час управління інвестиціями є однієї з найбільше що динамічно розвиваються областей знань — тільки за останні десятиліття значна частина дослідників за розробку проблем управління інвестиціями визнані гідними нобелівських премій.
У нашій країні багато аспектів управління інвестиціями підприємства, що складають основний об’єкт розглянутої функціональної системи управління, знаходяться поки лише в стадії становлення, зіштовхуючись з об’єктивними економічними труднощами перехідного періоду, недосконалістю нормативно-правової бази, недостатньою рівнем підготовки фахівців до роботи в складних економічних умовах. Подальше просування країни по шляху ринкових реформ і подолання кризових економічних тенденцій дозволить повною мірою застосувати теоретичні результати, а також накопичений закордонний і вітчизняний досвід управління інвестиціями підприємства.
Управління інвестиціями являє собою систему принципів і методів розробки і реалізації управлінських рішень, зв’язаних зі здійсненням різних аспектів інвестиційної діяльності підприємства.
Управління інвестиціями органічно входить у загальну систему управління підприємством, будучи однієї з основних функціональних його систем, що забезпечують реалізацію переважно стратегічних рішень.
Управління інвестиціями тісно зв’язано з такими основними функціональними системами управління підприємства, як операційний менеджмент, фінансовий менеджмент, інноваційний менеджмент і ін. Із системою операційного менеджменту цей зв’язок виявляється спільним управлінням формуванням і відтворенням операційних позаоборотних активів; із системою фінансового менеджменту — формуванням інвестиційних ресурсів за рахунок власних і позикових джерел; із системою інноваційного менеджменту — розвитком автономних інвестицій (управлінням формуванням матеріальних і нематеріальних активів інноваційного характеру).
1.1.2. ПРИНЦИПИ ЕФЕКТИВНОГО УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЮ ДІЯЛЬНІСТЮ ПІДПРИЄМСТВА
Ефективне управління інвестиційною діяльністю підприємства забезпечується реалізацією ряду принципів, основними з який є :
1. Інтегрованість із загальною системою управління підприємством. Забезпечення ефективності всіх сфер діяльності підприємства чи прямо побічно зв’язано з вибором напрямків і форм інвестування, забезпеченням росту ефективності операційної діяльності, оптимальним фінансуванням інвестиційних проектів, упровадженням досягнень технологічного прогресу і т.п. Це визначає необхідність органічної інтегрованості управління інвестиційною діяльністю з іншими функціональними керуючими системами і загальною системою управління підприємством.
2. Комплексний характер формування управлінських рішень. Всі управлінські рішення в області формування і реалізації інвестицій найтіснішим образом взаємозалежні і роблять прямий чи непрямий вплив на кінцеві результати фінансової діяльності в цілому. Тому управління інвестиціями повинне розглядатися як комплексна функціональна керуюча система, що забезпечує розробку взаємозалежних управлінських рішень, кожне з який вносить свій внесок у загальну результативність діяльності підприємства.
3. Високий динамізм управління. Навіть найбільш ефективні управлінські рішення в області формування і реалізації інвестицій, розроблені і реалізовані на підприємстві в попередньому періоді, не завжди можуть бути повторно використані на наступних етапах його інвестиційної діяльності. Насамперед, це зв’язано з високою динамікою факторів зовнішнього середовища на стадії переходу до ринкової економіки, і в першу чергу, — зі зміною кон’юнктури фінансового чи товарного ринків. Крім того, міняються в часі і внутрішні умови функціонування підприємства, особливо на етапах переходу до наступних стадій його життєвого циклу. Тому система управління інвестиційною діяльністю повинна бути високодинамічною, і враховувати зміну факторів зовнішнього середовища, потенціалу формування фінансових ресурсів, темпів економічного розвитку, форм організації виробничої і фінансової діяльності, фінансового стану й інших параметрів функціонування підприємства.
4. Варіативність підходів до розробки окремих управлінських рішень. Реалізація цього принципу припускає, що підготовка кожного управлінського рішення в сфері формування інвестицій і інвестиційних ресурсів підприємства повинна враховувати альтернативні можливості дій. При наявності альтернативних проектів управлінських рішень у цій області їхній вибір для реалізації повинний бути заснований на системі критеріїв, що визначають інвестиційну ідеологію, інвестиційну чи стратегію конкретну інвестиційну політику підприємства в сфері функціональних систем управління. Система таких критеріїв в області управління інвестиційною діяльністю встановлюється самим підприємством.
5. Орієнтованість на стратегічні цілі розвитку підприємства. Які би ефективними не здавалися ті чи інші проекти управлінських рішень в області інвестиційної діяльності, вони повинні бути відхилені, якщо вони вступають у протиріччя з місією (головною метою діяльності! підприємства, стратегічними напрямками його розвитку, підривають економічну основу ефективного розвитку інвестицій у майбутньому періоді.
Ефективна система управління інвестиціями, організована з урахуванням викладених принципів, створює основу високих темпів розвитку підприємства, досягнення необхідних кінцевих результатів його інвестиційної діяльності і постійного росту його ринкової вартості.
1.1.3 Цілі І ЗАДАЧІ УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЮ ДІЯЛЬНІСТЮ підприємства
З урахуванням змісту і принципів управління інвестиційною діяльністю формуються його цілі і задачі.
Розглядаючи головну мету управління інвестиційною діяльністю, слід зазначити, що вона нерозривно зв’язана з головною ціллю господарської діяльності підприємства в цілому і реалізується з нею в єдиному комплексі. З розвитком інвестиційної теорії мінялися і підходи економістів до визначення головної цілі інвестиційної діяльності. У генезисі цієї проблеми можна виділити три основних підходи.
1. Класична економічна теорія затверджувала, що головною ціллю інвестиційного й іншого видів господарської діяльності підприємства ємаксимізація прибутку. Ця ціль випливала з положення А. Смита, що максимізація прибутку окремих суб’єктів господарювання веде до максимізації всього суспільного добробуту. Уперше вона була чітко сформульована в 1938 році французьким економістом А. Курно і потім розвита в роботах представників неокласичної школи. Реалізація цієї цілі забезпечувалася шляхом досягнення рівності показників граничного доходу і граничних витрат підприємства.
Однак згодом це формулювання головної цілі господарської (у тому числі інвестиційної) діяльності підприємства було піддано критиці багатьма економістами. Так, було доведено, що максимізація прибутку далеко не завжди забезпечує необхідні темпи економічного розвитку підприємства. Отримана висока по сумі і рівню прибуток може бути цілком витрачена на меті поточного споживання, у результаті чого підприємство буде позбавлено основного джерела формування власних фінансових ресурсів для свого майбутнього розвитку (а підприємство, що не розвивається, втрачає в перспективі досягнуту конкурентну позицію на ринку, скорочує потенціал збільшення власного капіталу за рахунок внутрішніх джерел, що в остаточному підсумку приводить до зниження його ринкової вартості).
Крім того, високий рівень прибутку підприємства може досягатися при високому рівні інвестиційного ризику, що генерує погрозу банкрутства. Тому в ринкових умовах максимізація прибутку може виступати як одна з найважливіших задач інвестиційної діяльності чи підприємства як критерій оцінки ефективності окремих видів його інвестицій, але не як головна ціль управління інвестиціями.
2. Теорія стійкого економічного росту, що розвивається багатьма наступними економістами, головною ціллю інвестиційної діяльності висуваєзабезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку. На їхню думку реалізація цієї цілі забезпечує тривалий безкризовий розвиток підприємства і поступальне розширення обсягу його господарської діяльності в процесі інвестування. Разом з тим, така ціль інвестиційної діяльності підприємства, мінімізуючи рівень інвестиційних ризиків, зв’язаних із процесом реалізації інвестицій, не дозволяє реалізувати повною мірою всі резерви росту рентабельності їхнього використання. Крім того, механізм реалізації цієї цілі недостатньо зв’язаний з коливаннями кон’юнктури фінансового і товарного ринків, що змінюють параметри умов формування інвестицій конкретного підприємства при заданих темпах його економічного розвитку. У зв’язку з викладеним, досягнення і підтримка фінансової рівноваги не може розглядатися як головна ціль інвестиційної діяльності підприємства (хоча і є однієї з важливих задач управління інвестиціями).
3. Сучасна економічна теорія як головну мету інвестиційної діяльності підприємства висуваєзабезпечення максимізації добробуту власників підприємства, що одержує конкретне вираження вмаксимізації ринкової вартості підприємства. Це положення розділяється всіма сучасними теоретиками в області управління інвестиціями, тому що на їхню думку воно щонайкраще реалізує фінансові інтереси власників підприємства. У цій головній меті одержують відображення фактори часу, прибутковості і ризику, що є більш повним відображенням мотивації інвестиційної діяльності підприємства.
З обліком викладеного, головною ціллю управління інвестиціями є забезпечення максимізації добробуту власників підприємства в поточному і перспективному періоді.
У процесі реалізації своєї головної цілі управління інвестиційною діяльністю підприємства спрямовано на рішення наступних основних задач:
1. Забезпечення достатньої інвестиційної підтримки високих темпів розвитку операційної діяльності підприємства. Ця задача реалізується шляхом визначення потреби в обсягах інвестування для рішення стратегічних цілей розвитку операційної діяльності підприємства на окремих його етапах; забезпечення високих темпів розширеною відтворення позаоборотних операційних активів; формування ефективної і збалансованої інвестиційної програми підприємства на майбутній період.
2. Забезпечення максимальної прибутковості (прибутковості) окремих реальних і фінансових інвестицій і інвестиційної діяльності підприємства в цілому при рівні інвестиційного ризику, що передбачається. Максимізація прибутковості інвестицій досягається за рахунок вибору підприємством найбільш ефективних (по показнику чистого інвестиційного прибутку) інвестиційних проектів і фінансових інструментів інвестування. Вирішуючи цю задачу, необхідно мати у виді, що максимізація рівня прибутковості (чистого інвестиційного прибутку) досягається, як правило, при істотному зростанні рівня інвестиційних ризиків, тому що між цими двома показниками існує прямий зв’язок. Тому максимізація рівня прибутковості (прибутковості) інвестицій повинна забезпечуватися в межах припустимого інвестиційного ризику, конкретний рівень якого встановлюється чи власниками менеджерами підприємства з урахуванням менталітету їхнього інвестиційного поводження (відносини до ступеня ризику при здійсненні інвестиційної діяльності).
3. Забезпечення мінімізації інвестиційного ризику окремих реальних і фінансових інвестицій і інвестиційної діяльності підприємства в цілому при рівні, що передбачається, їхньої прибутковості (прибутковості). Якщо рівень прибутковості (прибутковості) інвестицій заданий чи спланований заздалегідь, важливою задачею є зниження рівня інвестиційного ризику окремих видів інвестицій і інвестиційної програми (інвестиційного портфеля) у цілому, що забезпечують досягнення цієї прибутковості (прибутковості). Така мінімізація рівня інвестиційного ризику може бути забезпечена шляхом диверсифікованості інвестиційних проектів і фінансових інструментів інвестування; запобігання окремих видів інвестиційних ризиків і їхньої передачі партнерам по інвестиційній діяльності;
ефективних форм їх внутрішнього і зовнішнього страхування.
4. Забезпечення оптимальної ліквідності інвестицій і можливостей швидкого реінвестування капіталу при зміні зовнішніх і внутрішніх умов здійснення інвестиційної діяльності. Мінливий інвестиційний клімат країни, зміни кон’юнктури інвестиційного ринку в цілому чи окремих його сегментах, зміна стратегічних цілей чи розвитку фінансового потенціалу підприємства можуть привести до зниження очікуваного рівня прибутковості (прибутковості) окремих інвестиційних проектів і фінансових інструментів інвестування. У зв’язку з цим важливу роль здобуває своєчасне реінвестування капіталу в найбільш дохідні (прибуткові) об’єкти інвестування, що забезпечує необхідний рівень ефективності інвестиційної діяльності в цілому. Найважливішою умовою забезпечення можливостей такого реінвестування капіталу виступає оптимізація рівня ліквідності сформованої підприємством інвестиційної програми (інвестиційного портфеля) у розрізі складових її інвестиційних проектів (фінансових інструментів інвестування). У даному випадку мова йде про оптимізацію, тому що максимізація рівня ліквідності інвестиційної програми (портфеля), як правило, супроводжується зниженням ефективності інвестиційної діяльності, а його мінімізація приводить до зниження можливостей інвестиційного маневру і втраті платоспроможності при порушенні фінансової рівноваги підприємства в процесі інвестування.
5. Забезпечення формування достатнього обсягу інвестиційних ресурсів і оптимальної їхньої структури відповідно до прогнозованих обсягів інвестиційної діяльності. Ця задача зважується шляхом збалансування обсягу приваблюваних інвестиційних ресурсів у всіх їхніх формах (грошової, товарної, нематеріальної) із прогнозованими обсягами інвестиційної діяльності підприємства в сфері реального і фінансового інвестування. Важливу роль у реалізації цієї задачі грає обґрунтування схем фінансування окремих реальних проектів і оптимізація структури джерел залучення капіталу для здійснення інвестиційної діяльності підприємства в цілому, а також розробка системи заходів щодо залучення різних форм інвестування капіталу з джерел, що передбачаються.
6. Забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі здійснення інвестиційної діяльності. Така рівновага характеризується високим рівнем фінансової стійкості і платоспроможності підприємства на всіх етапах його розвитку. Воно є однією з найважливіших умов здійснення підприємством ефективної інвестиційної діяльності. Це зв’язано зі значним відволіканням у процесі інвестування фінансових засобів у великих розмірах і, як правило, на тривалий період. Крім того, грошові потоки по інвестиційній діяльності відрізняються істотною нерівномірністю. Тому, здійснюючи інвестиційну діяльність у всіх її аспектах, підприємство повинне заздалегідь прогнозувати, яке вплив вона зробить на рівень фінансової стійкості і платоспроможності підприємства, а також оптимізувати у цих цілях структуру інвестиційного капіталу й інвестиційні грошові потоки.
7. Пошук шляхів прискорення реалізації діючої інвестиційної програми підприємства. Намічені до реалізації інвестовані проекти, що входять до складу інвестиційної програми підприємства, повинні виконуватися якнайшвидше виходячи з наступних мотивів: насамперед, високі темпи реалізації кожного інвестиційного проекту сприяють прискоренню економічного розвитку підприємства в цілому; крім того, ніж швидше реалізований той чи інший інвестиційний проект, тим швидше починає формуватися додатковий чистий грошовий потік підприємства у виді чистого інвестиційного прибутку й амортизаційних відрахувань; прискорення реалізації інвестиційної програми підприємства скорочує терміни використання кредитних ресурсів (зокрема по тим інвестиційним проектам, що фінансуються з залученням позикового капіталу); нарешті, швидка реалізація інвестиційних проектів, що входять до складу інвестиційної програми підприємства, сприяє зниженню рівня інвестиційних ризиків, генеруємих зміною кон’юнктури інвестиційного ринку, погіршенням інвестиційного клімату в країні, інфляцією й іншими факторами.
Усі розглянуті задачі управління інвестиціями найтіснішим образом взаємозалежні, хоча окремі з них носять різнонаправлений характер (наприклад, забезпечення максимізації прибутковості інвестицій при мінімізації інвестиційного ризику; забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі здійснення інвестиційної діяльності і забезпечення максимальної прибутковості інвестицій і т.п.). Тому в процесі управління інвестиційною діяльністю підприємства окремі задачі повинні бути оптимізовани між собою для ефективної реалізації його головної цілі. Ранжирування окремих задач управління інвестиційною діяльністю здійснюється шляхом визначення значимості (завдання ваг) кожної з них виходячи з їхньої пріоритетності з позицій розвитку підприємства і менталітету інвестиційного поводження його чи власників менеджерів.
1.1.4 ФУНКЦІЇ І МЕХАНІЗМ управління ІНВЕСТИЦІЯМИ
Система управління інвестиціями реалізує свою головну мету й основні задачі шляхом здійснення визначених функцій. Ці функції підрозділяються на дві основні групи, обумовлені комплексним змістом розглянутої системи управління інвестиційною діяльністю.
1. Функції управління інвестиціями як керуючої системи. Ці функції є складовими частинами будь-якого процесу управління (будь-якої керуючої системи) поза залежністю від виду діяльності підприємства, його організаційно-правової форми, розміру, форми власності і т.п. У теорії управління ці функції характеризуються як загальні.
2. Функції управління інвестиціями як спеціальної області управління підприємством. Склад цих функцій визначається конкретним об’єктом даної керуючої системи. Теорія управління розглядає ці функції як специфічні.
У найбільш загальному виді склад основних функцій управління інвестиціями в розрізі цих груп представлений на мал. 1.15.
Розглянемо зміст основних функцій управління інвестиціями в розрізі окремих груп.
У групі функцій управління інвестиціями як керуючої системи основними з них є:
1. Розробка інвестиційної стратегії підприємства. У процесі реалізації цієї функції виходячи з загальної стратегії економічного розвитку підприємства і прогнозу кон’юнктури інвестиційного ринку формується система цілей і цільових показників інвестиційної діяльності на довгостроковий період; визначаються пріоритетні задачі, розв’язувані в найближчій перспективі і розробляється політика дій підприємства по основних формах його інвестування. Інвестиційна стратегія підприємства розглядається як невід’ємна складова частина загальної стратегії його економічного розвитку.
2. Створення організаційних структур, що забезпечують прийняття і реалізацію управлінських рішень по всіх аспектах інвестиційної діяльності підприємства. Такі структури будуються по ієрархічній чи функціональній ознаці з виділенням конкретних „центрів відповідальності”. У процесі реалізації цієї функції управління інвестиціями необхідно забезпечити постійну адаптацію цих організаційних структур до мінливого умовам функціонування підприємства і напрямкам інвестиційної діяльності. Організаційні структури управління інвестиціями повинні бути інтегровані в загальну організаційну структуру управління підприємством.
3. Формування ефективних інформаційних систем, що забезпечують обґрунтування альтернативних варіантів інвестиційних рішень. У процесі реалізації цієї функції повинні бути визначені обсяги і зміст інформаційних потреб управління інвестиціями; сформовані зовнішні і внутрішні джерела інформації, що задовольняють ці потреби; організований постійний моніторинг інвестиційної позиції підприємства і кон’юнктури інвестиційного ринку.
4. Здійснення аналізу різних аспектів інвестиційної діяльності підприємства. У процесі реалізації цієї функції проводиться експрес-аналіз окремих інвестиційних операцій; досліджується рівень і динаміка основних показників ефективності інвестицій у розрізі окремих їхніх форм і „центрів відповідальності”; здійснюється фундаментальний аналіз факторів, що впливають на окремі показники інвестиційної діяльності в розглянутому періоді.
5. Здійснення планування інвестиційної діяльності підприємства по основних її напрямках. Реалізація цієї функції зв’язана з розробкою системи поточних планів і оперативних бюджетів по основних напрямках інвестиційної діяльності, видам і формам інвестування і по підприємству в цілому. Основою такого планування є розроблена інвестиційна стратегія, що вимагає конкретизації на кожнім етапі поступального руху підприємства до поставленим стратегічним цілям.
6. Розробка діючої системи стимулювання реалізації управлінських рішень У сфері інвестиційної діяльності. У процесі реалізації цієї функції формується система заохочень і санкцій у розрізі керівників і менеджерів окремих структурних підрозділів підприємства за чи виконання невиконання встановлених цільових показників, інвестиційних нормативів і планових завдань. Індивідуалізація системи стимулювання забезпечується шляхом упровадження на підприємстві контрактної форми оплати праці керівників і інвестиційних менеджерів.
7. Здійснення ефективного контролю за реалізацією прийнятих управлінських рішень у сфері інвестиційної діяльності. Реалізація цієї функції управління інвестиціями зв’язана зі створенням систем внутрішнього контролю на підприємстві; поділом контрольних обов’язків окремих служб і інвестиційних менеджерів; визначенням системи контрольованих показників і контрольних періодів; оперативним реагуванням на результати здійснюваного контролю.
У групі функцій управління інвестиціями як спеціальної області управління підприємством основними з них є:
1. Управління реальними інвестиціями. Функціями цього управління є виявлення потреби в реновації діючих основних засобів і нематеріальних активів, а також в обсязі і структурі знову формованих капітальних активів; пошук і оцінка інвестиційної привабливості окремих реальних проектів і добір найбільш ефективних з них; формування інвестиційної програми реальних інвестицій підприємства і забезпечення її реалізації.
2. Управління фінансовими інвестиціями, у процесі реалізації цієї функції визначаються мети фінансового інвестування; здійснюється оцінка інвестиційних якостей окремих фінансових інструментів інвестування і добір найбільш ефективних з них; формується портфель фінансових інвестицій за критеріями рівня його прибутковості, ризику і ліквідності; проводиться своєчасна реструктуризація цього портфеля.
3. Управління формуванням інвестиційних ресурсів. У процесі реалізації цієї функції прогнозується загальна потреба в інвестиційних ресурсах, необхідних для реалізації розробленої інвестиційної стратегії по окремих етапах її здійснення; визначається можливість формування інвестиційних ресурсів за рахунок власних джерел (прибутку, амортизаційних відрахувань і т.п.); виходячи із ситуації на фінансовому ринку (насамперед, норми позичкового відсотка) визначається доцільність залучення структури джерел інвестиційних ресурсів забезпечується раціональне співвідношення приваблюваного власного і позикового капіталу, а також диверсифікованість позикових джерел фінансування інвестицій у розрізі окремих кредиторів з метою забезпечення фінансової стійкості підприємства в процесі інвестиційної діяльності.
Основні функції управління інвестиціями як спеціальної області управління підприємством розглянуті в найбільше агрегованим виді. Кожна з цих функцій може бути конкретизована більш цілеспрямовано з урахуванням специфіки інвестиційної діяльності окремих підприємств. При здійсненні такої конкретизації на кожнім підприємстві може бути побудована багаторівнева функціональна система управління інвестиційною діяльністю.
Процес управління інвестиційною діяльністю базується на визначеному механізмі.Механізм управління інвестиціями являє собою систему основних елементів, що регулюють процес розробки і реалізації інвестиційних рішень підприємства. У структуру механізму управління інвестиціями входять наступні елементи
1. Ринковий механізм регулювання інвестиційної діяльності підприємства. Цей механізм формується насамперед у сфері інвестиційного ринку (у першу чергу, ринку цінних паперів), а також товарного ринку (у першу чергу, ринку засобів виробництва, предметів праці і готової продукції) у розрізі окремих їхніх сегментів. Попит та пропозиція на цих ринках формують рівень цін і котирувань по окремих капітальних товарах і фінансових інструментах, визначають ефективність використання окремих інструментів інвестування, виявляють середню норму прибутковості інвестицій і среднерыночный рівень інвестиційного ризику. В міру поглиблення ринкових відносин роль ринкового механізму регулювання інвестиційної діяльності підприємств, буде зростати.
2. Державне нормативно-правове регулювання інвестиційної діяльності підприємства. Складність і багатогранність діяльності підприємств у цій області в умовах переходу до ринкової економіки визначають необхідність державного її регулювання. Як свідчить світовий досвід, таке багатоаспектне державне регулювання здійснюється у всіх країнах з розвитий ринковою економікою, не вступаючи при цьому в протиріччя із широкою самостійністю підприємств у виборі напрямків і форм інвестування. Характеризуючи сформовану базу державних нормативно-правових актів у сфері регулювання діяльності підприємства в цій області, слід зазначити, що вона далеко не довершена і вимагає подальшого розвитку.
3. Внутрішній механізм регулювання окремих аспектів інвестиційної діяльності підприємства. Механізм такого регулювання формується в рамках самого підприємства, відповідно регламентуючи ті чи інші оперативні управлінські рішення з питань ефективності його інвестицій. Так, ряд аспектів інвестиційної діяльності регулюється вимогами статуту підприємства. Окремі з цих аспектів регулюються розробленої на підприємстві інвестиційною стратегією і цільовою інвестиційною політикою по окремих напрямках інвестування. Крім того, на підприемстві може бути розроблена і затверджена система внутрішніх нормативів і вимог по окремих аспектах інвестиційної діяльності.
4. Система конкретних методів здійснення управління інвестиційною діяльністю підприємства. У процесі аналізу, планування і контролю інвестиційної діяльності підприємства використовується велика система методів, за допомогою яких досягаються необхідні результати. До числа основних з них відносяться методи: техніко-економічних розрахунків, балансовий, економіко-статистичні, економіко-математичні, порівняння й інші (їхній зміст буде докладно розглянуто в наступних розділах).
Ефективний механізм управління інвестиціями дозволяє в повному обсязі реалізувати мети, що коштують перед ним, і задачі, сприяє результативному здійсненню функцій управління інвестиційною діяльністю підприємства.
1.1.5. КЛАСИФІКАЦІЇ ПІДПРИЄМСТВ ЯК ОБ’ЄКТІВ ІНВЕСТИЦІЙНОГО управління
Як і кожна керуюча система управління інвестиціями припускає наявність визначеного об’єкта управління – господарського об’єкту із завершеним циклом виробництва продукцій.Таким об’єктом управління виступають інвестиції підприємства і його інвестиційна діяльність. Особливості формування інвестиційних ресурсів, напрямки і форми інвестиційної діяльності і зв’язані з нею грошові потоки істотно розрізняються на окремих підприємствах. Тому з позицій особливостей здійснення інвестиційної діяльності виникає необхідність класифікації підприємств як об’єктів інвестиційного управління по окремих класифікаційних ознаках:
1. По формах власності з позицій управління інвестиціями прийнято виділяти підприємства державної і недержавної форм власності.
Підприємства державної форми власності (усіх рівнів державного управління) в основній масі сформували свій капітал ще до початку ринкових реформ; їхньою особливістю є висока частка власного капіталу в загальній його сумі, авансована переважно в основні засоби. Застарілий парк основних засобів і низький коефіцієнт їхнього завантаження в умовах спаду виробництва обумовлюють досить низьку ефективність використання інвестованого капіталу і термінової реновації капітальних активів на цих підприємствах у порівнянні з підприємствами альтернативних форм власності. Важливою відмінною рисою державних підприємств із позицій управління інвестиціями є також те, що в процесі формування інвестиційних ресурсів визначена їхня частина може розраховувати на державну підтримку (фінансування за рахунок бюджету, надання пільгових кредитів, одержання державних гарантій при залученні іноземних позик і т.п.).
Підприємства недержавних форм власності створені в основному протягом останнього десятиліття, тому структура їхніх капітальних активів і інвестованого капіталу сформовані більш оптимально. Разом з тим, в умовах кризового розвитку економіки державна фінансова їхня підтримка практично зведена до нуля. Ці підприємства, як правило, у більшому ступені пристосовані до господарської діяльності в умовах перехідної економіки, оперативніше реагують на зміни кон’юнктури товарного й інвестиційного ринків, тому інтенсивність грошових потоків по інвестиційній діяльності на них істотно вище, а форми її диверсифікованості значно багатообразне, чим на підприємствах державної форми власності.
Підприємства змішаної форми власності інтегрують у собі особливості інвестиційної діяльності розглянутих вище видів підприємств.
2. По організаційно-правових формах діяльності розрізняють три принципових види підприємств — індивідуальні, партнерські і корпоративні.
Індивідуальні підприємства в сучасних умовах не одержали ще широкого розвитку в нашій країні, у те час, як у закордонній практиці вони є найбільш масовими, (складаючи 70-75% загального числа всіх підприємств). Це зв’язано з тим, що відповідно до задач і умов приватизації більшість державних підприємств приватизувалося в колективних формах, а створення нових індивідуальних підприємств стримується недостатністю стартового капіталу в підприємців і спадом кон’юнктури на більшості сегментів ринку товарів і послуг. Інвестиційна діяльність індивідуальних підприємств мінімальна по обсязі й в основному зв’язана з поточною реновацією основних засобів.
Партнерські підприємства одержали найбільше поширення в сучасних умовах. При цьому гнітюча частина партнерських підприємств створена у формі товариств з обмеженою відповідальністю. Фінансовий потенціал таких підприємств у порівнянні з індивідуальними значно вище, що визначає форми з більшої диверсифікацією їхньої інвестиційної діяльності й організаційну самостійність інвестиційного управління.
Корпоративні підприємства, створені у формі відкритих і закритих акціонерних товариств, також одержали визначене поширення в нашій країні. Частина таких підприємств створено за участю іноземного капіталу. Особливостями інвестиційної діяльності таких підприємств є широкі можливості формування інвестиційних ресурсів із зовнішніх джерел шляхом емісії акцій і облігацій, активна діяльність на ринку цінних паперів, велика диверсифікованість видів інвестиційних операцій, необхідність формування за рахунок інвестиційного й іншого видів прибутку дивідендного фонду для забезпечення відповідних виплат акціонерам, найбільш глибока спеціалізація управління інвестиційною діяльністю.
3. По галузевій ознаці підприємства підрозділяються відповідно до діючого класифікатором галузей (видів діяльності). Галузеві особливості інвестиційної діяльності підприємств характеризуються істотними розходженнями питомої капіталоємності продукції (обсягу інвестиційного капіталу на одиницю вартості зробленої і реалізованої продукції): співвідношення оборотних і позаоборотних активів (на підприємствах сфери звертання переважає частка оборотних активів, у той час як на підприємствах виробничого сектора економіки переважну частку складають позаоборотних активи); тривалістю операційного й інвестиційного циклів (визначального різну швидкість звертання інвестованого капіталу в цілому).
4. По розмірі власного капіталу підприємства прийнято підрозділяти на малі, середні, і великі. Розмір власного капіталу підприємства визначає потенціал формування його інвестиційних ресурсів з позикових джерел, обсяг і диверсифікованість форм його інвестиційної діяльності, рівень спеціалізації інвестиційного управління.
5. По монопольному положенню на ринку виділяються підприємства — „істотні монополісти”; підприємства, що займають монопольне положення за критерієм частки реалізації на відповідному ринку своєї продукції; підприємства, що здійснюють свою діяльність у конкурентному ринковому середовищі. Основна особливість інвестиційної діяльності перерахованих видів підприємств полягає в різних потенційних можливостях формування власних інвестиційних ресурсів за рахунок прибутку на основі використання механізму монопольного ціноутворення.
6. По стадії життєвого циклу виділяють підприємства, що знаходяться на стадії „народження” „дитинства” „юності”, „ранній зрілості”, „остаточній зрілості” і „старіння”. Особливості інвестиційної діяльності підприємств, що знаходяться на різних стадіях свого життєвого циклу, полягають у різних рівнях інвестиційних потреб (а відповідно і різних темпах приросту загального обсягу фінансових ресурсів); різних можливостях залучення позикового капіталу; рівні диверсифікованості інвестиційних операцій; рівні інвестиційного ризику.
Облік особливостей окремих підприємств як об’єкта інвестиційного управління дозволяє більш ефективно здійснювати інвестиційний менеджмент.
Управління інвестиціями як керуюча система характеризується наявністю і визначенимисуб’єктами управління. Сучасна практика управління інвестиціями дозволяє виділити три основних групи таких суб’єктів.
1. Власник підприємства самостійно здійснює функції управління інвестиціями, як правило, на малих підприємствах з невеликим обсягом інвестиційної діяльності. У цьому випадку в залученні для здійснення цих функцій фахівця — найманого робітника немає необхідності.
2. Інвестиційний менеджер широкого профілює фахівцем — найманим робітником, що здійснює практично усі функції інвестиційної управління підприємством. Такі фахівці використовуються в основному на підприємствах для загального керівництва інвестиційною діяльністю.
3. Функціональний інвестиційної менеджер є вузьким фахівцем — найманим робитником, що здійснює спеціалізовані функції управління в одній зі сфер інвестиційної діяльності підприємства. Сучасна закордонна і вітчизняна практика виділяє наступні форми спеціалізації функціональних інвестиційних менеджерів: а) менеджер по керуванню реальними інвестиціями підприємства; б) менеджер по керуванню фінансовими інвестиціями підприємства; в) менеджер по формуванню інвестиційних ресурсів і керувань грошовими потоками по інвестиційній діяльності; г) менеджер по керуванню інвестиційними ризиками і деякі інші.
Зі збільшенням обсягів інвестиційної діяльності і її диверсифікованістю потреба в інвестиційних менеджерах усіх рівнів буде зростати, а їхня спеціалізація — постійно розширюватися.
1.1.6. інвестиційні проекти
Всю різноманітність інвестиційних процесів можна розгалузити за напрямками: пряме інвестування і портфельне інвестування. В обох випадках об'єктом вкладання грошей є проект, який в свою чергу, обмежений часом і бюджетом, є планом довгострокового вкладення капіталу в будь-яке підприємство з метою одержання прибутку. Проекти розрізняються залежно від засобів (коштів) інвестування.
Фінансові проекти передбачають одержання прибутку від вкладень капіталу в інвестиційні (фондові) інструменти - акції, облігації, паї, внески тощо.
Реальні інвестиційні проекти передбачають одержання прибутку від вкладення капіталу в реальні активи в формі придбання, будівництва, реконструкції, лізингу тощо.
Інтелектуальні інвестиційні проекти приносять прибуток від реалізації нематеріальних активів.
З боку інвестора, як власника активів проекти можуть бути споживчі, паперові (фіктивні) та підприємницькі.
Споживчі - це плани вкладення заощаджень (нагромаджень) в предмети особового або сімейного довгострокового використання -житло, засоби транспорту, предмети тезаврування та ін. Ці вкладення безпосередньо не пов'язані з одержанням прибутку, проте в окремих випадках вони можуть використовуватись для цих цілей або брати участь в інвестиційному процесі як гарантії, застави або засоби захисту від інфляції в періоди спаду інвестиційної активності.
Паперові проекти - це плани придбання активів у вигляді цінних паперів, як майнових, так і боргових (кредитних), які будуть не тільки приносити інвестору прибуток (доход), а й гарантувати йому певний рівень безпеки вкладених коштів.
Підприємницькі інвестиційні проекти - це план вкладення капіталу в будь-який вид підприємницької (виробничої або комерційної) діяльності.
За напрямками інвестування розрізняють, в першу чергу: інвестиції прямі, тобто безпосередньо спрямовані на створення виробничих потужностей, і портфельні, тобто зумовлені сукупністю паперових представників (документів), що віддзеркалюють, як правило права власності на активі, або прибуток, що вони приносять.
Венчурне інвестування - це вкладення капіталів у наукомісткі, високотехнологічні виробництва, які одночасно є високоризиковими і потребують захисту з боку держави. За допомогою венчурного капіталу можуть створюватися мегаполіси, вільні економічні зони, де на пільгових умовах капітали спрямовуються в новітні високі технології, тобто інновації.
Галузеві і регіональні проекти мають місце лише в тих випадках, коли суб'єктом інвестування є керівний орган галузі (міністерство) або представники місцевих органів влади. Міжнародні проекти - здійснюються за міждержавними угодами, за участю, як правило, міжнародних фінансово - кредитних інституцій
За розміром інвестицій проекти можуть бути великі, середні або дрібні.
За мотивацією, тобто з точки зору прибутковості проектів їх можна ранжувати від таких, де інвестиції не дадуть прибутків (вимушені проекти), до таких, де очікуються надприбутки.
За рівнем ризику проекти також: можуть бути ранжовані від позаризикових (придбання державних цінних паперів) до авантюрних.
Нарешті проекти можна класифікувати за рівнем технологічної готовності і напрямками відтворення. Так, зародкові і попередні проекти належать до передінвестиційних досліджень і не потребують глибоких обґрунтовань, інші потребують всебічних техніко-економічних обґрунтовань.
Інвестиційний проект – об’єкт реального інвестування, намічений до реалізації у формі придбання, нового будівництва, розширення, реконструкцій і т.ін., на основі розгляду та оцінки бізнес-плану.
Інвестиційні проекти розрізняються за стадіями здійснення таким чином:
– ідея – без конкретного існуючого підприємства і керівництва;
– нове підприємство (підприємство, що готове почати роботу так, орієнтує група менеджменту і вивчений ринок збуту);
– функціонуюче підприємство з відпрацьованою ідеєю, яка ще не забезпечує прибуток;
– розширення функціонуючого прибуткового підприємства;
– реорганізація підприємства без заміни менеджерів;
– реорганізація підприємства з повною, або частковою заміною менеджерів;
– інвестиції у підприємство з метою перетворення його із збиткового на прибуткове.
При реалізації кожного з перелічених видів проектів можна виділити такі стадії:
– визначення інвестиційних можливостей існування проекту (експрес-оцінка), вивчення можливостей інвестування на підставі доступних даних і факторів;
– попереднє техніко-економічне дослідження проекту (оцінка можливостей і доцільностей реалізації замислу проекту), виявлення додаткових фактичних даних;
– техніко-економічне обґрунтування здійснення проекту та ефективності із залученням всіх доступних даних і з урахуванням всіх факторів;
– висновки за оцінками проекту і прийняття рішень про інвестування.
У світовий практиці існують орієнтири, згідно з якими витрати на передінвестиційні дослідження проектів дорівнюють:
– на дослідження можливостей – від 0,2 до 1% загальної вартості проекту;
– на попереднє технічно-економічне дослідження – 0,25 – 1,5%;
– на технічно-економічне обґрунтування – від 0,2 до 3%.
В Україні у зв’язку з відсутністю нормативної бази за багатьма параметрами проектів ці затрати можуть бути вищими.
1.1.7. СИСТЕМА ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЦЕСІВ
Необхідно вжити певних організаційних заходів щодо створення єдиної цілісної системи державного управління інвестиційними процесами, яка б залучала відповідні структури для роботи з іноземними інвестиціями, механізми реалізації державної політики залучення капіталу, координації діяльності з міжнародними організаціями, проведення експертиз найважливіших проектів та їх конкурсний відбір. Такою структурою може бути спеціалізована державна компанія України з іноземних інвестицій. У постанові Верховної Ради України „Про порядок уведення в дію Закону України” „Про режим іноземного інвестування” порушується питання створення національного агентства сприяння іноземним інвестиціям в Україні. У структурі такої системи доцільно створити інформаційно-аналітичний банк даних з питань іноземного інвестування, який міститиме інформацію про підприємства та проекти, що потребують інвестицій, про інвесторів, спонсорів, виконавців проектів і проведення міжнародних тендерів. Потрібно розробити систему страхування та створити Національну акціонерну страхову компанію, сприяти діяльності інвестиційних компаній і фондів, трастових і холдингових компаній, аудиторських і консалтингових фірм, фондових бірж, лізингових компаній з організації лізингу сучасного устаткування та інших об'єктів раціональної інфраструктури. Усе перелічене сприятиме формуванню в Україні ринку інвестиційних проектів.
Економіко-організаційний блок механізму залучення інвестицій може функціонувати лише разом з ефективним механізмом державних гарантій та системою законодавчого, нормативного, інформаційного забезпечення іноземних інвестицій, організації системи страхування та перестрахування іноземних інвестицій, сприяння розвитку банківсько-кредитної системи.
Для того щоб створити ефективну систему залучення іноземних інвестицій, насамперед потрібно сформувати відповідну законодавчу базу. Наявність суперечностей і невизначеності окремих важливих питань законодавства зумовлює необхідність внесення змін до Закону України „Про власність” і до Земельного кодексу України стосовно визначення майнових прав іноземних інвесторів. Потрібно на державно-правовому рівні уточнити питання про концесії (визначення можливостей отримання прибутку іноземними інвесторами від розвідування, розробки, видобування та експлуатації природних ресурсів). Потребує якнайретельнішого обґрунтування система валютного регулювання.
Особливу увагу слід приділити інформаційному забезпеченню залучення іноземних інвестицій як найслабшій ланці у діючому механізмі регулювання цього процесу. Необхідно видавати інформаційні бюлетені й рекламну літературу з проблем іноземного інвестування, створити комп'ютерну мережу для обміну інформацією, систему статистичної інформації.
Доцільно підтримувати інвестиційні проекти, спрямовані на розвиток приватного сектору (насамперед малих і середніх підприємств, які повинні одержати доступ до інвестиційних кредитів і страхування); організовувати виставки інвестиційних проектів; створювати контрактові біржі.
Одним із важливих шляхів залучення інвестицій в Україну є вітчизняні й міжнародні інвестиційні фонди. У Європі діє понад двадцять міжнародних інвестиційних фондів з капіталом понад 2 млрд дол. США, які створено з метою здійснення інвестиційної діяльності переважно в пост-соціалістичних країнах. Взаємодія вітчизняних і зарубіжних інвестиційних фондів відкриває реальні можливості для нагромадження інвестиційного потенціалу, потрібного для реформування економіки України. В Україні вже започаткували свою діяльність Фонд підтримки підприємств у нових незалежних країнах, інвестиційний капітал якого надав Конгрес США через Агентство США з міжнародного розвитку, і фонд „Нью Сенчурі Кепітел Партіерс”, який підтримує Корпорація приватних інвестицій за кордоном.
Іноземні інвестори можуть брати участь у приватизації майна державних підприємств, якщо це узгоджено з Фондом державного майна. Іноземний капітал у процесі приватизації необхідний насамперед у таких сферах економіки, активізація нарощування виробничого потенціалу яких сприятиме виведенню України з кризи, усуненню соціального напруження в суспільстві та подоланню залежності України від імпорту.
1.2 Сутність інвестицій . Квалісифікація інвестицій.
1.2. 1 сутність інвестицій, їх склад
В країні з ринковою економікою роль і місце інвестиційної діяльності має дуже важливе значення. Від інтенсивності й результативності інвестиційних процесів залежить успіх в сферах економічного, політичного та соціального життя, побудова цивілізованого суспільства. Ось чому викликають інтерес питання, пов’язані з інвестуванням, способами і методами його активізації, вивчення умов створення сприятливого інвестиційного клімату, залученням інвестицій та їхнім ефективним використанням.
Термін „інвестиція” походить від латинського „investire”, що означає довгострокове вкладення коштів. У широкому тлумаченні під інвестиціями слід розуміти довгострокові вкладення капіталу й інших цінностей у конкретну справу з метою подальшого їх збільшення.
Законом України „про інвестиційну діяльність” інвестиції визначаються як всі види майнових і інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об’єкти підприємницької і інших видів діяльності, в результаті якої утворюється прибуток (доход) або досягається соціальний ефект.
Це визначення в основному відповідає міжнародному підходу до уявлень про інвестиційну діяльність як процес вкладання ресурсів (благ, майнових і інтелектуальних цінностей) з метою одержання прибутку в майбутньому.
Відповідно до Закону, до майнових і інтелектуальних цінностей, що вкладаються в підприємницьку діяльність, належать:
– Грошові кошти, цільові банківські внески, паї, акції та інші папери;
– Рухоме і нерухоме майно (будівлі, споруди, обладнання) та інші матеріальні цінності;
– Майнові права. Що впливають з авторського права, навички та інші інтелектуальні цінності;
– Сукупність технологічних, технічних, комерційних і інших знань, що оформлені в вигляді технічної документації навичок і виробничого вміння, необхідних для організації того чи іншого виду виробництва, але не запатентованих (ноу-хау);
– Права користування землею, водою, ресурсами, будівлями, спорудами, обладнанням, а також інші майнові права і цінності.
Ці цінності та майнові права складають об’єкти інвестиційної діяльності. Основним джерелом інвестування є національний доход, за рахунок якого утворюється фонд нагромадження, що, в свою чергу, умовно поділяється на фонд відшкодування і фонд відновлення.
1.2.2 класифікація інвестицій
Інвестиції мають фінансове й економічне визначення, зумовлює відповідні підходи до їх класифікацій.
За фінансовим визначенням, інвестиції - це всі види активів (коштів), що вкладаються у господарчу діяльність для отримання доходу. Економічне визначення інвестицій можна сформулювати таким чином: Інвестиції – це видатки на створення, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння основного капіталу, а також: на пов'язані з цим зміни обігового капіталу, оскільки зміни у товарно-матеріальних запасах здебільшого залежать від руху видатків на основний капітал. Інвестиції в об’єкти підприємницької діяльності здійснюються у різних формах.
З метою обліку, аналізу та планування інвестиції класифікуються за різними ознаками. Однією із цілей класифікації інвестицій є надання якнайповнішої інформації з певного питання конкретному інвесторові –фізичної або юридичній особі, яка здійснює свою діяльність у певній галузі бізнесу.
За формами власності інвестиції розподіляються на:
– Державні – що фінансуються з держбюджету, місцевих бюджетів, державними підприємствами;
– Приватні кошти населення (індивідуальних інвесторів), комерційних структур, колективних підприємств;
– Іноземні запозичені і кредитні ресурси міжнародних інвестиційних інституцій, зарубіжних корпорацій і фірм, спільних підприємств.
Залежно від строків освоєння інвестиції можуть бути довгостроковими, середньостроковими і короткостроковими. Основне правило інвестування проголошує, що інвестиції повинні бути довгостроковими, однак через несприятливі умови інвестиційного клімату і високі темпи інфляції інвестори вимушені шукати об’єкти середньострокових або короткострокових вкладень.
Згідно з методологією НБУ в Україні короткостроковими вважаються інвестиції до 1 року, середньостроковими - до 3-х років, довгостроковими більш 3-х років.
| Ознака інвестицій | Види інвестицій |
| За взаємозв’язками | Основні; супутні (виробничі, невиробничі), сумісні |
| За регіональними особливостями | У країні, за кордоном (іноземні). |
| За сферами виробництва | Сфера матеріального виробництва (основне виробництво, виробнича інфраструктура), соціальна інфраструктура. |
| За об’єктами вкладень | Реальні, фінансові, нематеріальні (торгівля, розвиток духовних благ), нарощування інтелектуального потенціалу. |
| За характером участі в інвестуванні | Стратегічні, прямі, портфельні (опосередковані, непрямі). |
| За періодом інвестування | Короткострокові, середньострокові, довгострокові. |
| За формою власності ресурсів | Державні, приватні, спільні. |
| За значимістю інвестиційного процесу | Корпоративні, муніципальні, регіональні, міжрегіональні, національні, міжнародні. |
| За сферою інвестиційної діяльності | Капітальне будівництво, екологічна сфера, інноваційна сфера, сфера обігу фінансового капіталу, сфера реалізації майнових прав суб’єктів інвестиційної діяльності. |
| За функціональністю | У розвідку корисних копалин, у видобуток, у виробництво, у переробку, у транспортування, у збут і маркетинг. |
| За видами галузей, яки інвестуються | Енергетичні, транспортні, медичні, машинобудівні, хімічні та нафтохімічні. |
| За формами відновлення основних фондів | Нове будівництво, розширення, реконструкція, технічне переозброєння, підтримка діючих потужностей. |
| За видами інвестиційних ресурсів, яки вкладаються | Кошти; основні засоби виробництва; сировина, матеріали, енергоресурси; кадрове забезпечення, інтелектуальні ресурси, майнові права та. ін. |
| За матеріально-технічним змістом | Будівельні, машинні, приладні, монтажні, пусконалагоджувальні. |
| За об’єктами інвестиційної діяльності | В основні фонди, в оборотні фонди, у цінні папери, у цільові та грошові вклади, у науково-технічну продукцію, в інтелектуальні цінності . |
| За обсягом доходу | Великі, середні, мали, соціальні. |
| За необхідністю здійснення | Обов’язкові, бажані, необов’язкові. |
| За джерелами фінансування | Власні, позикові, залучені. |
| За вартістю цінних паперів | Номінальні, спекулятивні. |
| За новизною одержуваних продуктів | Цілком нові (оригінальні), удосконалені (модифіковані), відомі ринку (звичайні). |
| За величиною ефективності | Високоефективні, середньоефективні, малоефективні. |
| За відношенням до ринку збуту, які контролюються | На утримання ринку, який існує; на розширення ринку: у країні, за кордоном. |
| За формою одержання доходу | Матеріальні вигоди: грошові надходження, вихід на нові ринки, зменшення ризику; соціальні вигоди: підвищення престижу фірми, поліпшення умов праці, поліпшення екології. |
| За ринковим ефектом | Пасивні, активні. |
| За часовою структурою потоків надходжень | З постійним рухом, зі змінним рухом. |
| За кількістю цілей, які вирішуються | Багатоцільового призначення, одно цільового призначення. |