Управление стоимостью и эффективностью компании
Корпорация создает стоимость за счет:
· Сильного бренда;
· Низкой стоимости капитала;
· Синергизма между бизнес-единицами;
· Привилегированных отношений или доступа к уникальным ресурсам;
· За счет масштаба операции.
Успешная бизнес-модель компании предполагает, что в ней возникают положительно растущие потоки денежных средств от операционной деятельности (рис.7).
 |
Рис. 7. Слагаемые управления стоимостью компании.
Управление стоимостью компании начинается с разработки системы показателей, обеспечивающей руководителей релевантной информацией о результатах работы менеджеров. Однако стоимость не всегда отражает только результаты работы менеджеров, на нее влияют и внешние факторы.
Все финансовые факторы стоимости условно делят на 4 группы показателей:
1. Показатели, отражающие стратегическую эффективность компании;
2. Показатели, отражающие эффективность операционной деятельности;
3. Показатели, отражающие инвестиционная деятельность;
4. Показатели, отражающие финансовую деятельность.
Взаимосвязь данных показателей отражает стратегическую эффективность компании (Рис. 8)
Рис. 8. Факторы стоимости компании.
В мировой практике для управления стоимостью используют показатель на основе экономической прибыли. Автор этой концепции, Стюарт, определяет показатель экономической добавленной стоимости компании как разность между чистой операционной прибылью после налогообложения и затратами на привлечение капитала.
EVA = [NOPAT - WAСC]*NA, где
EVA– показатель экономической добавленной стоимости;
NOPAT – чистая операционная прибыль после налогообложения;
WAСC – средневзвешенная стоимость капитала;
NA – инвестиционный капитал.
Данный показатель позволяет оценить реальную экономическую прибыль при требуемой ставки доходности, которую акционеры и кредиторы смогли бы получить, вложив свои средства в ценные бумаги с таким же уровнем риска.
Для определения интегральной эффективности технологической цепочки может быть использована следующая формула:
ЭИ= ЧПИ / ВАИ, где
ЧПИ – совокупная чистая прибыль технологической цепочки;
ВАИ – всего активов предприятий технологической цепочки.
ЧПi= 
ВАi= 
, где
ЧПi - чистая прибыль i-того предприятия;
ВАi – всего активов i-того предприятия.
Таким образом, интегральная эффективность деятельности технологической цепочки корпорации равно частному от деления совокупной чистой прибыли на совокупные активы.