Основні взаємозв’язки у відкритій економіці
Рахунки національного доходу та національного продукту
В основному тотожність національних рахунків стверджується, що в закритій економіці вартість вироблених товарів і послуг дорівнює сумі внутрішніх витрат, які включають споживання (С), інвестиції (7) і державні витрати (G). У відкритій економіці С, 1 і G представляють собою витрати на всі товари і послуги, у тому числі витрати на товари та послуги, вироблені в інших країнах. . Таким чином, ми отримаємо: Y = C +1 + G + (ЕХ-1М) (1.1) де (ЕХ - 1М) = NX - чистий експорт.
Тотожність стверджує, що доход (сукупний випуск) дорівнює внутрішнім витратам на всі товари і послуги (С +7 + G) плюс чистий експорт (NX). Оскільки права частина даного тотожності являє собою сукупні витрати на продукцію, вироблену в даній країні, то, отже, зміни в чистому експорті можуть спричинити за собою зміни в сукупному випуску і зайнятості.
Якщо Y є валовий національний продукт, ВНП (GNP), тобто кінцеву вартість товарів і послуг, створених резидентами даної країни, тоді NX включає товари, Нефакторні послуги і чисті факторні доходи з-за кордону (YF).
GNP = Y = С +1 + G + (ЕХ - 1М + YF) (1.2)
Якщо до обох частин тотожності (1.2) додати чисті трансферти з-за кордону (TRF), ми отримаємо валовий національний наявний доход (GNDI) який представляє собою загальний дохід резидентів, що йде на споживання і накопичення.
GNDI = C +1 + G + (EX-IM + YF + TRF) (1.3) де (ЕХ - 1М + YF + TRF) відповідає балансу поточних операцій в рахунках платіжного балансу.
Y-(C +1 + G) = NX (1.4)
У цьому випадку NX являє собою різницю междудоходом і сукупними витратами резидентів, включаючи державу.Позитивний NX передбачає, що дохід перевищує сукупні витрати, в той час, як негативний NX свідчить про те, що сукупні витрати перевищують дохід. Це твердження означає, що проблеми досягнення зовнішньої рівноваги мають макроекономічний аспект, і що їх рішення вимагає вибору засобів, що дозволяють відновити рівновагу междудоходом і сукупними витратами.
Якщо ми віднімемо і додамо чисті податки Т (податки за вирахуванням трансфертів) у правій стороні тотожності (1.3), ми отримаємо:
GNDI = С +1 + G + T-T + (ЕХ - 1М + YF + TRF)
Використовуючи визначення приватних заощаджень S = GNDI - С-Т, визначення надлишку держбюджету BS = TG і рахунку поточних операцій NX = Х - М + YF + TRF, ми прийдемо до наступного тотожності: NX = (Sn-1) + (T-G)
Баланс поточних операцій (NX) дорівнює різниці між заощадженнями (Sp) та інвестиціями (1) в приватному секторі плюс бюджетний надлишок. Дане рівняння констатує прямий зв'язок междусостояніем державного бюджету та зовнішнім рівновагою. Зростання бюджетного дефіциту, якщо він не супроводжується збільшенням приватних заощаджень або зниженням інвестицій, неминуче призведе до погіршення балансу поточних операцій.
Для того, щоб сальдо балансу поточних операцій було позитивним, необхідно або перевищення заощаджень над інвестиціями в приватному секторі, або перевищення чистих податків над витратами в державному секторі.
Модель IS-LM-BP
Для того, щоб проаналізувати в умовах відкритої економіки вплив макроекономічної політики як на внутрішню, так і на зовнішню рівновагу, розширимо звичайну модель IS-LM шляхом включення до неї кривої платіжного балансу (кривої ВР). Ця крива описує взаємозв'язок між доходом Y і процентною ставкою i .
Платіжний баланс включає в себе рахунок поточних операцій NX, рахунок операційз капіталом і фінансовими інструментами КА. Таким чином, рівняння кривої ВР можебути представлена в наступному вигляді.
ВР = NX + КА = Х (RER) - М (Y, RER) + КА (i - i*) = О,
де (i- i*)— різниця між внутрішньою і світовою процентною ставкою.У даній моделі передбачається, що внутрішня ставка відсотка в країні залежить від світової ставки відсотка, тобто модель будується для малої відкритої економіки.
Ми будемо використовувати спрощений підхід і припускати, що ставки доходу на всі активи в країні приблизно однакові і тому можуть бути представлені єдиної номінальною процентною ставкою i. Крім того, ми припускаємо, що різниця між національною і світовою процентною ставкою - єдиний фактор, що визначає відтік або приплив капіталу.
Крива ВР має позитивний нахил . Це пояснюється тим, що збільшення доходу Y призводить до зростання імпорту і, при інших рівних умовах, дефіциту по поточному рахунку NX. Відновлення рівноваги платіжного балансу можливе за наявності достатнього за розміром активного сальдо по рахунку капіталу КА (у цьому випадку буде досягнуто рівність NX+ КА = 0). Тому при даному рівні доходу потрібно збільшення внутрішньої процентної ставки i з метою залучення іноземного капіталу (для фінансування негативного сальдо по поточному рахунку).
Зміна обмінного курсу якогось іншого параметра, екзогенно змінює чистий експорт (наприклад, в результаті проведення державою зовнішньоторговельної політики), а також зрушення в потоках капіталу під впливом факторів, не пов'язаних зі зміною процентної ставки, приведуть до зсуву кривої ВР.
Нахил кривої ВР негативно залежить від ступеня міжнародної мобільності капіталу і позитивно - від величини граничної схильності до імпортування. У випадку низької мобільності капіталу крива ВР щодо крута (крутіше, ніж крива LM).Чим менше ступінь міжнародної мобільності капіталу, тим більшим має бути збільшення внутрішньої процентної ставки, що дозволяє забезпечити необхідний для відновлення зовнішньої рівноваги приплив іноземного капіталу. У разі високої мобільності капіталу крива ВР щодо полога (більш полога, ніж крива LM). У цьому випадку для забезпечення необхідного притоку іноземного капіталу досить невеликого збільшення процентної ставки.
На практиці ступінь мобільності капіталу залежить від розвиненості фінансового ринку в даній країні і наявності валютних обмежень (заходів, що регламентують операції з національною та іноземною валютою). В даний час в промислово розвинених країнах ступінь мобільності капіталу досить висока, тоді як в більшості країн, що розвиваються та країн з перехідною економікою фінансові ринки ще недостатньо розвинені або перебувають у стадії становлення, а валютні обмеження охоплюють платежі не тільки за рахунком капіталу, але часто і по поточних операціях.
Модель IS-LM-BP може бути використана для аналізу наслідків макроекономічної політики при різного ступеня мобільності капіталу і при різних системах валютних курсів.