Анализ финансовых коэффициентов
Система финансовых коэффициентов включает в частности показатели оценки рыночной устойчивости и показатели оценки ликвидности баланса.
К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:
· коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса ( 
):
где 
- валюта баланса.
| На начало периода: | На конец периода: |
 н =  = 0,84
| к =  = 1,91
|
Нормальное ограничение для данного коэффициента 
означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, что важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. В нашем случае данный коэффициент больше 0,5 и имеет тенденцию к росту.
· коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств ( 
):
.
Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств имеет вид:
,
где 
- коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;
| На начало периода: | На конец периода: |
 н =  = 0
| к =  = 0
|
Следовательно, Кз/с должен быть меньше 1. В нашем случае предприятие на начало и конец года имеет коэффициент соотношения собственных и заемных средств меньше единицы (=0), что является положительным моментом в его деятельности.
· коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:
;
| На начало периода: | На конец периода: |
 н =  = 0,58
| к =  = 0,75
|
· коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:
| На начало периода: | На конец периода: |
Км н =  = 0,24
| Км к =  = 0,3
|
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. Устоявшегося в практике нормального значения этого показателя не существует, но в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. Хотя наш показатель меньше этой величины, тем не менее, тенденция положительна и собственные средства предприятия стали использоваться более мобильно.
· коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:
| На начало периода: | На конец периода: |
Ко н =  = 0,66
| Ко к =  = 0,85
|
Увеличение величины собственных оборотных средств следует рассматривать в качестве положительной тенденции.
· коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве к итогу баланса ( 
).
| На начало периода: | На конец периода: |
Кп.им н =  = 0,893
| Кп.им к =  = 0,743
|
На основе статистических данных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считается ограничение 
. В нашем случае данный коэффициент соответствует необходимым условиям, что свидетельствует о положительной тенденции для предприятия.
· коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:
| На начало периода: | На конец периода: |
Кдз н=  = 0
| Кдз к =  = 0
|
На предприятии КДЗ=0, что говорит об отсутствии долгосрочных обязательств, как на начало, так и на конец отчетного периода.
· коэффициент краткосрочной задолженности, выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:
| На начало периода: | На конец периода: |
Кк.з н =  = 0
| Кк.з к =  = 0
|
Значение данного показателя, равное 0, говорит об отсутствии краткосрочной задолженности, как на начало, так и на конец отчетного периода.
· коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат, показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:
| На начало периода: | На конец периода: |
КА.З н =  = 1
| КА.З к =  = 1
|
Поскольку данный коэффициент не изменился в конце отчетного периода по сравнению с началом, то это свидетельствует о стабильности в деятельности предприятия за истекший год.
· коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов, выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:
| На начало периода: | На конец периода: |
ККР.З н =  = 1
| ККР.З к =  = 1
|
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов не изменился, т.е. предприятие вовремя гасит свои обязательства, что говорит о его стабильности и надежности.
К показателям оценки ликвидности активов баланса относятся:
· коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов ( 
):
| На начало периода: | На конец периода: |
 н =  = 0,002
| к =  = 0,001
|
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
Нормальное ограничение данного показателя имеет вид
На конец года данный коэффициент снизился, что является неблагоприятной тенденцией. На расчетном счете предприятия к концу года упала величина имеющихся средств, что, скорее всего, связано с неплатежами покупателей и заказчиков, поэтому предприятию надо искать более надежных партнеров, в противном случае оно не сможет гасить свои обязательства.
· критический коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия ( 
), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:
| На начало периода: | На конец периода: |
КК.Л н =  = 0,34
| КК.Л к =  = 0,75
|
Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид:
Хотя в нашем случае коэффициент ликвидности ниже ограничения, но он резко вырос за текущий год, что говорит об улучшении финансового положения предприятия.
· коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия ( 
), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств:
| На начало периода: | На конец периода: |
КТ.Л н =  = 2,28
| КТ.Л к =  = 2,38
|
Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для коэффициента покрытия считается ограничение 
.
В нашем случае этот коэффициент выше существующего ограничения и продолжает расти. Следовательно, платежные способности предприятия растут.
Анализ последних финансовых коэффициентов удобнее производить с помощью таблицы (табл.7).
Относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения предприятия. Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является его неплатежеспособность.
Таблица 7. - Анализ финансовых коэффициентов.
| Финансовые коэффициенты | Условн. обознач. | Ограничения | На начало периода | На конец периода | Изменения за период |
| Коэффициент автономии |
| 
| 0,84 | 1,91 | 1,07 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
| <(1,Км/и) | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств |
| - | 0,58 | 0,75 | 0,17 |
| Коэффициент маневренности | 
| - | 0,24 | 0,30 | 0,06 |
| Коэффициент обеспеченности запасов и затрат | 
| 0,6...0,8 | 0,66 | 0,85 | 0,19 |
| Коэффициент имущества производственного назначения |
|
| 0,893 | 0,743 | -0,150 |
| Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств | 
| - | |||
| Коэффициент краткосрочной задолженности | 
| - | |||
| Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат |
| - | |||
| Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов | 
| - | |||
| Общий показатель ликвидности | 
| - | 1,02 | 1,06 | 0,04 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности |
| 
| 0,002 | 0,001 | -0,001 |
| Критический коэффициент ликвидности |
| 
| 0,34 | 0,75 | 0,40 |
| Коэффициент текущей ликвидности |
| 
| 2,28 | 2,38 | 0,10 |
С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние предприятия может быть охарактеризовано следующим образом:
* абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния (нормальная или высокая рентабельность работы; отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины);
* неустойчивое финансовое состояние (наличие нарушений финансовой дисциплины; неустойчивая рентабельность; невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли);
* кризисное финансовое состояние (наличие всех признаков неустойчивого финансового положения и регулярных неплатежей).