Экономический анализ иностранной валюты
| Иностранная валюта (foreign exchange) – это денежные знаки, которые свободно конвертируются в виде банкнот, казначейских билетов, монет, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств. Иностранная валюта представляет собой товар. Цена иностранной валюты (при условии использования гибкого плавающего курса) устанавливается в соответствии с соотношением предложения и спроса на эту валюту, которая сформировалась на рынке. |
| Виды иностранной валюты · Конвертируемая валюта (convertible currency) или твердая валюта (hard currency) – это валюта, которая свободно обменивается на любую иностранную валюту. · Неконвертируемая валюта (inconvertible currency) или неустойчивая валюта (soft currency) – это национальная валюта, функционирующая только в пределах одной страны и не подлежащая обмену на другие иностранные валюты. |
Международные валютные и финансовые рынки .
Экономический анализ иностранной валюты
| Равновесная цена представляет собой валютный курс (exchange rate). |
Международные валютные и финансовые рынки .
Валютный курс
| Валютный курс (exchange rate) - цена валюты одной страны в пересчете на валюту другой страны. |
| Виды валютного курса · Фиксированный курс национальной валюты предполагает ее привязку к другой валюте или определенной комбинации валют. Фиксирование курса валюты на некоторых международных валютных рынках осуществляется путем ежедневных встреч, в ходе которых официально устанавливаются курсы различных валют путем проведения в соответствии с изменившимися условиями рынка уровня их спроса и предложения. Участниками встречи являются коммерческие банки и (прямо и косвенно) центральные банки. · Плавающий валютный курс определяется игрой спроса и предложения на международном валютном рынке. Плавание валютных курсов может быть «чистым» (отсутствие воздействия правительственных органов на рыночный спрос и предложение) и «грязным» (воздействие правительственных органов на рыночный спрос и предложение валюты для стабилизации курсов и изменение направления их движения путем валютных интервенций). Современная валютная система построена на плавающих валютных курсах. |
| Способы котировки валютного курса 1. Прямой обменный курс валюты (direct exchange rate), или прямая котировка (direct quote), – это цена иностранной валюты, выраженная в единицах национальной валюты. 2. Обратный обменный курс валюты (indirect exchange rate), или обратная котировка (indirect quote), – это цена национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. |
Международные валютные и финансовые рынки .
Структура валютного рынка
| Валютный рынок - система устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах |
| Основные субъекты валютного рынка · Физические и юридические лица, занятые внешнеэкономической деятельностью. · Международные банки. · Посредники (независимые валютные брокеры). · Центральные банки и министерства финансов стран. |
| Международные банки Международные банки - основные игроки на оптовом (межбанковском) валютном рынке, заключающие сделки от своего имени или от имени крупных коммерческих клиентов. Категории клиентов международных банков · Коммерческие клиенты – это клиенты, для которых валютные операции являются частью их обычной коммерческой деятельности (экспорт, импорт, выплата или получение дивидендов и процентов от иностранных партнеров, покупка или продажа иностранных активов и капитала). Некоторые коммерческие клиенты могут использовать валютный рынок для хеджирования (снижения) риска, связанного с изменениями обменных курсов валют. · Валютные спекулянты– это физические или юридические лица, занимающиеся валютными спекуляциями (торговлей иностранной валюты с целью извлечения спекулятивной прибыли на разнице в валютных курсах). · Арбитры– физические или юридические лица, целью которых является извлечение прибыли за счет небольшой разницы между обменными курсами иностранной валюты на разных рынках. Арбитры стремятся получить прибыль с минимальным риском путем приобретения валюты по низкой цене на одном рынке и продажи ее по более высокой цене на другом. |
Международные валютные и финансовые рынки .
Структура валютного рынка
| Центральные банки и министерства финансов стран Центральные банки и министерства финансов стран являются важными игроками валютного рынка, поскольку они осуществляют валютную политику страны. |
| Основные виды операций на валютном рынке · Операции на условиях "Спот". · Форвардные операции. · Арбитражные операции. |
| · Спот-рынок (от англ. spot – наличный, немедленно оплачиваемый), или рынок наличных операций, - это рынок, на котором совершаются валютные операции по спот-курсу с немедленной поставкой. Спот-курс – курс сделки, связанной с поставкой валюты немедленно. Слово «немедленно» означает срок, равный двум дням после даты заключения сделки. Спот-операции (наличные операции) составляют около 40 % всех операций с иностранной валютой. · Форвардный рынок (forward market) – рынок, на котором совершаются валютные сделки, которые должны быть завершены к определенному моменту в будущем. На валютных биржах публикуются цены на иностранную валюту, поставка которой будет осуществлена через 30, 90 или 180 дней. |
Международные валютные и финансовые рынки .
Структура валютного рынка
| Валютные операции форвардного рынка · Своп-операция (swap transaction) - операция, в процессе которой происходит одновременная покупка и продажа одной и той же валюты, однако ее поставка осуществляется в разное время ("спот против форварда"). · Валютный фьючерс (currency future) - контракт, предполагающий продажу или покупку заданного количества иностранной валюты по определенной цене с поставкой в заранее обговоренные сроки. · Валютный опцион (currency option) - контракт, который дает его владельцу право (но не обязывает) покупать или продавать определенное количество иностранной валюты по указанной цене в течение определенного срока. Форвардный курс иностранной валюты отличается от ее спот-курса. Если форвардный курс меньше спот-курса, валюта продается с форвардной скидкой, или форвардным дисконтом. Если форвардный курс превышает спот-курс, валюта продается с форвардной надбавкой, или форвардной премией. |
| Арбитраж (arbitrage) - безрисковая операция, связанная с одновременной покупкой ценной бумаги и ее продажей на другом рынке с целью получения прибыли от разницы цен на этих рынках. Виды арбитража · Товарный арбитраж - паритет покупательной способности - покупка товара на "дешевом" рынке и его продажа на "дорогом". Концепция товарного арбитража сформулирована в теории паритета покупательной способности (РРР), согласно которой в разных странах цены на торгуемые товары имеют тенденцию к выравниванию в результате колебаний валютного курса. Покупка товаров на дешевом рынке и их продажа на дорогом рынке влияют на уровень спроса на иностранную валюту, ее курс и рыночную цену товара на товарных рынках. · Валютный арбитраж. Виды валютного арбитража: Двусторонний арбитраж (two-point arbitrage), или географический арбитраж (geographic arbitrage) представляет собой извлечение прибыли за счет разницы в курсах одной и той же валюты на территориально разделенных рынках. Трехсторонний арбитраж (three-point arbitrage) - это покупка и продажа трёх разных валют с целью получения безрисковой прибыли. |
Международные валютные и финансовые рынки .
Структура валютного рынка