Суверенные страны и субъекты РФ
И финансовые обязательства:
выпуски облигаций этих эмитентов
ИСУ
Общий балл рейтинговой модели. Определение итогового рейтинга. Отступление от значения модели при присвоении рейтинга. Отступление от рейтинговой методологии. Рейтинги stand-alone и поддержки. Рейтинги по международной шкале.
1) Что такое «скоринговые» модели оценки, как они используются и интерпретируются?
Скоринговая модель — математическая модель расчёта и прогноза и заключается в определении совокупного балла в результате оценки ряда критериев. В основе методологий агентства лежит балльная (скоринговая) система. Анализ показателей рейтинговой модели и балл рейтинговой модели лежат в основе решения о присвоении рейтинга. Балл рейтинговой модели определяется на основе анализа исходной информации, включая экспертную оценку качественных параметров и скоринговую оценку количественных показателей рейтинговой модели.
2) Что определяет итоговый балл рейтинговой модели? Как итоговый балл превращается в рейтинг? Может ли рейтинг не соответствовать итоговому баллу и в каких случаях?
Итоговый балл - это сумма оценок по каждому из блоков, а также корректирующей оценки штрафных показателей. В свою очередь, суммарная оценка по каждому блоку складывается из ряда показателей, которым присваивается определенный удельный вес в модели.
Итоговый балл определяет уровень рейтинга в соответствии с рейтинговой шкалой.
Рейтинг может не соответствовать итоговому баллу в случаях, например:
А) Дефолтных событий
Б) Разовых или экстраординарных изменений показателей, не сглаженных рейтинговыми моделями, а также прогнозируемых и предполагаемых в самое ближайшее время изменений в показателях рейтинговой модели;
В) Рисков, разделенных с другими компаниями, входящими в группу, или изолированными в рамках самой компании;
Г) Рисков повышенной неопределенности и недостатка информации.
3) Почему в различных моделях НРА используется разное значение рейтинговых баллов для одних и тех же рейтинговых категорий?
Диапазон, в котором компания может получить ту или иную оценку, которая соответствует рейтинговой категории определяется методикой оценки, так же как и шкала которая используется. Баллы соответствия получаются на этапе калибровки(?)/разработки методики и ее тестировании
4) Опишите способ определения рейтингов поддержки и all-in рейтингов? В каких случаях может учитываться внешняя поддержка? Какие лица могут выступать в качестве «поддерживающей стороны»?
Кредитный рейтинг stand-alone – мнение Агентства о способности рейтингуемого лица своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства без учета фактора поддержки.
Кредитный рейтинг all-in - мнение Агентства о способности рейтингуемого лица своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства при учете фактора поддержки.
Способ определния рейтинга поддержки - Кредитный рейтинг с учетом поддержки (all-in, далее - рейтинг) превышает самостоятельный рейтинг (stand-alone рейтинг) на величину разницы между собственной кредитоспособностью (финансовой устойчивостью, финансовой надежностью) объекта рейтингования и кредитоспособностью (финансовой устойчивостью, финансовой надежностью) лица, оказывающего поддержку, пропорционально силе поддержки, определяемой по принятой Агентством Методике. Рейтинг поддержки определяет силу поддержки рейтинга, установленную в соответствии с соответствующей шкалой оценки.
К факторам поддержки относятся:
· внешняя поддержка собственников;
· внешняя поддержка со стороны государства;
· другие внешние факторы, способные повлиять на кредитоспособность (финансовую устойчивость, финансовую надежность) рейтингуемого лица.
1.Поддерживающая сторона является акционером, участником или конечным бенефициаром
рейтингуемого лица с долей участия / контроля более 75%1.
2. Поддерживающая сторона является акционером, участником или конечным бенефициаром в
отношении рейтингуемого лица с долей контроля более 25 % при наличии подтверждения2 в
отношении ее способности и намерений поддерживать рейтингуемое лицо.
3. Конечные бенефициары поддерживающей стороны и рейтингуемого лица пересекаются более чем
на 50 % (компании имеют общих бенефициаров полностью или в основном). Такие бенефициары
имеют возможности и декларируют намерения по оказанию поддержки рейтингуемому лицу за счет
ресурсов Поддерживающей стороны.
4. Рейтингуемое лицо является SPV (компанией специального назначения), созданной в интересах3
Поддерживающей стороны.
5. Поддерживающая сторона контролирует рейтингуемое лицо как основной кредитор, доля
Поддерживающей стороны, ее дочерних или контролируемых ею компаний-кредиторов в структуре
долга рейтингуемого лица – более 50 %, при наличии оснований предполагать аффилированность
сторон и / или подтверждения в отношении способности и намерений Поддерживающей стороны
по поддержке. Не допускается поддержка со стороны кредитующего банка в отношении заемщика.
6. Поддерживающая стороны, ее дочерние или контролируемые ею компании являются основными
дебиторами, заемщиками или контрагентами рейтингуемого лица, в силу чего денежные потоки
объекта рейтингования в очень большой степени (более чем на 50 %) зависят от кредитоспособности
и финансового положения Поддерживающей стороны
7. Поддерживающая сторона - государство, субъект РФ, муниципальное образование: в рейтингуемых
лиц с участием в капитале государства, региональных или местных органов власти, при наличии
свидетельств4 о возможной поддержке лица со стороны агентов и институтов государства, субъекта
РФ или муниципального образования.
8. Поддерживающая сторона предоставила комфортное (гарантийное) письмо от своего имени,
декларирующее намерение поддерживать рейтингуемое лицо путем собственного финансового
участия, содействовать в полном и своевременном исполнении обязательств объекта рейтингования
за счет собственных финансовых ресурсов
5) Чем отличаются рейтинги по международной и по национальной шкале?
Международная рейтинговая шкала - рейтинговая шкала, обеспечивающая возможность международного сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных кредитным рейтинговым агентством;
Национальная рейтинговая шкала - рейтинговая шкала, обеспечивающая возможность исключительно внутригосударственного сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных кредитным рейтинговым агентством;
Кредитные рейтинги компаний по международной шкале присваиваются только вместе с рейтингами по национальной шкале, определяемыми на основании методик и рейтинговых моделей НРА, и в том числе учитывают уровень суверенного риска государства, в котором компания ведет основную деятельность, и где находятся ее собственники, бизнес, клиенты и основные активы.
Суверенным государствам НРА присваивает рейтинги только по международной шкале.
Рейтинги НРА по национальной шкале определяют уровень риска (вероятность дефолта) без учета суверенного риска, равного или сопоставимого с российским суверенным риском / риском дефолта государства по обязательствам в иностранной валюте.
В настоящее время под национальной шкалой НРА понимает только российскую национальную шкалу.
Прочие методики. Суверенные и региональные рейтинги. Дефолтные события по рейтингам.
1) Что, помимо наличия дефолтных событий, может служить барометром для оценки качества рейтинговой методологии?
Согласно 222 ФЗ методология должна предусматривать проверяемость достоверности кредитных рейтингов, в том числе на основе исторических данных, за счет выявления отклонений между предпосылками и допущениями, используемыми в методологии, и фактической информацией о неплатежах рейтингуемых лиц либо фактическими показателями возвратности средств рейтингуемыми лицами.
2) Какие виды рейтингов регионов (субъектов РФ) представлены в НРА?
· Рейтинг эффективности развития футбола в регионах РФ
· Рейтинг инвестиционной привлекательности субъектов РФ дистанционный
· Рейтинг качества государственного управления лесами
· Рейтинг кредитоспособности субъектов РФ дистанционный
· Рейтинг кредитоспособности субъектов РФ индивидуальный