Вопрос 7. 4.5. Рентабельность предприятия
Кроме абсолютного размера прибыли показателем эффективности предприятия выступает рентабельность.
Рентабельность является одной из базовых экономических категорий экономики. Толкование термина «рентабельность» не вызывает особых разногласий, поскольку под ним понимается отношение, в числителе которого всегда фигурирует прибыль. Рентабельность капитала исчисляется как отношение прибыли к капиталу (активам), рентабельность издержек - как отношение прибыли к себестоимости (издержкам), рентабельность продаж - отношение прибыли к цене (выручке от реализации).
При расчетах показателей рентабельности также исходят из разных величин, составляющих прибыль, - прибыли от реализации, чистой прибыли.
Основные показатели рентабельности:
• рентабельность продукции (издержек);
• рентабельность продаж;
• рентабельность активов;
• рентабельность текущих активов;
• рентабельность собственного акционерного капитала.
1. Рентабельность продукции {издержек) (Рпр) определяется как отношение прибыли от реализации продукции (Пр) к полной себестоимости реализованной продукции (С):
Этот показатель характеризует выход прибыли в процессе реализации продукции на единицу издержек в основной деятельности предприятий.
2. Рентабельность продаж: (Return on Sales, ROS) определяется как отношение прибыли от реализации (Пр) к выручке от реализации без налогов, включаемых в цену продукции (В).
Рентабельность продаж характеризует доходность основной деятельности предприятия. Менеджеры используют этот показатель для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и величиной издержек производства и реализации продукции.
3. Рентабельность активов определяется как отношение прибыли (чистой) (Пч) к средней величине активов за определенный период (Аср).
Этот показатель служит для определения эффективности использования капиталов на разных предприятиях и в отраслях, поскольку дает общую оценку доходности вложенного в производство капитала, как собственного, так и заемного, привлекаемого на долгосрочной основе.
Рентабельность активов также можно представить как произведение показателей, характеризующих эффективность использования материальных и финансовых ресурсов: рентабельности продаж и оборачиваемости активов (0а).
ROA=ROS х Оа.
Отсюда просматривается взаимосвязь между размером прибыли, содержащейся в цене продукции, и скоростью оборота активов. Чем меньше доля прибыли в цене, тем больше должна быть скорость оборота, чтобы рентабельность вложений в предприятие была достаточной. И наоборот, чем ниже скорость оборота, тем больше должна быть доля прибыли в цене товара.
4. Рентабельность текущих активов (Рта) представляет собой отношение чистой прибыли предприятия (Пч) к средней величине текущих активов (оборотных средств) предприятия (Ат.ср):
Этот показатель занимает особое место среди показателей рентабельности и характеризует эффективность использования собственных средств акционеров, т.е. величину прибыли, полученную на каждый рубль вложений акционеров в данное предприятие и остающуюся в распоряжении предприятия. Значение этого показателя отражает степень привлекательности объекта для вложений средств акционеров. Чем выше этот показатель, тем больше прибыли приходится на одну акцию, тем выше потенциальные дивиденды.
При стандартной оценке финансового состояния предприятия западными методиками предлагается:
• во-первых, использование системы взаимосвязанных показателей рентабельности, каждый из которых несет вполне определенную смысловую нагрузку, как для работников предприятия, так и для пользователей финансовой информации (менеджеров, учредителей и акционеров, инвесторов и кредиторов);
• во-вторых, использование системы показателей рентабельности как одного из элементов финансово-экономической оценки текущего положения предприятия;
• в-третьих, необходимость проведения динамического и сравнительного анализа показателей рентабельности по секторам основной деятельности, по предприятиям-аналогам и предприятиям-конкурентам. Для этих целей выработана система показателей рентабельности.
Таблица 4.2. Система финансовых коэффициентов рентабельности.
| Основные классы показателей рентабельности | Финансовые коэффициенты рентабельности: |
| 1. Показатели рентабельности, рассчитанные на основе прибыли (дохода). | 1.1. Коэффициент предельного уровня валовой прибыли. 1.2. Коэффициент предельного уровня прибыли от основной (операционной) деятельности. 1.3. Коэффициент предельного уровня прибыли от всей деятельности предприятия. 1.4. Коэффициент предельного уровня чистой прибыли. 1.5. Коэффициент критической рентабельности |
| 2. Показатели рентабельности, рассчитанные в связи с использованием производственных активов. | 2.1. Коэффициент отдачи на всю сумму производственных активов. 2.2. Коэффициент отдачи на инвестированный капитал. 2.3. Коэффициент отдачи на акционерный капитал. |
| 3. Показатели рентабельности, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств. | 3.1. Коэффициент рентабельности оборота. 3.2. Коэффициент рентабельности совокупного капитала. 3.3. Коэффициент рентабельности собственного капитала. 3.4. Коэффициент обслуживания долга. |
Показатели рентабельности активно участвуют в процессах анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий, финансовом планировании, выработке управленческих решений, принятии решений потенциальными кредиторами и инвесторами.
Вопросы – 100 ГОС. ТЕМА №6. «Безналичные расчеты».