Метод аналоговой продажи (рынку капиталов)

Базируется на использовании информации относительно рыночной стоимости пакетов акций похожих компаний, на основании чего делается вывод относительно стоимости оцениваемого бизнеса. В соответствии с принципом замещения инвестор инвестирует средства в оцениваемый бизнес в таком же размере, как и в аналогичную компанию, акции которой уже котируются на рынке. Следует отметить, что рыночную информацию относительно цены на акции аналогичных компаний корректируют учитывая специфику оцениваемого бизнеса. Основным преимуществом этого метода является использование фактической рыночной информации, а не прогнозных данных. Хотя обязательным требованием использования данного метода оценки является сходство организационно-правовой формы сравниваемых компаний и достоверность (надежность) рыночной информации.

Метод оценки Гудвила

Немецкий метод можно выразить такой формулой:

,

где Wr - стоимость репутации; М - стоимость имущества предприятия, которое состоит из перечисленных выше составляющих; D - дисконтированная величина будущих прибылей, которая дает возможность определить современную стоимость или финансовый эквивалент будущей денежной суммы, то есть уменьшить его на доход, нарастает за определенный срок по правилу сложных процентов.

Швейцарский метод определения стоимости репутации предусматривает использование тех же показателей :

Согласно англосакскому методу определения стоимости репутации применяется уравнение:

,

где аn - коэффициент общего дисконта годовой ренты от стоимости репутации (ставки) для учетного процента r1 по n лет.

Дисконтный метод определения стоимости репутации на основании высшего учетного процента (ставки). Основными показателями в этом случае является официальный учетный процент или учетная ставка банка и комер-ційна учетная ставка или изменение ставки в течение определенного времени. За этим _методом стоимость репутации определяется таким образом:

,

где r1 - высшая учетная ставка.

Метод ежегодного определения :

,

где n - количество лет.

В этом случае, как правило, учитывают амортизацию или рост стоимости репутации в течение времени. В приведенной формуле выходят с того, что стоимость репутации фирмы со временем растет.

За методом Грефа определения стоимости ре-путації предприятия осуществляется таким образом:

,

где m - количество лет падения гудвила фирмы.

В случае применения комбинированного метода выходят из процентной ставки амортизацию или реновации капитала, прибыли предприятия, периода амортизации имущества (реновации капитала) :

,

где _; R - процентная ставка амортизации (реновации капитала); Z - годовая прибыль; n - количество лет амортизации имущества (реновации капитала).

 

Согласно принципу Гурвица неразумно, приняв во внимание самый маленький выигрыш, не учитывать самый большой, для чего необходимо ввести коэффициенты оптимизма (он выполняет роль вероятности). Значения оптимизма выбирают на основании субъективных соображений. Принцип Гурвица учитывает как пессимистический, так и оптимистический подход к ситуации.