ПЕРЕД ЗАГОЛОВКОМ КРУПНЫМИ БУКВАМИ ПИШЕТСЯ: ОБЗОР
Пример:
РОССИЯ-ГАЗПРОМ-UFG-ОБЗОР
ОБЗОР: Dejavue инвесторов Газпрома: дело о "серых" схемах вновь оживает
Обозреватель агентства "Интерфакс-АГИ" Ксения Заполярная
Москва. 18 августа. ИНТЕРФАКС-АГИ - Российский рынок акций нашел себе вторую после "дела ЮКОСа" (РТС: YUKO) "страшилку" - "дело о серых схемах". Подозрение в отношении инвесткомпании "Объединенная финансовая группа" (UFG) в реализации полулегальных схем по продаже акций ОАО "Газпром" иностранным компаниям вызвало обвал котировок бумаг концерна, считавшихся одними из наиболее стабильных российских ценных бумаг.
Подобное подозрение уже выдвигалось в отношении UFG в 2001 году, однако на этот раз, видимо, сказался общий нервный фон, и фондовый рынок отреагировал более резко.
"Серые" схемы: семь лет спустя
Причиной обвала акций "Газпрома" в среду стала публикация информации о том, что депутат Госдумы от фракции "Родина" Юрий Савельев очень обеспокоился возможностью незаметной покупки акций "Газпрома" иностранцами. Свое беспокойство он выразил в официальной форме: обратился с запросами во все возможные правоохранительные органы. Депутат напомнил, что иностранцы, согласно указу президента России, не имеют никакого права покупать акции "Газпрома", а только производные от них ценные бумаги.
И депутат прав. Действительно, иностранные инвесторы, заинтересовавшиеся инвестициями в Россию после преодоления всех последствий финансовых кризисов, активно интересуются возможностью стать совладельцами одной из самых крупных энергетических компаний мира. Но ведь нельзя. 28 мая 1997 года президент РФ Борис Ельцин подписал "Указ об обращении акций Российского акционерного общества (РАО) "Газпром" на период закрепления акций РАО в федеральной собственности".
Указ действует как временная мера "в целях обеспечения экономической безопасности РФ, с учетом определяющего значения РАО "Газпром" для экономики страны, создания условий для поэтапной либерализации обращения его акций".
В указе президент постановил, что в период приватизации "Газпрома" действует ограничение совокупной доли иностранных участников в размере 9%. В президентском указе подчеркивается, что в случае, если российское физическое или юридическое лицо, являющееся акционером "Газпрома" с долей в уставном капитале РАО в размере 9%, становится иностранным участником-резидентом или нерезидентом, то принадлежащие ему ценные бумаги в 3-месячный срок подлежат реализации на российском фондовом рынке.
Как известно, нет ничего более постоянного, чем временное. И этот порядок действует и сейчас, что дает возможность и депутатам, и миноритарным акционерам, и вообще всем, кто озабочен судьбой Родины, защищать "Газпром" от иностранных инвесторов.
"Мне не нравится, что "Газпром" стал частным"
Заместитель председателя комитета Госдумы РФ по промышленности, науке и технологиям депутат Юрий Савельев (фракция Родина) обратился в ФСБ, МВД и Генпрокуратуру с запросом, в котором подозревает инвестиционную компанию "Объединенная финансовая группа" в реализации нелегальных схем по продаже акций ОАО "Газпром" иностранным компаниям и лицам.
"Имеются основания полагать, что группой лиц - акционерами и сотрудниками UFG создана и функционирует схема, предоставляющая право неизвестным или желающим оставаться неизвестными иностранным компаниям и лицам владеть акциями ОАО "Газпром" в обход действующего указа Президента РФ", - говорится в запросе депутата.
Таким образом, по мнению Ю.Савельева, "под контролем неизвестных иностранных компаний и лиц находятся порядка 6,5% акций ОАО "Газпром".
"Используя данную схему, группа лиц и компаний, оставаясь неизвестными как для общественности, так и для соответствующих государственных органов, консолидировала в своих руках значительный пакет акций бюджетообразующей национальной топливно-энергетической монополии, что позволяет им существенно влиять как на стоимость ОАО "Газпром", так и на его деятельность", - отмечается в запросе.
По мнению депутата, группа лиц и компаний, реализующих данную схему, по сути, выступают в качестве международного инвестиционного банка, действующего на территории России без соответствующих лицензий.
В интервью "Интерфаксу" Ю.Савельев сообщил, что речь идет, в частности, "о непосредственной причастности к созданию этой схемы Бориса Федорова", за действиями которого в UFG он внимательно следит с появления первой информации о создании этой группы.
Депутат отметил, что интересуется проблемами "Газпрома" с 90-х годов, "то есть когда начались процессы по его приватизации". "Мне не нравится, что "Газпром" стал частным - это моя гражданская политическая позиция, и поэтому я очень внимательно слежу, кому достаются акции "Газпрома" и что там происходит", - отметил он.
"Я опасаюсь, что "Газпром" "тихой сапой" перейдет в руки зарубежных компаний", - сказал Ю.Савельев.
Заказной запрос
Почетный председатель совета директоров "Объединенной финансовой группы", член совета директоров АО "Газпром" считает заказным запрос Ю.Савельева.
"Все это я уже видел в 2001 году, когда в прессе было инициировано порядка сорока публикаций о том, что ОФГ незаконно продает акции газовой монополии иностранцам. Прошедшие тогда суды признали вполне законными разработанные нами схемы работы", - сказал Б.Федоров в интервью агентству "Интерфакс-АФИ".
Кроме того, он сообщил, что Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг также несколько раз проводила проверку операций ОФГ с акциями "Газпрома" и не высказала никаких замечаний.
Б.Федоров пояснил, что законодательство однозначно запрещает владеть акциями "Газпрома" компаниям, в которых более 50% принадлежит нерезидентам. "Таков закон, и никто его не нарушает. Это десятки раз уже проверялось. В то же время в России нет ни одного крупного инвестбанка, который бы не работал с нерезидентами на рынке акций "Газпрома", естественно, в рамках закона", - сказал он.
"У меня возникает другой вопрос: кто повлиял на данного депутата, чтобы он сейчас поднял эту тему. У меня есть две версии: или это сделано из-за непонимания законов, или это коррупция", - заявил Б.Федоров.
Dejavue
В 2001 году Ассоциация по защите прав миноритарных акционеров обратилась в Московский арбитражный суд с иском к UFG, в котором утверждала, что "дочки" UFG владеют акциями "Газпрома" незаконно, поскольку эти ценные бумаги через "серые" схемы контролируются иностранными инвесторами, что запрещено российским законодательством.
Кроме того, держатели американских депозитарных расписок (АДР) "Газпрома" и иностранные инвесторы подали иск в Высший суд острова Мэн против UFG Isle of Man Ltd, ЗАО Объединенная финансовая группа (UFG Russia), Бориса Федорова и Чарльза Райана.
Исковое заявление было подано от имени компании "Транквилло", представляющей интересы группы инвесторов, являющихся держателями свыше 1 млн. АДР.
Московский арбитражный суд принял решение об аресте 2,3% акций "Газпрома", приобретенных дочками UFG, а также запретил "Газпрому" включать кандидатов от UFG в бюллетень для голосования на годовом собрании акционеров. Однако позже UFG удалось добиться отмены этих решений в апелляционной инстанции.
Нервы сдают
В 2001 году информация об исках к UFG и решение суда об аресте акций вызвали падение акций "Газпрома" на 5-6%. "Новость об аресте акций концерна стала хорошим поводом для игры на понижение цен. С другой стороны, акции "Газпрома" являются достаточно привлекательным инструментом, поэтому желание инвесторов купить их подешевле вполне понятно", - комментировали аналитики. В то же время эксперты еще три года назад восприняли эту информацию как признак возможных задержек с реструктуризацией концерна и снятием ограничений между внутренним и внешним рынками ценных бумаг концерна.
В 2004 году аналитики более эмоционально комментируют события вокруг акций "Газпрома". Управляющий активами УК "Проспект" Александр Баранов отмечает рост объемов продаж акций концерна. "Продажи в секторе "Газпрома" близки к паническим, хотя остальной рынок вполне спокоен. Инвесторы обеспокоены тем, что депутатский запрос может выявить незаконность приобретения локальных акций концерна иностранными инвесторами", - сказал он.
По словам одного из участников рынка, запрос вызовет проверку легитимности схем покупки акций АО для нерезидентов, и если будут выявлены нарушения законодательства, может разразиться очередной скандал.
"Запрос как таковой всего лишь следствие определенных событий. Не исключено, что за кадром осталась определенная интрига вокруг "Газпрома", о которой мы можем вскоре узнать", - полагает эксперт ИК "Тринфико" Евгений Штанге. "По рынку бродят слухи о наличии определенных претензий к деятельности концерна", - добавил он.
В среду акции "Газпрома" подешевели на ФБ "Санкт-Петербург" на 12,5% - до 52,5 руб. за штуку (уровень начала лета). Объем операций с бумагами "Газпрома" существенно возрос и превысил за день 95,136 млн. штук, что в ценовом выражении соответствует более $200 млн.
РЫНОЧНЫЙ КОММЕНТАРИЙ
Финансовый рынок – это картина того, как воспринимают инвесторы различные политические, экономические и корпоративные события. Самый интересный "рыночный" комментарий – это повествование о том, как то или иное событие отразилось на изменении котировок.
Участники рынка часто быстрее всего реагируют на те или иные события, так как они рискуют больше других: своими деньгами или деньгами своих клиентов.
Наша задача – обеспечивать такое освещение рынков, чтобы они становились прозрачными и понятными для инвесторов.
Что для этого надо?
· оперативно отслеживать изменение ситуации на рынке и обновлять обзоры с учетом изменения конъюнктуры;
· говорить не только об изменениях, но и объяснять, почему они произошли. Если речь идет о каком либо ожидаемом объявлении (макроэкономика, итоги работы компании, решение властей), объясните, оказался показатель выше или ниже прогнозного, какие выводы и прогнозы сделали инвесторы из этой информации. Рынок движется на инвестиционных решениях, которые принимаются на основании объявленных цифр, - а не на самих этих цифрах;
· использовать простой язык и прозрачный стиль, чтобы сообщаемая информация была понятна всем;
· использовать в качестве источников комментариев и мнений различные группы участников рынка и инвесторов;
· не перегружать комментарии цифрами (для этого лучше подходят таблицы), делать упор на прямые цитаты участников рынка, приводить детали (кто покупает, кто продает, какие действия предпринимают инвесторы);
· давать "исторические " сравнения и параллели (рекордный рост за день, за месяц, до рекордного уровня за три месяца, самый низкий оборот торгов за неделю);
· связывать события на различных рынках (рынки влияют друг на друга и деньги часто перемещаются с одного рынка на другой, кроме того, значительная часть оборота российских акций приходится на АДР). Каждый раз, когда меняется цена биржевого товара, думайте о том, какие последствия это может иметь для акций компаний, производящих эти товары;
· если рынок изменился мало, делать акцент на прогнозах и ожиданиях его участников, иначе никто этот комментарий читать не будет;
· прогнозировать: картина происходящего сегодня на рынке никогда не будет полной, если в комментарии не будет хотя бы одной фразы о том, чего рынок ждет завтра, какова тенденция на рынке, находимся ли мы в начале, середине или конце этой тенденции.
Уже первая часть (3-5 абзацев) комментария должна давать ответы на важнейшие вопросы: Что сегодня произошло? Почему? Как это выглядит в историческом сравнении? Что по этому поводу говорят участники рынка?
Стиль комментария должен быть динамичным, что достигается за счет отказа от пассивных форм и использования прямой речи, а также за счет ссылок на всевозможные "рекорды".
Всегда нужно отмечать лидеров роста и падения (или отстающих).
В целом акцент должен делаться на компаниях: изменение индексов - это изменение входящих в них акций.
Основным показателем является доходность инструмента (например, еврооблигаций), и на этом надо делать акцент, так как, в конечном счете, именно это больше всего волнует инвесторов.
В комментарии должно быть не менее 3 высказываний участников рынка и аналитиков, эти участники должны варьироваться день ото дня.
Пример:
Российские фондовые индексы поднялись в понедельник на 1-1,5% в результате роста акций нефтяных компаний, доходы которых, по мнению инвесторов, должны вырасти после решения правительства об отмене экспортных пошлин на нефть.
Иногда бумаги растут всей отраслью или под воздействием макроэкономических данных или действий властей.
Пример:
Российские акции выросли до рекордного за 2 года уровня на фоне оптимизма инвесторов
Москва. 9 января. ИНТЕРФАКС-АФИ – Цены российских акций выросли во вторник до максимальных уровней с начала 1998 года при рекордных объемах торгов на волне оптимизма, связанного с ожидаемым приходом на рынок новых средств российских и зарубежных инвесторов.
Сводный рублевый индекс S&P/RUX повысился во вторник на 3,47% - до 337,22 пункта, до максимального уровня с января 1998 года, когда начался расчет этого индикатора. Индекс РТС возрос на 4,29% до 288,72 пункта, что является рекордом с мая 1998 года, а фондовый индекс ММВБ достиг к закрытию торгов 268,01 пункта (+4,29%).
"Рынок дождался своего звездного часа, Россия сейчас рассматривается многими как один из наиболее привлекательных развивающихся рынков, и это уже дает себя знать в притоке на рынок новых средств", - сказал трейдер компании "Проспект" Марат Шарапов.
Как отмечают трейдеры, основной прирост цен российских акций произошел на средства отечественных инвесторов, хотя постепенно на рынок начинают поступать и заказы со стороны нерезидентов. При этом количество заявок на продажу невелико, и спекулянты пока не спешат фиксировать прибыль.
Лидерами роста курсовой стоимости среди ликвидных бумаг стали акции "Сибнефти", подорожавшие в РТС на 10,7% - до $0,83/$0,84 (покупка/продажа) при объеме торгов 3,18 млн. бумаг ($2,613 млн.). Росту бумаг "Сибнефти" способствовали слухи и выделении компании крупного зарубежного кредита, которые к вечеру подтвердились, а также снижение экспортных пошли на нефть.
Повышение мировых цен на нефть способствовало активному росту стоимости всех нефтяных бумаг: НК "ЛУКОЙЛ" вырос до 13,78/$13,85 (+5,6%), АО "Сургутнефтегаз" - $0,35/$0,3515 (+4,5%), АО "Татнефть" - $0,61/$0,618 (+5,7%), АО "ЮКОС" - $5,6/$5,66 (+4,7%).
Повышенным спросом, накопившимся за длительные праздничные дни, пользовались во вторник акции "Газпрома": на Московской фондовой бирже акции концерна, входящие в расчет фондовых индексов S&P/RUX, подорожали на 3,5% - до 17,8 руб. за штуку при объеме торгов 2,331 млн. бумаг (41,822 млн. руб.).
По словам трейдера компании "Тройка Диалог" Романа Матвеева, повышению стоимости бумаг компании способствовали сообщения о подписании компанией предварительного соглашения об участи в строительстве транскитайского газопровода и действия руководства "Газпрома" по возврату активов компании.
Внимание инвесторов – после активного роста цен на никель на мировом рынке на 6% - привлекали и акции "Норильского никеля", которые выросли на 4,5%.
Общий настрой инвесторов по отношению к российским акциям, которые по-прежнему являются недооцененными по сравнению с бумагами аналогичных компаний других "новых рынков", остается позитивным, что позволяет предположить, что на рынке в ближайшее время будет преобладать восходящий тренд. Хотя при этом не исключены кратковременные откаты рынка в рамках коррекции, отмечают операторы.
По оценкам аналитиков банка "Зенит", "в январе-феврале в Россию будут поступать свежие деньги нерезидентов, что будет способствовать сохранению восходящего тренда". При этом фаворитами рынка будут наиболее ликвидные "нефтяные" акции. Прежде всего это относится к бумагам хорошо управляемых и агрессивных компаний - "ЮКОСа" и "Сургутнефтегаза".
Позитивному инвестиционному фону способствует повышение рейтингов России международными агентствами, увеличение мировых цен на нефть после сокращения добычи нефти странами-членами ОПЕК, а также продолжающийся рост российской экономики на фоне глобальной рецессии в мире, считают трейдеры.
Стоит писать отдельные материалы по отдельным акциям, если они показали резкий рост/падение, и по этому поводу есть возможность получить комментарии.
Более детальная информация о рынках находится в разделе "Новости рынков".
ТЕКСТ, ДОКУМЕНТ
С учетом интереса наших подписчиков к первоисточникам важнейшей для рынка информации на лентах СФЭИ публикуются полные тексты документов или полные выдержки из высказываний ньюсмейкеров.