Методы диагностики вероятности банкротства

Проведем анализ возможности банкротства по методике Альтмана.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

Индекс кредитоспособности (Z) в общем виде имеет следующий вид :

Z = 3,3×K1 +1,0 ×K2 + 0,6 ×K3 +1,4 ×K4 +1,2 ×K5,

К1= ВЕР (Коэффициент генерирования доходов)= прибыль до вычета процентов и налогов Рit/ Средняя стоимость активов Аср

К2= TAT (Показатель ресурсоотдачи)= Выручка от реализации продукции S /Средняя стоимость активов Аср

К3= k_eq(Коэффициент концентрации собственного капитала) = Собственный капитал Е /Стоимость активов А (считается в среднем за период)

К4= Нераспределенная прибыль / Стоимость активов А (считается в среднем за период

K5 = WC собственные оборотные средства (оборотные активы- краткосрочные пассивы)/ Стоимость активов А (считается в среднем за период

Альтман рассчитал критическое значение индекса платежеспособности, равное 2,675.

С этой величиной сравнивается индекс платежеспособности анализируемого предприятия, что и позволяет высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве (Z< 2,675) или достаточно устойчивом (Z > 2,675) финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Альтман выделил “зону неопределенности” - интервал Z = (1,81-2,99). Выход за границы этого интервала с очень высокой вероятностью позволяет судить о положении фирмы:

Z < 1,81 - банкротство возможно,

Z > 2,99 - положение фирмы устойчиво.

Исходные данные для расчёта индекса кредитоспособности

п/п	Наименование показателя	Форма, код строки	На 31.12.2010
	Выручка от реализации	Ф. № 2, стр. 010
	Прибыль до выплаты процентов и налогов	Ф. № 2, стр. 050+060+080+090-100	-86781
	Нераспределенная прибыль	Ф. № 1, стр. 470	-627050
	Всего активов	Ф. № 1, стр. 300
	Привлеченный капитал (балансовая оценка)	Ф. № 1, стр. 590 + ф. № 1, стр. 690
	Собственный капитал (рыночная оценка)	Ф. № 1, стр. 490	-626050
	Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства, WC)	Ф. № 1, стр. 290 - ф. № 1, стр. 690	-233153

К1 = -86781/4651203=-0,02

К2 = 32125/4651203=0,007

К3 = -626050/4651203=-0,13

К4 = -627050/4651203=-0,13

K5 = -233153/4651203=-0,05

Z = 3,3×(-0,02) +1,0 ×(0,007) + 0,6 ×(-0,13) +1,4 ×(-0,13)+1,2 ×(-0,05)=-0,379

Поскольку коэффициент имеет отрицательное значение, то можно сделать вывод, что банкротство неизбежно.

Наиболее распространенной причиной банкротства является ошибка в управлении предприятием. В таком случае для руководства компании крайне важно детально исследовать причину сложившейся ситуации и принять необходимые меры: это может быть как сокращение штата или внутренних расходов, так и санация (поддержки предприятия инвестором).