Структура динамічного (рухомого) балансу
| Використання фінансових ресурсів | Залучення фінансових ресурсів |
| І. Приріст активів 1. Необоротні активи · придбання нематеріальних активів · придбання основних засобів · довгострокові фінансові інвестиції 2.Оборотні активи · збільшення запасів · дебіторська заборгованість · поточні фінансові інвестиції · грошові кошти та їх еквіваленти | І. Збільшення пасивів 1. Власний капітал · збільшення статутного капіталу · збільшення резервного капіталу · нерозподілений прибуток 2. Позичковий капітал · залучення банківських кредитів · залучення комерційних позичок · забезпечення наступних витрат і платежів |
| ІІ. Зменшення пасивів · погашення заборгованості · виплата дивідендів · повернення внесків власників | ІІ. Зменшення активів (дезінвестиції) · реалізація запасів · реалізація необоротних активів · нарахування амортизації |
| ІІІ. Сума | ІІІ. Сума |
Побудова такого балансу дає можливість виявити зміни показників балансу, що прогнозуються в окремих періодах, а також проаналізувати причини цих змін (наприклад, зменшення обсягів реалізації, підвищення рівня затрат, зростання вартості капіталу тощо). Як бачимо, будь-яке збільшення активів чи зменшення пасивів пов’язане з використанням фінансових ресурсів. З іншого боку, зменшення активів чи збільшення пасивів вказує на залучення додаткових ресурсів.
Для забезпечення фінансової рівноваги сума приросту пасивів та зменшення активів повинна дорівнювати величині приросту активів та зменшення пасивів. Плануючи показники балансу, слід перевіряти їх на предмет узгодження з обраною фінансовою стратегією та дотримання правил фінансування, зокрема визначеного рівня структури капіталу, показника покриття необоротних активів за рахунок довгострокових пасивів тощо.
Динамічний баланс можна розглядати, з одного боку, як інструмент планування ліквідності підприємства, з іншого — як метод аналізу ліквідності.
12.10. Прогноз руху грошових
коштів (Cash-flow)
На практиці цілий ряд затрат, що показуються в розшифровці прогнозу прибутків і збитків, не позначаються на порядку здійснення платежів. Необхідність прогнозу руху грошових коштів (Cash-flow)зумовлена тим, що менеджмент підприємства повинен мати інформацію не лише про зміни в складі майна підприємства і джерелах його формування, доходах і витратах, а й про грошові надходження та виплати, які очікуються протягом планового періоду. Прогноз руху грошових коштів враховує надходження цих коштів, їх видатки, чистий грошовий потік (надлишок або дефіцит), початкове і кінцеве сальдо банківського рахунку.
План руху грошових коштів (Cаsh-flow) може мати як короткостроковий (місяць, квартал), так і довгостроковий характер (на кілька років). Базові прогнозні розрахунки руху грошових коштів у короткостроковому періоді можна легко розширити на кілька періодів, використавши при цьому цільові орієнтири, що містяться у стратегічних довгострокових планах, і таким чином трансформувати короткострокове планування у довгострокове.
В основі планування руху грошових коштів лежить інформація, наведена в зведеному фінансовому плані (балансі) та прогнозних розрахунках фінансових результатів (прибутків і збитків).
Прогноз руху грошових потоків будується на двох скла-
дових:
· розрахунок планового обсягу Cash-flow від усіх видів діяльності (операційної, інвестиційної та фінансової), який очікується в плановому періоді;
· прогноз основних напрямів використання Cash-flow (інвестування, погашення кредитів, розподіл прибутку тощо).
У табл. 12.9 наведено спрощену схему планування руху грошових потоків умовного підприємства. Щоб зменшити рівень невизначеності, прогнозні показники Cash-flow доцільно розраховувати за умови різних варіантів завантаженості виробничих потужностей підприємства: завантаженість виробничих потужностей за песимістичного сценарію становить 80 %; базового — 100; оптимістичного — 110 %.
Таблиця 12.9
Прогноз Cash-flow
| Показники | Рівень завантаженості потужностей | ||
| 1. Розрахунок виникнення Cash-flow | |||
| а) Надходження фінансових ресурсів — виручка від реалізації — дезінвестиції — доходи від фінансових вкладень — надходження власного капіталу — позички | — | — | |
| б) Витрати в результаті операційної діяльності — умовно змінні — умовно постійні | |||
| в) Коригування — амортизація — збільшення (зменшення) забезпечень | — | — | — |
| г) Cash-flow | |||
| 2. Використання Cash-flow | |||
| Інвестиції Погашення заборгованості Приріст обігових коштів Податки на прибуток Розподіл прибутку Всього | |||
| 3. Чистий Cash-flow |
Як бачимо, за песимістичного сценарію, хоча й забезпечується беззбиткова діяльність, для виконання намічених виробничо-господарських завдань підприємству слід залучити фінансові ресурси із зовнішніх джерел: внески власників у статутний капітал та позички. Із зростанням рівня реалізації продукції розширюється зона безпеки, відповідно збільшуються внутрішні джерела фінансування та зменшується потреба у зовнішньому залученні коштів.