Вопрос. Виды режима валютного курса.
Методы валютной котировки
Режим валютного курса –это порядок установления курсовых соотношений между валютами.
Виды режимов валютного курса: фиксированный, плавающий (свободного плавания и управляемого плавания), валютный коридор, коллективного (совместного) плавания.
При режиме фиксированного валютного курса центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к иностранной валюте. Первая особенность фиксированного курса состоит в том, что его устанавливает центральный банк (или правительство); вторая – в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени т.е. не зависит от изменения спроса и предложения валюты. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации - понижения или ревальвации - повышения).
При режиме плавающего валютного курсакурс, во-первых, устанавливается рынком (коммерческими банками и в результате биржевых торгов) и, во-вторых, он меняется под влиянием спроса и предложения валюты.
Различают свободно плавающий и управляемый плавающий валютный курс. При режиме свободно плавающего валютного курса курс практически не регулируется центральным банком, свободно меняясь под влиянием спроса и предложения. При режиме управляемого плавающего валютного курса центральный банк постоянно регулирует курс с помощью валютных интервенций.
Прирежиме валютного коридорацентральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса.
Прирежиме коллективного (совместного) плавания валюткурсы валют стран-членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и совместно плавают вокруг валют, не входящих в группировку.
Валютная котировка - установление валютного курса (определение пропорций обмена валют). На валютном рынке действуют два метода валютной котировки: прямой и косвенный (обратный).
В большинстве стран (в том числе в России) применяется прямаякотировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной (за единицу – базу котировки - принимается иностранная валюта).
При обратной (косвенной)котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты (за базу котировки принимается национальная валюта). Косвенная котировка применяется в Великобритании, с 1987 г. - частично в США.
Для торгово-промышленной клиентуры котировка валют банками обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс означает соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно доллару США,евро).
Коммерческие банки осуществляют двойную котировку: котируют курсы продажи (продавца) и покупки (покупателя). Курс продажи - это курс, по которому банк готов продавать котируемую валюту, а по курсу покупки банк готов ее купить. Разница между ними (маржа, спрэд) составляет прибыль банка.
Вопрос. Валютные ограничения. Валютная
Конвертируемость
Валютные ограничения – это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с иностранной и национальной валютой.
Виды ограничений:
ограничения по текущим операциям платежного баланса;
ограничения по операциям, связанным с международным движением капиталов и кредитов;
ограничения по операциям резидентов;
ограничения по операциям нерезидентов.
От количества и вида практикуемых в стране валютных ограничений зависит тип конвертируемости валюты.
Валютная конвертируемость – это возможность обмена валюты данной страны на валюты других стран.
Различают полностью конвертируемые валюты, частично конвертируемые и неконвертируемые.
Полностью конвертируемыми являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов).
При частичной конвертируемости в стране сохраняются отдельные виды ограничений (по отдельным видам операций для отдельных держателей валюты).
Виды частичной конвертируемости:
- свободная конвертируемость (конвертируемость по текущим операциям платежного баланса). При этом виде конвертируемости отсутствуют ограничения по текущим операциям. Валюта, которая без ограничений обменивается на иностранную валюту при осуществлении текущих валютных операций, называется свободно конвертируемой валютой (СКВ). Большинство промышленно развитых стран перешли к данному типу частичной конвертируемости в середине 60-х гг.;
- внешняя конвертируемость – конвертируемость для нерезидентов, отсутствуют ограничения по операциям нерезидентов;
- внутренняя конвертируемость – конвертируемость для резидентов, отсутствуют ограничения по операциям резидентов.
Валюта называется неконвертируемой, если в стране действуют практически все виды ограничений и прежде всего запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз.
Россия ввела свободную конвертируемость рубля в 1996 г(когда присоединилась к УШ ст. Устава МВФ, взяв на себя обязательства не вводить ограничений по текущим операциям), а полную – с 1 июля 2006 г.(когда были отменены ограничения по операциям, связанным с движением капитала).