Функция проведения денежно-кредитной политики.
Денежно-кредитная политика - совокупность мер воздействия государства на состояние денежно-кредитной сферы (прежде всего на динамику таких показателей, как уровень банковской ликвидности, процентных ставок, объем кредитов, спроса и предложения денег, уровень валютного курса). Проводником денежно-кредитной политики является центральный банк.
Цели денежно-кредитной политики определяются в конечном счете целями макроэкономической политики. Денежно-кредитная политика направлена прежде всего на создание условий для стабильного экономического роста. С конца 1970-х гг. главным условием экономического роста во многих странах считается стабильный уровень цен.
Соответственно конечная (стратегическая) цель денежно-кредитной политики – достижение определенного уровня инфляции. Центральные банки многих стран (в том числе ЕЦБ) проводят политику инфляционного таргетирования (от англ. target – цель). Инфляционное таргетирование – это система, при которой устанавливается 1) целевой ориентир по инфляции и 2) набор механизмов, корректирующих возможные отклонения от этого ориентира.
Центральный банк устанавливает также промежуточнуюцель, достижение которой непосредственно влияет на выполнение конечной. Такой промежуточной целью может быть определенный уровень процентной ставки, объем денежной массы или уровень валютного курса.
Методы денежно-кредитной политики центрального банка разнообразны. Наиболее широко используются:
1. изменение процентных ставок по операциям центрального банка;
2, изменение норм обязательных резервов банков;
3. операции на открытом рынке (купля-продажа ценных бумаг);
4. валютная интервенция (купля-продажа иностранной валюты на национальную).
Указанные методы денежно-кредитного регулирования можно назвать общими,так как они влияют на операции всех коммерческих банков (на рынок ссудных капиталов в целом).
Кроме того, могут применяться выборочные (селективные)методы,направленные на регулирование отдельных форм кредита или кредитования отдельных отраслей (к выборочным методам относятся: прямое ограничение размеров банковских кредитов для отдельных банков или ссуд(так называемые кредитные потолки); регламентация условий выдачи конкретных видов кредитов).
Традиционныый метод денежно-кредитной политики – изменение процентных ставок по операциям центрального банка(прежде всего официальной (базовой) ставки – официальной учетной ставки или ставки рефинансирования). Изменение официальной ставки ведет к изменению рыночных процентных ставок. В результате изменяются возможности хозяйствующих субъектов получить банковские ссуды, что влияет на объем банковских ссуд, соответственно денежной массы и уровень курса национальной валюты.
Повышение ставки означает проведение центральным банком политики кредитной рестрикции,а снижение – политики кредитной экспансии.
Центральный банк воздействует на динамику банковских ссуд и депозитов, а значит на объем денежного предложения через систему обязательных резервов.Изменяя норматив обязательных резервов, центальный банк регулирует величину свободных резервов (кредитных ресурсов) коммерческих банков и соответственно уровень рыночных процентных ставок, объем ссуд, выдаваемых коммерческими банками, управляет механизмом банковского мультипликатора и тем самым воздействует на величину денежной массы, курс национальной валюты.
Операции на открытом рынке (ООР) влияют на деятельность коммерческих банков через объем их ресурсов. Если центральный банка продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то остатки средств на корреспондентских счетах этих банков в центральном банке уменьшаются на сумму купленных бумаг. Соответственно уменьшаются их кредитные ресурсы и ссуды, что приводит к сокращению денежной массы, повышению уровня процентных ставок и курса национальной валюты. При покупке ценных бумаг у коммерческих банков – наоборот.
Важным методом денежно-кредитного регулирования является валютная интервенция. Покупка иностранной валюты приводит к увеличению денежной массы в национальной валюте, а продажа – к ее сокращению. ЦБ РФ активно использует политику валютной интервенции: основным источником прироста денежной базы вот уже несколько лет является покупка Банком России иностранной валюты.