Механизм международного факторинга 3 страница
Вопросы для самопроверки
1. Поясните понятия "полный" и "средний" срок фирменного кредита, объясните порядок их расчета.
2. Что такое "учет векселя", какие преимущества получает экспортер, пользующийся этой услугой в коммерческом банке?
3. Какие услуги предлагает банк/экспортная факторинговая компания экспортеру и во сколько они обходятся?
4. Что такое форфейтинг, какие преимущества он представляет для экспортера и во сколько обходится?
5. Что такое финансовый лизинг?
6. Поясните необходимость страхования экспортных кредитов, перечислите основные принципы и объекты частного и государственного страхования экспортных кредитов.
7. В каких случаях используются долгосрочные кредиты и займы? Перечислите их основные формы.
8. Назовите основные организации регулирования международных валютно-кредитных отношений; поясните роль Парижского и Лондонского клубов в урегулировании внешней задолженности, в том числе российских долгов Западу.
Глава 29. ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ УСЛОВИЯ
В ЭКСПОРТНО-ИМПОРТНЫХ ОПЕРАЦИЯХ
Валютно-финансовые условия в экспортно-импортных операциях (условия платежа внешнеторговых сделок) являются важной и неотъемлемой частью контрактов отечественных предприятий и организаций, заключаемых с фирмами и организациями зарубежных стран; их цель - обеспечить своевременное и гарантированное выполнение сторонами своих обязательств как участниками внешнеэкономической деятельности.
29.1. Понятие и элементы валютно-финансовых условий
внешнеторговых контрактов
Уплата покупной цены является основной обязанностью импортера по внешнеторговому договору. Не менее серьезное обязательство должен выполнить по контракту и экспортер - поставить товар того качества и количества и в те сроки, которые предусмотрены контрактом.
Таким образом, мы видим, как разнятся позиции сторон - участников внешнеторговой сделки. Это различие предопределяет и разный подход к выбору и включению в контракт согласованных условий платежа. Экспортер подходит к их выбору с позиций обеспечения максимальной надежности платежа, импортер - с позиции обеспечения максимальной надежности условий поставки товара.
Составляя неотъемлемую часть любого внешнеторгового контракта, вместе с установлением цены товара валютно-финансовые условия имеют важное значение для обеспечения безубыточности и рентабельности экспортно-импортных операций.
Валютно-финансовые условия в самом контракте сформулированы в одной статье (Условия платежа/Платежи/Расчеты и т.д. и т.п.). Однако с точки зрения методологии изучения их обычно подразделяют на валютные и финансовые элементы.
При этом под валютными элементами/условиями понимают определение валюты цены, валюты платежа, курс пересчета при их несовпадении и, при необходимости, включение защитных оговорок против курсовых потерь.
Финансовые элементы/условия включают в себя условия расчета, т.е. будет ли товар продаваться за наличные деньги или в кредит, форму расчета (аванс, аккредитив, инкассо, открытый счет), средства расчетов (вексель, чек), а также различные способы обеспечения надежности исполнения обязательств, в первую очередь банковские гарантии и штрафные санкции на случай неплатежа или задержки платежа.
На выбор валютно-финансовых условий оказывают влияние в числе прочих нормы национального валютного законодательства в России и в стране партнера, наличие межправительственных соглашений, в которых содержатся статьи по валютно-финансовым вопросам, международные конвенции, например по векселю и чеку, сложившиеся в банковской практике единообразные правила и обычаи в связи с применением во внешней торговле аккредитивной и инкассовой форм расчетов, банковских гарантий и др.
Большую роль при согласовании условий расчета играют степень кредитоспособности и персональные качества покупателя, деловая солидность партнера и характер взаимоотношений с фирмой, с которой заключается сделка.
Во всех случаях, подписывая внешнеторговый контракт, следует стремиться включать в договор такие валютно-финансовые условия, которые позволят устранить или уменьшить валютные риски, связанные с колебаниями курсов валют, а также будут гарантировать точное выполнение контрактных условий, обеспечивать надежность и своевременность получения экспортной выручки, не допускать чрезмерной иммобилизации валютных ресурсов в импортных операциях, ускорять оборачиваемость средств в каждой внешнеторговой операции.
29.2. Валютные условия контрактов, их структура
и содержание
В современных условиях, когда ни одна валюта в мире не может считаться прочной и устойчивой, а колебания валютных курсов в течение года могут быть весьма значительными, валютные элементы условий платежа приобретают особое значение. Не случайно выбор валюты цены и платежа, включение защитных оговорок от риска валютных потерь называют наряду с установлением цены товара наиболее ответственными условиями контракта.
Валюта цены
Валютой цены товара в экспортно-импортных сделках теоретически может быть любая свободно конвертируемая валюта (СКВ): страны партнера, третьих стран. Однако, учитывая мировую практику торговли массовыми товарами, а также заинтересованность продавца в твердой, устойчивой валюте для фиксации цены, российские организации, как и принято в мире, выбирают валюту цены из 6 - 8 мировых валют (доллар США, евро, японская иена, английский фунт стерлингов, швейцарский франк и некоторые другие).
Валюта платежа
В качестве валюты платежа в расчетно-платежных отношениях во внешнеэкономических связях РФ с зарубежными странами также используется СКВ, если иное не предусмотрено межправительственными соглашениями (например, в соглашении, подписанном с Индией, предусмотрены расчеты по экспортно-импортным сделкам между организациями этих стран в долларах США и английских фунтах стерлингов). Несмотря на резкие колебания курса доллара США, американская валюта по-прежнему доминирует во внешнеторговых расчетах РФ, что во многом определяется товарной структурой российского экспорта, основу которого составляют энергоносители и другие биржевые товары. Покупатели российских промышленных товаров также предпочитают рассчитываться в долларах США, используя в свою пользу конъюнктуру мировых валютных рынков.
В российском импорте валютная палитра отличается большим многообразием: наряду с долларом США в расчетах за импортируемые товары из европейских стран большое место занимает евро, а также английские фунты стерлингов, норвежские, датские и шведские кроны. Японские иены, австралийские доллары, канадские доллары, национальные валюты и другие валюты часто используются в качестве валюты платежа за поставляемые из соответствующих стран товары. В приграничной торговле с Китаем достаточно часто расчеты осуществляются в китайских юанях. Биржевые торги юанем на ММВБ (с 15 декабря 2010 г.) позволят увеличить долю китайской валюты во взаимном торговом обороте России с Китаем.
Курс пересчета
В тех случаях, когда валюта цены не совпадает с валютой платежа, в условия контракта включается курс пересчета - текущий рыночный курс на день платежа или, что чаще, на день, предшествующий дню платежа. Поскольку существуют разные значения валютных курсов (курс продавца выше курса покупателя), операции с иностранными валютами осуществляются на многочисленных мировых валютных рынках, где курсы пересчета фиксируются на начало, середину и закрытие валютного рынка, все это необходимо принимать во внимание при согласовании курса пересчета в экспортно-импортных сделках. Учитывая, что Банк России ежедневно котирует основные валюты, в которых осуществляются расчетно-платежные и кредитные операции российских участников ВЭД, в качестве способа фиксации курса пересчета во внешнеторговом контракте можно рекомендовать кросс-курс Банка России валюты цены к валюте платежа на день платежа или, что чаще, на день, предшествующий дню платежа. Например:
"Цена изделия составляет... евро. Платеж осуществляется в датских кронах по кросс-курсу Банка России на день, предшествующий дню платежа".
Кросс-курсы ведущих мировых валют регулярно публикуют различные справочные службы, из которых наиболее часто во внешнеторговых контрактах ссылаются на данные финансовой службы агентства Reuters. Например:
"Цена изделия составляет... евро. Платеж осуществляется в датских кронах. Пересчет евро в датские кроны осуществляется по курсу на день, предшествующий дню платежа", по данным агентства Reuters.
Защитные оговорки
Включение защитных оговорок в условия платежа связано с крайней неустойчивостью курсов валют, используемых в расчетно-платежном обороте РФ с зарубежными странами, с неограниченными пределами их колебаний. Отметим в качестве примера колебания курса доллара США за последние 10 лет: от 0,8 долл. за 1 евро осенью 2000 г. до почти 1,60 долл. в марте 2008 г. и затем до 1,22 долл. в мае 2010 г.
Внешнеторговый контракт не ставит своей целью получение "курсовых выгод". Главное для участника экспортно-импортной сделки - получить (или заплатить) тот эквивалент стоимости, который был предусмотрен в момент подписания договора. И хотя особо крупные валютные убытки могут возникнуть при рассрочке платежа в торговле машинами и оборудованием с длительными сроками изготовления и поставки из-за неблагоприятной динамики валютного курса (при падении курса валюты платежа для экспортера и, наоборот, при его повышении - для импортера), в условиях резких колебаний валютных курсов убытки могут иметь место и при наличных расчетах уже хотя бы в силу того, что между подписанием контракта, его исполнением и осуществлением платежа всегда существует разрыв во времени. Колебания курса доллара и евро в рублях (их повышения, а затем понижения) с сентября 2008 г. по май 2010 г. - лучшее тому доказательство.
Внешнеторговая практика выработала ряд способов снижения курсовых потерь, среди которых выбор валюты цены является наиболее простым и чаще других применяемым методом в контрактах с наличной формой платежа. При этом экспортер стремится фиксировать цену в "сильной" валюте, а платеж - в другой, например национальной валюте партнера. Импортер, наоборот, стремится заключать контракт в "слабой" валюте, курс которой, по прогнозам, должен понизиться к моменту платежа.
Обычно выбор валюты цены определяет экспортер. Если импортер не соглашается с выбором экспортера, настаивает на выгодном для него сочетании валюты цены и платежа, поставщик вправе потребовать встречных уступок, корректируя в свою пользу цену товара.
Удачно выбранная валюта цены позволяет не только избежать потерь, связанных с неблагоприятным изменением валютного курса, но и получить дополнительный курсовой доход.
Выражение цены в нескольких валютах (например, доллар США, евро и японская иена) в условиях их колебаний по отношению друг к другу также позволяет компенсировать риск валютных потерь. Например:
"Цена контракта составляет... (сумма в долларах США).
30% цены контракта, что составляет... (сумма в долларах США), и 20% цены контракта, что составляет... (сумма в долларах США), выражаются соответственно в евро и японских иенах исходя из текущих курсов названных валют к доллару США на день подписания контракта, составляющих соответственно... евро за 1 долл. США и... иен за 1 долл. США.
Выраженные таким образом в евро и японских иенах части цены контракта составляют соответственно... (сумма в евро) и... (сумма в японских иенах). По наступлении каждого очередного срока платежа Покупатель осуществляет платеж в названных валютах в указанной пропорции или в какой-либо из них по текущему курсу на день, предшествующий дню платежа".
Включение в контракт самостоятельной валютной оговорки предусматривает пропорциональное изменение цены и суммы платежа в случае изменения курса валюты оговорки к валюте цены и платежа. Например:
"Цена изделия составляет... датских крон. Платеж осуществляется в датских кронах. На день подписания контракта 1 евро = 7,2625 датской кроны. Если на день, предшествующий дню платежа, курс датской кроны к евро, по данным агентства Reuters, изменится, то в таком же размере будут пересчитаны цена и сумма платежа".
В контрактах с рассрочкой платежа рекомендуют применять оговорки в готовых счетных единицах (СДР). Поскольку курс СДР рассчитывается на базе валютной "корзины", состоящей из доллара США, евро, английского фунта стерлингов и японской иены, колебания курса СДР по отношению к перечисленным валютам сглажены и значительно меньше, чем колебания этих валют по отношению друг к другу. СДР выполняет роль эталона стоимости (см. п. 24.4).
Единственный способ, позволяющий избежать курсовых потерь для российских участников ВЭД, - фиксировать цены и платеж в российских рублях. На практике встречается крайне редко.
Российские участники внешнеэкономической деятельности должны научиться использовать давно применяемые в мире методы самостоятельного предотвращения курсовых потерь помимо контрактных условий, к каким относятся заключаемые с банками срочные сделки с иностранными валютами: форвардные, фьючерсные, опционные. Все они позволяют экспортеру досрочно продавать экспортную выручку банку, а импортеру досрочно покупать валюту для оплаты импортного контракта (см. п. 25.4).
К сожалению, на практике не существует универсального метода обеспечения валютных интересов участников экспортно-импортных операций. Более того, выбор конкретной формы защиты от возможных валютных потерь, включая специальные условия (оговорки) во внешнеторговый контракт или принимая самостоятельные, дополнительные меры помимо контрактных условий, зависит от характера и вида сделки, страны партнера, условий и валюты расчета и большого числа других факторов.
29.3. Условия расчетов за наличные и в кредит
в экспортно-импортных контрактах
Условия расчетов, устанавливаемые в контрактах, определяют, в какой стадии движения товара производится его оплата и будет ли она совершаться единовременно или путем нескольких взносов.
Различают расчеты наличными (т.е. без предоставления рассрочки платежа) и в кредит. В торговле машинами и оборудованием возможно сочетание этих форм, когда часть контрактной суммы покупатель уплачивает в авансово-наличной форме, а на оставшуюся часть продавец предоставляет ему кредит.
Наличные расчеты
При этом под наличным расчетом понимают расчеты в любой форме, когда товар оплачивается полностью в период от готовности его для экспорта до или в момент перехода товара или товарных документов в собственность покупателя.
Расчеты в кредит
Под расчетами в кредит понимают: кредиты импортера в форме покупательских авансов, переводимых экспортеру за какой-то срок до отгрузки товара; а также кредиты поставщика в форме рассрочки платежа спустя какой-то срок после перехода товара в распоряжение покупателя.
Поскольку от условий расчета зависит быстрота оборачиваемости средств в конкретной внешнеторговой операции, постольку естественно стремление экспортера продавать товары за наличные, чтобы быстрее включить в оборот полученную выручку, повысить эффективность сделки. Импортеру, наоборот, наличная форма расчета менее выгодна, так как ведет к замедлению оборачиваемости средств предприятия.
Однако наряду с этим существуют сложившиеся нормы и обычаи реализации отдельных видов товаров на внешних рынках, согласно которым машины и оборудование продаются, как правило, на условиях рассрочки платежа.
Комбинированные условия расчетов
Как отмечено выше, комбинированные/смешанные виды расчетов получили широкое распространение в торговле машинами, оборудованием и другими сложными промышленными товарами. При продажах такой дорогостоящей продукции в соответствии со сложившейся мировой практикой, которой придерживаются российские поставщики и покупатели в экспортно-импортных операциях, импортер через определенное время после подписания контракта (или в указанные в контракте сроки) переводит экспортеру аванс (10 - 15% суммы сделки), 5 - 10% оплачивает наличными против согласованных товарных документов, а на оставшуюся сумму экспортер предоставляет покупателю рассрочку платежа. Могут быть и иные комбинации, включающие в себя авансовые платежи, наличный расчет и кредит поставщика.
В странах с валютными ограничениями может нормативно запрещаться импорт машин и оборудования за наличный расчет, ограничиваться перевод импортных авансов по срокам и т.д.
Вступление в силу нового валютного Закона N 173-ФЗ в июне 2004 г., введение свободной конвертируемости российского рубля с 1 июля 2006 г. устранили действовавшие ранее ограничения на рассрочку платежа по экспорту и перевод авансов по импорту, оставив за органами и агентами валютного контроля наблюдение за своевременной репатриацией иностранной валюты и российских рублей по экспортно-импортным сделкам.
При получении и предоставлении кредитов стороны согласовывают и фиксируют во внешнеторговом контракте все основные условия кредитования, касающиеся срока, соотношения между авансово-наличной и кредитной частями суммы контракта, размера процентной ставки и порядка ее начисления, порядка погашения задолженности по кредиту и процентам.
В мировой практике основной формой предоставления фирменного кредита является вексельная. Она отличается простотой оформления и достаточно надежно защищает интересы экспортера. Средством обеспечения погашения кредита выступает переводной вексель (срочная тратта), который выписывается экспортером на импортера и направляется вместе с товарными документами в обслуживающий его коммерческий банк. Покупатель получает товарные документы в своем банке только против акцепта тратты, т.е. письменного подтверждения своего согласия на оплату векселя в указанный срок и в полной сумме. По договоренности между покупателем и продавцом обязательство по погашению кредита может быть оформлено не траттами, а простыми векселями, выставляемыми импортером в пользу экспортера с четко сформулированным обязательством должника заплатить обозначенную сумму в указанный срок.
29.4. Основные формы расчетов в международной торговле
Основные формы расчетов, сложившиеся в мировой практике, используются российскими участниками внешнеэкономической деятельности. Это те же инкассо, аккредитив, 100%-ный аванс (предоплата) и открытый счет, которые фирмы зарубежных стран применяют при взаимных расчетах в экспортно-импортных операциях. Что касается техники перевода средств из страны в страну, то он осуществляется с помощью банковских, телеграфных и почтовых переводов путем расчетов чеками и векселями.
Документарные формы расчетов
Большое место во внешней торговле России занимают документарные формы расчетов: аккредитив и, в меньшей степени, инкассо, которые лучше других обеспечивают интересы как экспортера, так и импортера. И связано это с тем, что, во-первых, коммерческие банки принимают самое непосредственное участие в этих расчетных операциях и, во-вторых, импортер производит платеж, а экспортер получает валюту только при условии отгрузки товара и передачи в банк документов, удостоверяющих факт отгрузки (отсюда их название: "документарный аккредитив", "документарное инкассо"). И аккредитив, и инкассо применяются и при продаже товаров за наличные, и при поставке их в кредит. В последнем случае они сочетаются с выставлением экспортером переводных векселей (тратт), акцептуемых импортером. При инкассовой форме расчета импортер может передать в оплату документов чек. Расчеты с использованием 100%-ного аванса и открытого счета связаны с почтовыми и телеграфными переводами, выдачей чеков и векселей.
Документарное инкассо
Документарное инкассо (от итал. Incasso, англ. Collection of payment, фр. Encaissment) в международной торговле представляет собой обязательство банка по поручению экспортера получить от импортера сумму платежа по контракту против передачи последнему товарных документов и перечислить ее экспортеру.
Различают "чистое" и "документарное" инкассо. Во внешней торговле применяется документарное инкассо - инкассо финансовых документов, сопровождаемых коммерческими документами (счета, транспортные и страховые документы, документы о праве собственности и др.), а также инкассо только товарных документов. Чистое инкассо - это инкассо финансовых документов (переводных и простых векселей, чеков).
При применении документарного инкассо участники внешнеэкономической деятельности должны руководствоваться Унифицированными правилами по инкассо (УПИ), разработанными Международной торговой палатой в редакции 1995 г. и вступившими в силу с 1 января 1996 г., - Uniform Rules for Collections (URC), ICC Publication N 522. Во внутрихозяйственных операциях Российской Федерации расчеты по инкассо регулируются ГК РФ (гл. 46 "Расчеты"), установленными в соответствии с ним банковскими правилами и применяемыми в банковской практике обычаями делового оборота, к которым как раз и относятся УПИ N 522.
В отличие от аккредитивной операции расчеты в форме инкассо отличаются сравнительной простотой и не требуют предварительных действий ни со стороны экспортера, ни со стороны импортера. Благодаря меньшей формальной строгости документарное инкассо связано, соответственно, с меньшими издержками и является более гибким по сравнению с аккредитивом.
Приведем в качестве примера статью внешнеторгового контракта, предусматривающего расчеты в форме документарного инкассо:
"Платеж за поставленный товар осуществляется покупателем по инкассо, выставленному продавцом через банк продавца... (наименование банка продавца) и представленному к оплате через банк покупателя... (наименование банка покупателя). Документы по инкассо должны быть выданы покупателю против акцепта тратты со сроком платежа 60 дней от даты коносамента. Банковские комиссии и расходы вне страны покупателя оплачивает продавец".
Этапы и порядок осуществления. Рассмотрим порядок и этапы осуществления инкассовой операции в соответствии с приводимой ниже схемой:
Схема инкассовой операции
Документарное инкассо
в международной торговле
┌────────────────────────┐ 1 ┌───────────────────────┐
│ Импортер │<──────────────────────>│ Экспортер │
│ (плательщик) │ │ (доверитель) │
└───┬────┬─────────┬─────┘ └──┬────┬──────┬────┬───┘
/│\ │ /│\ \│/ /│\ 3 │ /│\
│ │ ┌─────┴─────┐ ┌────────────┐ ┌──┴────┴──┐ │ │
│ │ │ Пункт │ 2 │ │ 2 │ Пункт │ │ │
6 │ 7 │ │ назначения│<────┤ Перевозчик │<────┤ отгрузки │ │ 4 │ 9
│ │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ └───────────┘ └────────────┘ └──────────┘ │ │
│ \│/ \│/ │
┌───┴────┴───────────────┐ 5 ┌──────────────┴────┴───┐
│ Банк импортера │<───────────────────────┤ Банк экспортера │
│ (инкассирующий, │ 8 │ (банк-ремитент) │
│ представляющий банк) ├───────────────────────>│ │
└────────────────────────┘ └───────────────────────┘
Рис. 29.1
Этапы:
1. Стороны (экспортер и импортер) заключают договор о поставке товара, в котором определяют инкассовую форму расчета и оговаривают, через какие банки будут производиться расчеты.
2. Экспортер совершает в соответствии с условиями контракта отгрузку товара, например морским фрахтом.
3. Получив от перевозчика (фрахтовщика) транспортные документы, экспортер (принципал) готовит комплект документов, в который вместе с морскими коносаментами входят счета, страховые и другие документы, а также переводные векселя, выписываемые экспортером на импортера, если последнему предоставляется фирменный кредит, и при инкассовом поручении передает в свой банк (банк-ремитент).
4. Банк экспортера, получив документы от продавца, действует в соответствии с инструкциями принципала, которые содержатся в инкассовом поручении, и Унифицированными правилами. Банк-ремитент проверяет по внешним признакам соответствие представленных документов перечисленным в инкассовом поручении и между собой (ст. 4а).
5. Банк экспортера направляет документы при инкассовом поручении в банк импортера (инкассирующий банк).
6. Получив инкассовое поручение и документы, банк импортера осуществляет представление документов импортеру - плательщику - для проверки в целях получения от него платежа (при наличных расчетах) или акцепта тратт (при предоставлении фирменного кредита). При этом инкассирующий банк может сделать представление непосредственно или через другой банк. Банк, совершающий передачу - "представление" - документов импортеру, называется представляющим банком.
7. Банк импортера получает платеж от плательщика.
8. Инкассирующий банк переводит выручку банку-ремитенту в соответствии с инструкциями: зачисляет на корреспондентский счет, переводит по почте или телеграфу с извещением по телеграфу, телексу или по электронной системе (СВИФТ).
9. Получив извещение о платеже, банк-ремитент зачисляет выручку экспортеру.
Банки, участвующие в инкассовой операции, выступают в роли посредников и не несут никакой ответственности за задержку платежа, неоплату или неакцепт документов (тратт). Обязанности банков ограничиваются тем, что они должны либо сами представить документы, либо направить их другому банку для представления. Не отвечают банки и за последствия, которые могут возникнуть из-за задержки в пути сообщений, документов или искажения при передаче телекоммуникационных сообщений, за ошибки в переводе и др. Перечень случаев, освобождающих банки от ответственности в инкассовой операции, весьма пространный, тем не менее в правилах записано, что банки обязаны действовать добросовестно и проявлять разумную заботу - reasonable care (ст. 9).
Преимущества и недостатки, пути устранения последних. Отмеченная выше сравнительная простота в оформлении, а также то, что инкассовая форма расчета не требует, как правило, предварительных действий от импортера, его банка или банка экспортера, делают ее весьма привлекательной для расчетов по импортным операциям. Выгодно импортеру и то, что инкассовая форма расчета подразумевает оплату действительно поставленного товара, а расходы по проведению инкассовой операции относительно невелики.