Исходя из изложенного, можно классифицировать формы коллективного инвестирования в России по основным критериям следующим образом (табл. 1). Как показал мировой опыт, в странах с формирующейся экономикой, к которым относится и Россия, распространены либо аналоги российских ПИФ, либо, чаще, трасты. Трастовые структуры слабо подвержены государственному регулированию, но и занимают маловажное место в экономике и финансах. Главное, что свойственно трастам, — прозрачность их структуры и низкие расходы на содержание. При этом трасты обладают всеми достоинствами ПИФ.
Таблица 1
Формы коллективного инвестирования в России
| Основание классификации | АИФ | ПИФ | ОФБУ |
| Обращаемость долей | обращаемые, непогашаемые | обращаемые, погашаемые — если фонд открытый | необращаемые, погашаемые |
| Виды долей | только обыкновенные акции | паи одного вида | паи одного вида |
| Статус образования | юридическое лицо | имущественный комплекс | имущественный комплекс (забалансовый) |
| Лицо, распоряжающееся активами | управляющая компания | управляющая компания | кредитная организация |
| Наличие дополнительных звеньев в структуре деятельности | депозитарий, оценщик и др. | депозитарий, оценщик и др. | все функции осуществляет кредитная организация, но она может привлечь стороннего депозитария |
| Ограничения на размещение активов | существенные | существенные | только по числу эмитентов |
| Налоговый режим образования | освобожденный в части доходов от размещения активов | освобожденный в части доходов от размещения активов | общий режим для доверительного управления |
Экономические, социальные и демографические изменения, которые произошли в развитых странах в XX столетии, стимулировали увеличение спроса на всевозможные накопительные программы, которые предлагают страховые компании и пенсионные фонды.
Страховые компании, находясь в острой конкуренции с другими финансовыми посредниками, прежде всего, депозитного типа и пенсионными фондами, за сбережения населения, предлагают на рынок все больше продуктов, сочетающих в себе непосредственно страхование с накоплением и получением дохода. Особенно большой опыт в управлении денежными активами клиентов накопили компании по страхованию жизни. Сравнительно низкий и необременительный размер взносов по страхованию жизни способствовали росту популярности данного вида услуги. Так, например, с США около 70% взрослого населения страны имеют полюсы по страхованию жизни. При страховании жизни выгодоприобретатель получает инвестиционный доход за счет капитализации накопительных взносов. Кроме того, страховые компании стали предлагать полюсы, по которым помимо возмещения по страховому случаю выплачиваются и ежегодные процентные доходы.
Привлекательность инструментов, предлагаемых страховыми компаниями и пенсионными фондами, обусловлена тем, что они сочетают в себе возможности решения не только экономических проблем, но и способствуют более полной социальной защите интересов граждан. Увеличение продолжительности жизни, рост доли пожилого населения в обществе, возросшие финансовые возможности граждан, либерализация международных экономических отношений, снижение барьеров на пути свободного движения труда и капиталов, открыло новые возможности для экспансии данных финансовых институтов.
Отличительной особенностью долгосрочного страхования и пенсионных программ является то, что вложенные средства обладают низкой ликвидностью. Это создает возможности использования их в качестве инвестиционных ресурсов для экономики. Но и при других видах страхования страховые компании накапливают значительные страховые резервы, которые могут быть использованы в качестве источников инвестиций.