Глава 1 Перспективы развития парабанковской системы в современных условиях
1.1 Общие направления развития парабанковской системы
Выделим главные факторы, вызвавшие экономический кризис в России:
- Зависимость от экспорта сырья, особенно нефти и газа. Дело в том, что падение цен всех видов сырья, вызванное понижением спроса и особенностями рынка, резко сократило поступления от экспорта сырья и привело к истощению созданных ранее резервов средств, которые позволили Правительству выручать банки и финансовые компании на первоначальном этапе кризиса. При изменении конъюнктуры это может привести к резкому ухудшению ситуации.
- Ориентация на экспорт сырья и импорт готовой продукции привела к тому, что финансовая помощь государства не стимулирует внутренний спрос, который мог бы выручить национальных производителей и сохранить рабочие места.
Конечно, проявлению кризиса способствовали и другие причины, например следование денежно-кредитной политики России за аналогичной политикой развитых стран, тогда как необходимо учитывать национальную специфику. Эта тенденция продолжается: принятые в России антикризисные меры в основном, как и во всем мире, были направлены на недопущение коллапса национального финансового сектора.
Поскольку ситуация на нефтяных рынках уже не может рассматриваться как стабильная, сохранение высоких темпов роста за счет динамики сырьевого сектора в длительной перспективе видится маловероятным. Более того, даже относительно благоприятный уровень цен на нефть не станет гарантом устойчивого развития экономики России, поскольку параллельно продолжится сжатие конкурирующих с импортом производств. Сюда можно добавить исчерпание потенциала экстенсивного роста, недостаточную инвестиционную активность, а также неравномерный характер динамики капиталовложений, обусловленный тем, что инвестиционная активность по-прежнему в большей степени сконцентрирована в рамках узкой группы экспортно-сырьевых компаний.
Как было показано, и в мире, и в российской экономике вновь начинают формироваться подходы, которые либо уже привели в прошлом к возникновению кризисных процессов (как в США), либо усугубили кризисные тенденции (как в России). Поскольку глобальные риски остаются высокими, необходимо создать механизмы, нейтрализующие действие внешних шоков. В связи с этим актуален ряд вопросов[1].
- Очевидно, нужны механизмы замещения внешних источников финансовых ресурсов внутренними. Следует серьезно пересмотреть сложившиеся подходы к формированию денежного предложения: роль экспортной выручки и внешних займов должна балансироваться внут-ренними механизмами формирования ресурсов с учетом потребностей национальных экономических участников, в первую очередь неэкспортных отраслей. В гораздо более развитых экономиках мира (США, Япония и др.) ведущую роль в этом процессе играют денежные власти[2].
- Даже на зрелых рынках именно монетарные власти формируют основу «длинных» финансовых ресурсов в экономике. Когда иностранный центральный банк покупает у своего минфина «длинную» бумагу, он фактически осуществляет целевую эмиссию на длительный срок, предоставляя тому «длинный» кредит, который затем поступает в экономику и посредством мультипликатора формирует многоуровневый пласт «длинных» ресурсов с разными сроками. В отсутствие таких подходов государство зависеть от возможности (или невозможности) привлечь эти ресурсы на внешних рынках.
[1] Андрюшин С., Кузнецова В. Центральный банк как кредитор последней инстанции: новые вопросы теории денежно-кредитной политики // Ершов М. Об актуальных экономических задачах // Вопросы экономики. 2011. № 12.
[2] Ершов М. О финансовых механизмах экономического роста // Вопросы экономики. 2002. № 12