Оценка финансовых показателей предприятия
Все ресурсы предприятия целесообразно подразделить на четыре группы: материальные, трудовые, финансовые и средства в расчетах [35, с. 133]. Рамки дипломной работы не позволят показать все возможные аналитические расчеты. В частности, здесь не рассматривались средства в расчетах, не проведен расширенный анализ использования трудовых, материальных ресурсов. В работе мы сконцентрировали свое внимание на тех показателях, которые по нашему мнению являются основными в деле повышения эффективности финансового управления компанией.
Важной характеристикой деловой активности является использование материальных ресурсов ТОО «Бахус-сауда», а именно, оборачиваемость материальных активов, обеспеченность текущей деятельности запасами, использование трудовых ресурсов.
Эффективность использования ресурсов оценивается с помощью натуральных и стоимостных показателей и статистических коэффициентов, Например, для основных средств определяются фондоотдача, затраты на ремонт и т.п. Большинство из упомянутых показателей может быть рассчитано лишь в рамках внутрипроизводственного анализа. Если информационная база анализа ограничена публичной отчетностью, то число аналитических характеристик резко сужается. Точно такие же рассуждения справедливы и в отношении трудовых и финансовых ресурсов.
Для расчета платежеспособности ТОО «Бахус-сауда» необходимо вычислить величину собственных оборотных средств, т.е. показателя, который точнее будет указывать на реальную платежеспособность предприятия.
Как известно она определяется как разница между стоимостью оборотных активов и краткосрочных обязательств предприятия.
По анализируемым годам величина собственных оборотных средств ТОО «Бахус-сауда» приведена в таблице 13.
Таблица 13 - Расчет собственных оборотных средств ТОО «Бахус-сауда»
| Статьи баланса | |||
| Краткосрочные (оборотные) активы | |||
| Текущие (краткосрочные) обязательства | |||
| Собственные оборотные средства | |||
| Примечание: отчетные данные ТОО «Бахус-сауда» |
Как видно из таблицы 13 в 2013 году ТОО «Бахус-сауда» едва хватало собственных оборотных средств и предприятие пользовалось средствами кредиторов. Однако уже начиная с 2015 года финансовое положение предприятия несколько улучшилось и оно стало расширять деятельность, имея собственные оборотные средства, т.е. платежеспособность улучшилась. В то же время опасения относительно прочности платежеспособного положения компании остаются, поскольку добиться долгосрочной стабильности данного показателя пока не удается.
Анализ финансовой устойчивости обычно проводится с позиции выявления долгосрочной перспективы состояния предприятия.
Финансовая прочность является одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.
Динамика формирования финансовой прочности ТОО «Бахус-сауда» приведена в нижеследующей таблице 14.
Таблица 14 - Анализ запаса финансовой прочности за 2013-2015 гг.*
| Наименование показателя | |||
| Доход от реализации продукции | |||
| Доход от прочей деятельности | |||
| Итого доходов | |||
| Себестоимость работ, услуг | |||
| Прочих расходов | |||
| Всего расходов | |||
| Запас финансовой прочности, тыс. тенге | -4989 | -4515 | |
| Запас финансовой прочности, % | -12,3 | -22,9 | 45,2 |
| *Примечание: отчетные данные ТОО «Бахус-сауда» [32] |
Нельзя положительным считать и значения запаса финансовой прочности, хотя в 2015 году данный показатель принял относительно благоприятную величину – 45,2%. Усматриваемая разнонаправленная тенденция изменения показателя запаса финансовой прочности, что говорит о проблемах финансового менеджмента в ТОО «Бахус-сауда». Достаточно видеть, что в 2013 и 2014 годах запас финансовой прочности составил отрицательную величину –соответственно – 12,3 и - 22,9%. Если такая тенденция продлиться и в дальнейшем, то компания может стать финансово неустойчивой.
В целом, оценивая финансовую устойчивость ТОО «Бахус-сауда» нельзя сказать, что дела у предприятия в данном направлении складываются удовлетворительными. Предстоит еще усовершенствовать финансовый менеджмент для достижения оптимального состояния финансовой устойчивости предприятия.
Другим показателем, характеризующим финансовую устойчивость, является соотношение дебиторской задолженности обязательств за анализируемый период (таблица 15)
Таблица 15 - Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности*
| Наименование | |||
| Дебиторская задолженность (Д), тыс. тенге | |||
| Кредиторская задолженность (К), тыс. тенге | |||
| Соотношение Д/К, % | 0,02 | 0,06 | 0,27 |
| *Примечание: отчетные данные ТОО «Бахус-сауда» [32] |
Согласно данным выше представленной таблицы, покрытие обязательств дебиторской задолженностью за 2013 год составило 2,0%. В 2014 году уровень покрытия обязательств дебиторской задолженностью составил 6,0% и в 2015 году – 27,0%. Анализ показал, что в течение всего анализируемого периода дебиторская задолженность не перекрывала обязательства, что указывает на отсутствие резервов компании.
Таким образом, можно констатировать, что соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью не имеет оптимального размера.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Эти признаки имеют место в деятельности ТОО «Бахус-сауда» в 2013-2015 годы.
Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.
В ТОО «Бахус-сауда» проводится работа по снижению суммы основных средств за счет ликвидации и распродажи не нужного оборудования и техники. Аналогичные мероприятия осуществляются и с оборотными активами – производится распродажа неликвидов, с уценкой до цены реализации, списываются устаревшие и не пригодные товары и материалы.
В деятельности ТОО «Бахус-сауда» учитывается то обстоятельство, ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах.
Принимается во внимание, что финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым: бывают случаи когда еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась – пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию, т.е. оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако в практике ТОО встречаются и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации имели место в ТОО «Бахус-сауда», когда не придавалось достаточного внимания по поддерживанию в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете. Однако в рассматриваемые три года запасы денежных средств были высокими, что также нельзя считать оптимальным.
Неплатежеспособность в деятельности ТОО «Бахус-сауда» бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины, недостаточная обеспеченность, финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции (2014 г), нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов и др.
Финансовую устойчивость предприятия можно характеризовать в первую очередь посредством дачи оценки достаточности и функциональности собственного капитала предприятия.
Так, коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю, собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:
(5)
где Е – собственный капитал;
FR – общая сумма источников средств (долгосрочных и краткосрочных), т.е, итог баланса.
Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансовоустойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.
В таблице 16 приведен расчет 
.
Таблица 16 - Расчет коэффициента концентрации собственного капитала ТОО «Бахус-сауда»*
| Собственный капитал (Е), тыс. тенге | -10171 | -10479 | |
| Валюта баланса (FR), тыс. тенге | |||
|
| -0,54 | -0,43 | 0,12 |
| *Примечание: отчетные данные ТОО «Бахус-Сауда» [32] |
Таким образом, в ТОО «Бахус-сауда» нет роста капитализации. Это обстоятельство можно оценить как весьма негативное. Хотя ситуация имеет тенденцию к улучшению. в 2013 году имел отрицательное значение, в 2014 году он повысился до -0.43, а в 2015 году коэффициент стал со знаком плюс.
В целом подводя итог анализу финансового положения ТОО «Бахус-сауда» можно отметить, что компания имеет проблемы с финансовой устойчивостью. Об этом говорит значительный разброс финансовых показателей – от отрицательных значений до превышения оптимально рекомендуемых.
В общем виде материальные ресурсы предприятия представляют собой его имущество, состоящее из двух частей - материально-техническая база (основные средства) и материальные оборотные активы (производственные запасы, незавершенное производство, товары и др.). Достаточно очевидно, что эти две группы активов существенно различаются как с позиции своей роли в производственном процессе (основные средства, не меняя своей физической формы, участвуют в нем в течение длительного времени, тогда как материальными оборотные активы полностью потребляются в процессе производства к потому требуют постоянного пополнения), так и в плане финансовой их характеристики (например, в отношении скорости возмещения вложений).
Существует универсальная формула для расчета оборачиваемости некоторого вида оборотных активов:
(6)
где Тca- совокупная величина потребленных в отчетном периоде оборотных, активов (например, для запасов - это кредитовый оборот по одноименному счету);
СА-средняя величина оборотных активов в отчетном периоде.
Экономическая интерпретация алгоритма в приведенной формуле достаточно очевидна. Числитель показывает общую сумму средств, потребленных для производства продукции, а знаменатель - величину запаса в среднем, рассчитываемую по формуле средней хронологической. Чем меньшим запасом обходилось предприятие в отчетном периоде, тем более эффективно использовались выделенные для инвестирования в оборотные активы; денежные средства. В зависимости от вида оцениваемых активов, отраслевой принадлежности предприятия и имеющегося в распоряжении аналитика информационного обеспечения исходные параметры в формуле (5) могут меняться. Кроме того, известны и другие показатели эффективности. Приведем их характеристику.
Плановая (нормативная) обеспеченность текущей деятельности запасами. Одна из целевых установок деятельности предприятия - обеспечению ритмичной его работы. Эта ритмичность в значительной степени задается наличием достаточного объема сырья, материалов или товаров. Степень достаточности может устанавливаться в плановом порядке путем задания уровня запасов, обеспечивающего непрерывность производственного (торгового) процесса в течение определенного числа дней без возобновления запасов. Для этой цели как раз и используется коэффициент обеспеченности запасами текущей деятельности (Sd), рассчитываемый по следующему алгоритму:
(7)
где St - запасы сырья, материалов или товаров на дату анализа;
Zр - ежедневная потребность в сырье, материалах или товарах по плану.
Обеспеченность текущей деятельности запасами на конец каждого года приведена в таблице 17.
Анализ обеспеченности запасами показывает, что ТОО «Бахус-сауда» работает практически без запасов. Ситуация не изменилась и в 2015 году, когда в отчете появились остатки запасов в сумме 34 тыс. тенге. ТОО «Бахус-сауда» работает «с колес» и это не сказывается на деятельности компании. Здесь, можно констатировать, единственно рациональная часть использования финансовых ресурсов компании.
Таблица 17 - Обеспеченность текущей деятельности запасами в тыс. тенге
| Запасы | - | - | |
| Ежедневная потребность в товарах, материалах или товарах по плану | - | - | |
| Sd, дней | - | - | 0,113 |
| Примечание: отчетные данные ТОО «Бахус-сауда» [32] |
Как известно, наиболее распространенной оценкой запасов, в том числе и приводимой в отчетности, служит стоимостная оценка. В аналитическом смысле она весьма неинформативна. Иное дело показатель Sd, который дает иную (т.е. не стоимостную) характеристику запасов; он измеряется в днях и свидетельствует о том, на сколько дней производственной деятельности (торговли) хватит имеющегося запаса. Минимально допустимое значение показателя устанавливается в процессе планирования, а текущий контроль может выполняться периодически; в частности, страховой запас в днях рассматривается как один из основных параметров системы оптимального управления запасами.
Подчеркнем, что, несмотря на кажущееся совпадение алгоритма расчета приведенного показателя с алгоритмами расчета показателей оборачиваемости, его экономическая интерпретация абсолютно иная, поскольку это характеристика не оборачиваемости, а запасов. Этот показатель является одним из ключевых в системах внутрипроизводственного анализа и планирования и управленческого контроля. Критические значения запасов в днях рекомендуется рассчитывать и систематически контролировать в разрезе основных номенклатурных (ассортиментных) позиций.
Оборачиваемость запасов в ТОО «Бахус-сауда» в днях стремительно растет. В 2015 году запасов хватало на полгода работы. Это говорит о высокой доле замороженных денег, т.е. о неэффективном использовании финансовых ресурсов.
Эффективность вложения средств в производственные запасы может характеризоваться показателями оборачиваемости, измеряемыми в оборотах или в днях.
Оборачиваемость в оборотах (Invt) рассчитывается по следующему, алгоритму:
(8)
где COGS - себестоимость продукции, реализованной в отчетном периоде (совокупные затраты сырья и материалов);
Inv- средние запасы сырья и материалов в отчетном периоде (в стоимостном выражении).
Приведенный показатель измеряется в оборотах; его рост в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах. Оборачиваемость рассчитывается по данным Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках.
Экономическая интерпретация индикатора такова: он показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы. Основной фактор ускорения оборачиваемости в системе управления оборотными средствами - обоснованное относительное снижение запасов: чем меньшим запасом удается поддерживать ритмичность производственно-технологического процесса, тем выше эффективность и рентабельность.
Алгоритм расчет таков:
(9)
где D- количество дней в отчетном периоде.
В знаменателе приведенной дроби - однодневная себестоимость, т.е, объем сырья и материалов, потреблявшихся ежедневно в течение отчетного периода. Показатель измеряется в днях и характеризует, сколько в среднем дней денежные средства были омертвлены в производственных запасах. Чем меньше продолжительность этого периода, тем лучше, т.е. снижение показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.
Показатели оборачиваемости в оборотах и днях связаны очевидной взаимосвязью - их произведение равно продолжительности анализируемого (отчетного) периода.
Рассчитаем оборачиваемость текущих активов. Данный коэффициент является общим измерителем эффективности использования текущих активов, показывает, сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.
Таблица 18 - Оборачиваемость основных фондов
| Оборачиваемость основных фондов = Выручка/Остаточная стоимость ОФ | 2013г | 2014г | 2015г |
| 125,3 | 130,2 | 126,6 | |
| Примечание: отчетные данные ТОО «Бахус-сауда» [32] |
Данный коэффициент показывает каково соотношение тарифной выручки на единицу основных фондов.
Уровень оборачиваемости основных фондов (с учетом переоценки) существенно возрос в 2015 году против уровня 2014 года в 3 с лишним раз.
Таблица 19 - Оборачиваемость всех активов*
| Оборачиваемость Активов (Выручка/Активы) | 2013г | 2014г | 2015г |
| 1,88 | 2,1 | 1,41 | |
| *Примечание: отчетные данные ТОО «Бахус-сауда» [32] |
Чем выше значение показателя, тем более интенсивно, следовательно, более эффективно используется производственное оборудование и другие виды активов. Здесь наблюдается рост данного показателя за 2015 год. По данным зарубежных компаний показатель оборачиваемости всех активов составляет 2 раза [35,21, 101]. Пока в ТОО «Бахус-сауда» активы используются далеко не оптимально.
Таблица 20 - Оборачиваемость собственного капитала*
| оборачиваемость собственного капитала | 2013г | 2014г | 2015г |
| = Выручка/Собственный капитал | -1,07 | -1,08 | 6,0 |
| *Примечание: отчетные данные ТОО «Бахус-сауда» [32] |
Оборачиваемость собственного капитала из-за допущенных убытков в 2014 году имела отрицательное значение, но положение улучшилось уже в 2015 году. Средний показатель по аналогичным зарубежным компаниям - 7,48[35, с. 51]. По данному показателю положение в ТОО «Бахус-сауда» по результатам 2015 года улучшилось, но оптимального значения не достигло.
Эффективность использования трудовых ресурсов - важнейшее экономическое понятие, характеризующее результативность использования трудовых ресурсов; выражается в достижении наибольшего эффекта при минимальных затратах трудовых ресурсов и измеряется как отношение результата к затратам живого труда.
Основными задачами анализа являются:
1. оценка динамики численности персонала предприятия;
2. оценка использования рабочего времени;
3. оценка динамики производительности труда;
4. оценка влияния факторов производительности труда на его динамику;
5. определение возможного прироста продукции под влиянием факторов производительности труда.
В рыночной экономике предприниматель, оценивая эффективность использования ресурсов имеющейся в его распоряжении рабочей силы, вынужден решать две относительно самостоятельные задачи:
Во-первых, необходимо оценить в каждом из периодов времени эффективность применения в процессе производства имеющихся ресурсов рабочей силы и если обнаруживается, что эта эффективность по каким-либо причинам снижается, то на базе выводов из экономико-статистического анализа принимать соответствующие меры. Производительность труда (Le) предприятия за год определяется по формуле:
Le = ДВ / ЧР (10)
где:
ДВ – реализация продукции (услуг);
ЧР – среднесписочная численность работников.
Во-вторых, учитывая, что отдельные виды потребляемых в производство ресурсов обладает определенной взаимозаменяемостью необходимо правильно оценивать как отражается на издержках производства и обращения результаты потребления ресурсов рабочей силы, т.е. результаты потребления живого труда не в натуральной (по издержкам-затратам труда), а в денежной форме (т.к. издержки производства и обращения можно определять только в стоимостной оценке).
Это можно сделать следующим образом, с помощью определения показателей производительности труда, анализа их динамики и выявления резервов ее повышения, что в ряде случаев требует от экономических служб фирмы разработки специальных планов организационно-технических мероприятий.
Результатом решения этой задачи будут данные об уровне затрат рабочей силы (рабочего времени) на производство продукции на базе данных об объемах продукции и трудоемкости ее единицы.
Производительность труда в ТОО «Бахус-сауда»:
2013 г.Le=35209/12=2934тыс. тенге
2014 г.Le=11459/12=955тыс. тенге
2015 г.Le=36505/12=3042тыс. тенге
Как видим производительность труда остается примерно (за исключением 2014 года) в определенном коридоре, что связано с объемами бизнеса, которые на протяжении рассматриваемых лет остается в горизонтальной плоскости.
В приложении 1 сведены результативные и нормативные значения финансовых коэффициентов, отражающие и обобщающие финансовое состояние предприятия.
Анализ деятельности ТОО «Бахус-сауда» показал нам на наличие проблем. В частности, не все финансовые коэффициенты ТОО «Бахус-сауда» соответствуют оптимальным значениям для бизнеса.
Только благодаря равномерному развитию всех структурных подразделений ТОО «Бахус-сауда» можно достичь наивысших темпов его развития и добиться оптимальных значений финансовых показателей.
Особое место в благополучии деятельности ТОО «Бахус-сауда» занимает уровень использования ресурсов предприятия, связанные с его деятельностью. Именно их рациональное использование залог улучшения финансовых показателей.
Простое декларирование того, что следует улучшить оборачиваемость оборотных средств или повысить значение коэффициента абсолютной ликвидности – ничего не даст ТОО «Бахус-сауда».
Финансовые показатели необходимо умело использовать, за каждым из них стоит результат работы той или иной производственной структуры, того или иного управленческого подразделения, конкретного менеджера, принимаемые ими всеми решения.
Поэтому комплексное улучшение использование ресурсов предприятия – это также и комплексная программа улучшения менеджмента в ТОО «Бахус-сауда» - ведущей структурой в котором должна стать аналитическая служба предприятия. В этой связи думается, было бы рациональным ввести в управленческий аппарат ТОО «Бахус-сауда», в составе службы финансов отдельно выделенную аналитическую структуру (менеджера), регулярно готовящую круг наиболее важных аналитических показателей деятельности ТОО «Бахус-сауда», доступных любому структурному подразделению предприятия, принимающую ответственные решения по определению стратегической политики и тактики развития предприятия.
Было бы правильным также сведение всех компьютеров аппарата управления ТОО «Бахус-сауда» в единую сеть, что позволит руководству предприятия в любой момент получать оперативную информацию о состоянии использования ресурсов и принимать своевременные меры по устранению возникающих проблем.
В последнее время во многих компаниях Казахстана стали появляться аналитические группы, анализирующие финансовое и иное положение своих компаний и на основе результатов предложений таких групп принимаются решения по дальнейшему продвижению бизнеса. В состав групп обычно входят ведущие специалисты основных производственных структур аппаратов управления. Часто привлекаются работники низовых организаций. Обсуждаются и решаются самые разнообразные вопросы.
Например, такие группы действуют в банковской системе – в АО «Казкоммерцбанк», в торговле – АО «Астана Моторс» и т.д. За основу такого менеджмента принят западный опыт.
Указанный опыт должен быть перенят и использован в менеджменты ТОО «Бахус-сауда». Именно такая организация подготовительных мероприятий по комплексному использованию финансовых ресурсов ТОО «Бахус-сауда» может дать скорые положительные результаты.
Аналитическая группа не потребует создания специального подразделения – для ведения ее необходим лишь один толковый специалист, непосредственно подчиняющийся директору ТОО «Бахус-сауда». Его задача вести документацию по вопросам рассматриваемой группой, а принятые рекомендации доводить до директора, за которыми остается право окончательного принятия решения.
Результатом этого станет улучшение финансовых показателей за счет роста объемов оказываемых услуг, а также рост имиджа ТОО «Бахус-сауда» как поставщика высококачественных товаров. Здесь следует отметить, что за границей высокий имидж предприятия или гудвил оценивается в денежном эквиваленте. Постепенно это понятие начинает распространяться и в Казахстане.
Заключение по проекту менеджер сам по себе принять не сможет в силу ограниченности необходимой информационной базы и отсутствия специальных знаний. Совместно с другими необходимыми службами, проблема может быть решена либо отставлена для дальнейшего рассмотрения и ее развития.
Предметом рассмотрения аналитической группы должны стать самые разнообразные вопросы производственно-финансовой деятельности ТОО «Бахус-сауда», а методом ее работы так называемые «мозговые атаки» или «мозговые штурмы».
То есть все те виды менеджмента в настоящее время применяемого в ТОО «Бахус-сауда» должны применяться аналитической группой, но под иным углом зрения – где постоянно должна присутствовать идея улучшения финансово-экономических показателей компании, достижение им более высокого уровня конкурентоспособности, занятие большей доли занимаемого рынка Казахстана, а в дальнейшем и зарубежных потребителей услуг, где нет отделений АО «Бахус».
Таким образом можно подвести обобщенные итоги финансового анализа и оценки использования ресурсов ТОО «Бахус-сауда».
Оценка имущественного положения ТОО «Бахус-сауда» показала наличие неблагоприятной тенденции снижения производственного потенциала компании.
Анализ ликвидности активов и платежеспособности предприятия, указывает на наличие проблем в финансовом управлении ТОО «Бахус-сауда». Все коэффициенты ликвидности, обеспечивающие высокий уровень оборачиваемости ресурсов находятся на низком уровне, не соответствующим стандартам финансово прочным компаниям.
Оценка доходности констатирует невысокий уровень прибыльности капитала предприятия на начало анализируемого периода, который к концу периода еще снизился, что также говорит о наличии проблем в управлении финансами компании и необходимости внесения серьезных коррекций в управление финансами компании.